辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024）

公共融资部刘明球 经济实力：辽宁省是我国东北老工业基地的重要省份，工业产业结构以装备制造、冶金、石化和农产品加工为主。辽宁省经济实力在全国各省排名中游，2023年排名较上年上升1位至第16位，当年全省地区生产总值突破3万亿元，同比增长5.3%，高于全国水平0.1个百分点，自2014年以来首次年度增速高于全国，经济稳中向好，其中，第一、二、三产业增加值分别为2651.0亿元、11734.5亿元和15823.9亿元，同比分别增长4.7%、5.0%和5.5%。2023年，全省规模以上工业增加值同比增长5.0%，高于全国水平0.4个百分点。其中，高技术制造业增加值同比增长8.8%。装备制造、冶金和石化是辽宁省的支柱产业，在全国占有重要地位，2023年上述三个产业合计占省内规模以上工业增加值的75.5%；全省服务业平稳发展，服务业同比增长5.5%，增速较上年提升2.1个百分点。2024年前三季度，辽宁省实现地区生产总值2.3万亿元，按不变价格计算，同比增长4.9%，高于全国水平0.1个百分点。分产业看，第一、二、三产业增加值分别为1545.1亿元、8876.4亿元和12128.4亿元，同比分别增长4.8%、5.1%和4.7%。同期，全省规模以上工业增加值同比增长3.4%，比全国低2.4个百分点。2023年以来，辽宁省经济增长主要依赖投资及消费增长的推动，进出口负增长对经济有所拖累。 从下辖各市情况看，2023年，辽宁省各市地区生产总值均实现增长。其中，“双核”大连和沈阳经济实力绝对领先，地区生产总值均在8000亿元以上，排名分列前两位，同比分别增长6.0%和6.1%，均高于全国水平；排名第二梯队的鞍山、营口、盘锦、锦州和朝阳地区生产总值均在千亿元以上；其余各市地区生产总值均在千亿元以下。2024年上半年度，辽宁省各市经济总量除辽阳外均实现增长，大连和沈阳地区生产总值在全省仍占据绝对优势，同比分别增长5.0%和5.4%，分别等于全国水平和高于全国水平0.4个百分点。 财政实力：2023年，得益经济增长及上年基数相对较低，辽宁省实现一般公共预算收入2755.3亿元，同比增长9.1%，收入规模在全国排名第18位，排名与上年持平。2024年前三季度，全省实现一般公共预算收入2293.7亿元，同比增长5.7%，增速较上年同期下降4.0个百分点。2023年，辽宁省税收占比67.9%，一般公共预算收入质量一般。主要受房地产行业下行延续影响，2023年全省国有土地使用权出让收入大幅下降，拖累政府性基金收入同比下降14.5%至448.6亿元。此外，辽宁省获得大规模上级补助，2023年为3642.8亿元，同比增长5.5%，其中一般公共预算补助收入为3625.2亿元，同比增长5.5%。同期，辽宁省一般 公共预算自给率和政府性基金预算自给率均较低，但得益于较大规模的上级补助收入，辽宁省财政收支实现平衡。 从下辖各市看，辽宁省各市一般公共预算收入差别显著，沈阳和大连显著大于其余各市。2023年，沈阳和大连一般公共预算收入均超过750亿元；鞍山、营口、盘锦和锦州规模次之，一般公共预算收入在100-200亿元；其余各市收入规模相对较小，均在100亿元以下。增速方面，2023年辽宁省各市除辽阳同比下降外，其余各市得益于经济增长及上年基数相对较低，一般公共预算收入均实现增长；收入规模前两位的沈阳和大连增速分别为12.2%和12.0%，辽阳增速为-8.7%，主要是受石化、黑色金属矿采选业企业等税收下降影响。从一般公共预算收入构成看，2023年辽宁省各市税收占比均超60%，收入结构稳定性一般。2024年上半年度，辽宁省各市一般公共预算收入除营口外均实现增长，其中沈阳和大连分别实现收入468.4亿元和420.1亿元，同比分别增长6.8%和4.4%。 2023年，辽宁省各市政府性基金预算收入除大连和沈阳超百亿元外，其余各市相对较小，均未超过50亿元，其中5个市正增长，9个市负增长。“双核”大连和沈阳政府性基金预算收入分别实现144.7亿元和104.0亿元，同比分别下降14.9%和24.1%。2024年上半年度，从可获得公开数据的市看，除大连和沈阳超60亿元外，辽宁省其余各市政府性基金预算收入均小于10亿元，规模较小，且增速增减各半，大连和沈阳分别实现63.4亿元和62.5亿元，同比分别下降6.2%和增长329.2%，沈阳市的较大增幅主要是上年同期基数较低所致。 债务状况：政府债务方面，近年来辽宁省债务规模持续增长，已形成了较大规模的政府债务。2023年末，辽宁省（不含大连）政府债务余额为9972.7亿元，较上年末增加1542.4亿元，但在政府债务限额（不含大连）10217.6亿元以内，政府债务排名按降序排于全国第21位，较上年末上升1位。