2025年12月沪深300/中证1000/空气指增私募基金分析报告

排排网财富产品研究中心 2025年12月3日 一、本期市场表现 本期（2025/10/31–2025/11/28）沪深300指数涨跌幅为-2.46%。截至11月28日，沪深300动态市盈率为13.95，处于指数近五年以来的56.3%分位，较上月底略微下降。沪深300指数五日平均换手率位于近五年34.6%分位，换手率回归至8月初水平。行业指数中，300一级行业结构中，通信、消费、能源、金融行业收益率为正，信息、医药、工业、可选消费、材料、公用行业收益为负。月度收益率超过指数的成分股共有127只，较上期减少31只。 本期（2025/10/31–2025/11/28）中证1000指数涨跌幅为-2.30%。截至11月28日，中证1000动态市盈率为46.94，处于指数近五年以来的83%分位，较上月底略微下降。中证1000指数五日均线换手率位于近五年52%分位。行业指数中，中证1000一级行业跌多涨少，电信、消费行业上涨，可选消费、工业、医药、金融等行业领跌。月度收益率超过指数的成分股共有428只，较上期减少94只。 图1：沪深300及中证1000市场今年以来表现 图3：中证1000指数估值及百分点 图5：沪深300一级行业11月收益表现 二、策略代表产品期间表现 3.1沪深300 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 报告最终精选了20家成立时间较久并具有一定管理规模的私募300指增产品作为超额统计的代表产品。下图展示了代表产品近一年以来月度超额的统计情况。本期超额平均值为1.61%，最小值为0.30%，最大值为3.03%，标准差为0.81%。 下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了沪深300作为基准收益的表现情况。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 数据来源：各基金管理人（经托管复核）/托管人，整理自排排网财富，数据截止至11月28日，超额计算为几何法，管理规模指管理人管理所有产品的总规模。我司无法对数据真实性、准确性、完整性进行实质性判断和保证，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。登录私募排排网可查看产品完整业绩、产品规模、基金经理等具体内容。 3.2中证1000 报告选择了全市场其中45家1000指增产品作为超额统计的代表产品。下图展示了代表产品近一年以来月度超额的统计情况，本期平均超额为1.80%，最小超额为-2.41%，最大超额为4.76%，标准差为1.38%。 图10：1000指增代表产品近一年月度超额四分位图 下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证1000作为基准收益的表现情况。 图12：1000指增产品期间绝对收益及超额表现 数据来源：各基金管理人（经托管复核）/托管人，整理自排排网财富，数据截止至11月28日，超额计算为几何法，管理规模指管理人管理所有产品的总规模。我司无法对数据真实性、准确性、完整性进行实质性判断和保证，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。登录私募排排网可查看产品完整业绩、产品规模、基金经理等具体内容。 3.3空气指增/量化选股 报告选取了51家私募量化选股产品作为超额统计的代表产品。下图展示了代表产品近一年以来月度超额的统计情况，本期超额平均值为2.80%，最小值为-5.33%，最大值为6.96%， 标准差为2.25%。 数据来源：私募排排网，数据截止至11月28日，超额计算为几何法 下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证全指作为基准收益的表现情况。 图15：空气指增产品期间绝对收益及超额表现 构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。登录私募排排网可查看产品完整业绩、产品规模、基金经理等具体内容。 三、后市展望 11月，A股市场呈现量价齐跌的短期调整态势，指数估值在偏弱震荡中继续向合理区间回归。三季报披露结束后，投资者更加聚焦基本面变化。海外方面，市场关注AI领域的高资本开支能否顺利转化为盈利，英伟达财报发布后引发的全球市场大幅波动即反映出这一担忧。短期来看，当前市场流动性环境仍有利于量化策略的运行，全市场重点关注的基金管理人普遍实现周度正向超额收益。长期来看，市场出现系统性回撤的概率较低，且当前各策略因子拥挤度整体适中，策略结构相对健康。尽管市场可能延续震荡，但随着12月政治局会议和中央经济工作会议的临近，市场对宏观政策及行业刺激措施的预期有所升温，资金风险偏好有望提升，或将维持较为充裕的超额收益空间。 风险提示： 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，私募数据来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对内容真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。