辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）

公共融资部刘明球 经济实力：辽宁省具有沿海沿边的区位优势，交通条件较完善，矿产等自然资源丰富，是东北老工业基地的重要省份，工业产业以装备制造、冶金、石化和农产品加工为主。辽宁省经济实力在全国各省排名中游，2024年排名第16位，与上年持平，当年全省地区生产总值为3.3万亿元，同比增长5.1%，高于全国0.1个百分点，其中，三次产业结构由2023年的8.8:38.8:52.4调整为7.9:35.3:56.9，第三产业较上年提升4.5个百分点，产业结构进一步优化。2024年，全省服务业稳步增长；规模以上工业增加值同比增长3.1%，低于全国2.7个百分点；规模以上工业企业营业收入和利润总额同比双降。2024年，辽宁省经济增长主要依赖投资及消费增长的推动，外贸进出口负增长对经济有所拖累。2025年前三季度，辽宁省实现地区生产总值2.4万亿元，按不变价格计算，同比增长4.3%，低于全国0.9个百分点。辽宁省传统工业占比较大，对国有企业较为依赖，民营经济发展不充分，一定程度上制约了地区经济发展的活跃性，产业转型压力较大。 2024年，辽宁省下辖各市地区生产总值均实现增长，且排名与上年一致。其中，“双核”大连和沈阳经济实力仍绝对领先，地区生产总值均在9000亿元以上，排名分列前两位，增速均为5.2%，高于全国水平；除“双核”外地区生产总值千亿元以上的市达9个，其中本溪、抚顺、丹东和葫芦岛为新增超千亿元城市；其余各市地区生产总值均在千亿元以下。2025年上半年度，辽宁省下辖各市经济均延续上年增长态势，“双核”大连和沈阳增速分别为6.0%和4.1%。 财政实力：2024年，受益于非税收入大幅增长，辽宁省实现一般公共预算收入2906.9亿元，同比增长5.5%，收入规模在全国排名第18位，排名与上年持平；辽宁省税收收入占一般公共预算收入的63.3%，一般公共预算收入质量一般。2024年，全省国有土地使用权出让收入同比增长14.3%，带动政府性基金预算收入同比增长11.7%至501.3亿元。此外，辽宁省获得大规模上级补助，2024年为3821.3亿元，同比增长4.9%。辽宁省一般公共预算自给率较低，但得益于较大规模的上级补助收入，辽宁省财政实力强。 2024年，辽宁省下辖各市一般公共预算收入规模差异大，沈阳和大连显著大于其余各市。沈阳和大连一般公共预算收入均超过750亿元；鞍山、营口、盘锦和锦州处于第二梯队，一般公共预算收入在100-200亿元；其余各市均在100亿元以下。2024年，辽宁省下辖各市一般公共预算收入均实现增长，规模前两位的沈阳和大连增速分别为3.1%和3.3%，本溪、铁岭和葫芦岛增速超10%，仅营 口增速低于3%。2024年，辽宁省下辖各市税收收入占一般公共预算收入的比率均超50%，一般公共预算收入质量总体一般。2024年辽宁省下辖各市一般公共预算自给率均在75.0%以下，各市一般公共预算收支平衡能力总体处于较低水平。2025年上半年度，辽宁省下辖各市一般公共预算收入均实现增长，其中抚顺和丹东增速超10%，主要得益于非税收入增长；沈阳和大连增速分别为0.4%和0.3%，沈阳主要受经济增长乏力及税收结构失衡、税收收入同比下降影响，大连主要受产业调整压力、价格波动冲击及税制结构等因素影响。 2024年，辽宁省下辖各市政府性基金预算收入除大连和沈阳超百亿元外，其余各市相对较小，均未超过50亿元；受房地产下行、房地产刺激政策、各地推地计划及节奏等因素综合影响，各市政府性基金预算收入增减各异，其中9个市正增长，5个市负增长。沈阳和大连政府性基金预算收入分别实现171.6亿元和140.8亿元，同比分别增长65.0%和下降2.7%。2024年辽宁省下辖各市政府性基金预算收入与一般公共预算收入相比均小于30%，地方财力对政府性基金预算收入的依赖度相对较小。2025年上半年度，从可获得公开数据的6市看，大连和沈阳分别实现131.8亿元和46.0亿元，同比分别增长107.6%和下降26.4%。除此之外，辽宁省其余4市政府性基金预算收入均小于10亿元，规模小。 债务状况：近年来辽宁省债务规模持续增长，已形成了较大规模的政府债务。2024年末，辽宁省（不含大连）政府债务余额为10845.6亿元，较上年末增加872.9亿元，但在政府债务限额（不含大连）以内，政府债务按降序排名全国第22位，较上年末下降1位。2024年末，辽宁省政府债务主要集中于市县政府，偿债来源主要来自一般公共预算收入和政府性基金收入，加之通过发行地方政府再融资债券进行存量债务的置换，辽宁省政府债务风险可控。 2024年末，辽宁省下辖各市除抚顺外政府债务均较上年末有所增加，存量债务规模偏大，政府债务偿付压力均较重。辽宁省下辖各市2024年末政府债务与2024年一般公共预算收入的比率均超过290%，其中营口、铁岭和盘锦该比率均超过800%，政府债务负担重；债务规模排名前两位的大连和沈阳该比率分别为410%和291%，得益于较强的财政实力，该比率在全省处于较低水平。2024年以来辽宁省城投债发行有所增加，但发行规模仍小，存量城投债余额少。2024年和2025年前三季度全省城投债分别发行119.8亿元和86.1亿元，2024年在全国31个省市自治区发行规模降序排列中列第25位。辽宁省下辖各市城投平台有息债务规模分化明显，大连和沈阳规模较大，均超千亿元，城投平台有息债务负担较重。盘锦、铁岭和本溪城投平台有息债务负担重，朝阳、葫芦岛、营口、丹东和辽阳城投平台有息债务负担相对较轻。2025年9月末，仅大连、沈阳、锦州、营口和鞍山存续城投债，偿付压力均小。 一、辽宁省经济与财政实力分析 （一）辽宁省经济实力分析 辽宁省具有沿海沿边的区位优势，交通条件较完善，矿产等自然资源丰富，是东北老工业基地的重要省份，工业产业以装备制造、冶金、石化和农产品加工为主。2024年，辽宁省经济稳定增长，增速高于全国水平，地区生产总值在全国各省排名中游。其中，服务业稳步增长，但工业受以传统产业为主且对国有企业依赖较大影响，产业转型升级压力较大，规模以上工业增速低于全国水平。2024年，辽宁省经济增长主要依赖投资及消费增长的推动，外贸进出口负增长，对经济有所拖累。2025年前三季度，辽宁省经济增速仅为4.3%，较2024年有所放缓，且低于全国水平。 辽宁省是东北地区唯一的既沿海又沿边的省份，陆地总面积14.8万平方公里，占中国陆地总面积的1.5%，近海水域面积6.8万平方公里。辽宁省区位较优越、交通便利。辽宁省地处东北亚经济圈核心地带，是连接华北与东北地区的重要通道，属全国交通、电力等基础设施较发达的地区。交通方面，辽宁省综合交通运输体系完善。辽宁省有长达2292公里的海岸线，沿线拥有大连港、营口港、丹东港、锦州港等6个港口。辽宁省陆路运输网以公路为主，铁路为辅。铁路密度高，拥有京哈铁路、哈大高速铁路、京沈高速铁路、丹大快速铁路等多条铁路干线，其中京哈铁路是东北三省连接首都北京的重要交通干线，也是中国与俄罗斯联运旅客列车的重要通道之一。2024年末，辽宁省铁路营业里程（不含地方铁路）6405公里，比上年末增加103公里。其中，高速铁路2213公里，与上年末持平。航空方面，辽宁省拥有沈阳桃仙国际机场、大连周水子国际机场、丹东浪头机场和锦州湾国际机场等8个民航机场。此外，辽宁省矿产资源种类繁多、储量丰富，探明储量矿产110种，保有储量列全国前10位的有24种，其中菱镁矿、铁矿、硼矿、金刚石的保有资源储量居全国首位。 近五年来，辽宁省经济保持增长，但受国内外经济环境影响，辽宁省经济增速有所波动。2024年全省地区生产总值实现3.3万亿元，同比增长5.1%，高于全国水平（5.0%）0.1个百分点，延续上年增速高于全国的趋势，总量位居全国第16位，排名与上年持平；人均地区生产总值为7.8万元，同比增长5.6%，为全国水平的0.8倍。2024年，辽宁省第一、二、三产业增加值分别为2565.7亿元、11503.3亿元和18543.7亿元，同比分别增长4.2%、5.3%和5.0%，三次产业结构由2023年的8.8:38.8:52.4调整为7.9:35.3:56.9，第三产业是辽宁省经济的主要构成，较上年提升4.5个百分点，产业结构进一步优化。 辽宁省矿产等自然资源丰富，工业基础较好，是我国东北老工业基地的重要省份。近年来辽宁省持续推进产业结构调整，以工业振兴引领全面振兴，推动全省工业智能化、绿色化、融合化发展，加快数字辽宁、智造强省建设。辽宁省拟打造先进装备制造、石化和精细化工、冶金新材料和优质特色消费品工业4个万亿级产业基地，做大做强数控机床、航空装备、船舶与海工装备等12个有影响力的优势产业集群，培育壮大新能源汽车、集成电路装备、新能源汽车等10个战略性新兴产业集群。 辽宁省是我国工业大省，产业以装备制造、冶金、石化、农产品加工为主；装备制造、冶金和石化是辽宁的支柱产业，在全国占有重要地位。辽宁省工业经济发展主体以国有企业为主，以重工业为立省之本。2024年，辽宁省规模以上工业增加值同比增长3.1%，较全国低2.7个百分点。其中，规模以上装备制造业、石化工业和冶金工业增加值同比分别增长4.5%、-0.9%和7.3%。2024年，辽宁省规模以上工业企业实现营业收入3.4万亿元，同比下降4.7%；实现利润总额 745.8亿元，同比下降48.3%。2025年前三季度，全省规模以上工业增加值同比增长2.2%，低于全国4个百分点。辽宁省传统工业占比较大，对国有企业较为依赖，民营经济发展不充分，一定程度上制约了地区经济发展的活跃性，产业转型压力较大。 2024年，辽宁省服务业稳步增长。全年全省批发和零售业、住宿和餐饮业增加值同比分别增长3.5%、6.0%。货运量18.6亿吨，同比增长3.3%；客运量6.7亿人次，同比增长8.7%。全省完成邮政行业寄递业务总量34.1亿件，同比增长18.0%；电信业务总量完成424.4亿元，同比增长10.8%。全省金融机构本外币各项存款余额84967.0亿元，比年初增加4670.2亿元；各项贷款余额52284.9亿元，同比减少2624.4亿元。但房地产延续上年大幅下降态势，2024年，辽宁省新建商品房销售面积1921.4万平方米，同比下降7.0%。其中，住宅销售面积1725.2万平方米，同比下降7.3%。 近年来，辽宁省常住人口持续净流出，叠加老龄化程度加剧，对全省经济发展造成不利影响。2015年和2024年，辽宁省常住人口分别为4382万人和4155万人，10年间共减少227万人。同期，辽宁省人口结构老龄化程度加剧，60岁以上人口占总人口的比率从20.6%增长至31.2%。 数据来源：辽宁省统计年鉴、辽宁省统计公报，新世纪评级整理 从经济驱动力看，2024年辽宁省经济增长主要依赖投资和消费驱动，但进出口负增长，对经济增长有所拖累。 2024年，得益于中央项目投资的有力支撑，辽宁省投资增速加快。全省固定资产投资（不含农户）同比增长5.3%，较上年提升1.3个百分点，高于全国增速2.2个百分点。其中，中央项目投资同比增长27.8%。分领域看，基础设施投资、制造业投资和房地产开发投资分别同比增长14.5%、14.4%和-20.0%，其中房地产开发投资降速较上年收窄6.1个百分点。从三次产业投资看，全年第一、二、 三产业投资分别同比增长-3.5%、13.4%和0.1%。全年建设项目投资同比增长12.8%，其中亿元以上建设项目投资增长18.2%。2024年，华锦阿美精细化工及原料工程、沈飞局部搬迁、鼎际得高端新材料、恒力重工二期等一批标志性产业项目进展顺利；开工建设大连金州湾国际机场、秦沈高速、新阜高速等重大基础设施，辽河干流防洪提升主体工程完工，辽东半岛水资源配置一期纳入国家水利领域“两重”标志性工程，沈阳桃仙国际机场二跑道获批立项。 2024年，辽宁省消费潜力不断释放，升级类商品增势较好。全省社会消费品零售总额10778.3亿元，同比增长4.0%，高于全国水平0.