2023年末，辽宁省政府债务主要集中于市县政府，期限结构较为合理，未来三年债务集中偿付压力不大。 从下辖各市情况看，2023年末辽宁省各市政府债务均较上年末有所增加，规模偏大，政府债务偿付压力均较重。辽宁省各市2023年末政府债务与2023年一般公共预算收入的比率均超过280%，其中营口、盘锦和葫芦岛该比率均超过800%，政府债务负担重；政府债务规模排名前两位的大连和沈阳该比率分别为386%和284%，得益于较强的财政实力，在省内各市中较低；其余9市该比率处于400%-800%，政府负担亦较重。2023年以来辽宁省城投债发行有所增加，但发行规模仍小，存量城投债余额少。2023年和2024年前三季度全省城投债分别发行69.6亿元和82.6亿元，分别同比增加13.9亿元和26.9亿元，2023年在全国31个省市自治区发行规模降序排列中列第26位。辽宁省下辖各市城投企业包 括债券在内的带息债务规模分化明显，沈阳和大连规模较大。2023年末葫芦岛和锦州城投带息债务负担较重，其余各市带息债务负担不大。2024年9月末本溪、朝阳、丹东、抚顺、阜新和辽阳无存续城投债，各市城投债负担较轻。 一、辽宁省经济与财政实力分析 （一）辽宁省经济实力分析 辽宁省是东北老工业基地的重要省份，工业产业结构以装备制造、冶金、石化和农产品加工为主，经济实力在全国各省排名中游。2023年，辽宁省经济稳中向好，自2014年以来首次年度增速高于全国。当年全省规模以上工业增加值由上年的负增长转为正增长，增速高于全国水平；服务业平稳发展，增速提升。2024年前三季度，辽宁省经济延续上年增势，增速较2023年有所放缓，但仍高于全国水平。2024年以来，辽宁省经济增长主要依赖投资及消费增长的推动，进出口负增长对经济有所拖累。 辽宁省位于我国东北地区最南部，是东北地区唯一的既沿海又沿边的省份，陆地总面积14.8万平方公里，占中国陆地总面积的1.5%，近海水域面积6.8万平方公里。辽宁省区位较优越、交通便利。辽宁省地处东北亚经济圈核心地带，是连接华北与东北地区的重要通道，属全国交通、电力等基础设施较为发达的地区。交通方面，辽宁省已建成较为完善的水陆空立体交通体系。辽宁省有长达2292公里的海岸线，沿线拥有大连港、营口港、丹东港、锦州港等多个综合性外贸口岸。辽宁省陆路运输网以公路为主，铁路为辅。铁路密度高，拥有京哈铁路、哈大高速铁路、京沈高速铁路、丹大快速铁路等多条铁路干线，2023年末铁路营业里程（不含地方铁路）6302公里，其中，高速铁路2213公里，均与上年末持平。航空方面，辽宁省拥有沈阳、大连、鞍山、丹东、营口、锦州、朝阳、长海等8个民航机场。辽宁省矿产资源种类繁多、储量丰富，探明储量矿产110种，保有储量列全国前10位的有24种，其中菱镁矿、铁矿、硼矿、金刚石的保有资源储量居全国首位。 近五年，辽宁省经济保持增长，但受国内外经济环境影响，辽宁省经济增速有所波动。2023年全省地区生产总值实现3.0万亿元，同比增长5.3%，高于全国水平（5.2%）0.1个百分点，自2014年以来首次年度增速高于全国，总量位居全国第16位，排名较上年上升1位；人均地区生产总值为7.2万元，同比增长5.9%，为全国水平的0.81倍。2023年，辽宁省第一、二、三产业增加值分别为2651.0亿元、11734.5亿元和15823.9亿元，同比分别增长4.7%、5.0%和5.5%，三次产业结构由2022年的9.0:39.4:51.6调整为8.8:38.8:52.4，第三产业是辽宁省经济的主要构成，较上年提升0.8个百分点，产业结构有所优化。2024年前三季 度，辽宁省实现地区生产总值2.3万亿元，按不变价格计算，同比增长4.9%，较全国高0.1个百分点。分产业看，第一、二、三产业增加值分别为1545.1亿元、8876.4亿元和12128.4亿元，同比分别增长4.8%、5.1%和4.7%。 数据来源：Wind，新世纪评级整理 辽宁省具有矿产、农业等资源富集优势以及较好的工业基础，是我国东北老工业基地的重要省份。近年来辽宁省持续推进产业结构调整，以工业振兴引领全面振兴，推动全省工业智能化、绿色化、融合化发展，加快数字辽宁、智造强省建设。辽宁省拟打造先进装备制造、石化和精细化工、冶金新材料和优质特色消费品工业4个万亿级产业基地，做强做大数控机床、船舶与海工装备等12个有影响力的优势产业集群，培育壮大新能源汽车、集成电路装备等10个战略性新兴产业集群。 辽宁省是我国工业大省，产业结构以装备制造、冶金、石化、农产品加工为主；装备制造、冶金和石化是辽宁的支柱产业，在全国占有重要地位。2023年，辽宁省规模以上工业增加值同比增长5.0%，较全国高0.4个百分点，由上年的负增长转为正增长。其中，规模以上装备制造业、石化工业和冶金工业增加值分别占规模以上工业增加值的比重为28.8%、32.4%和14.3%，合计占比75.5%，同比分别增长9.1%、4.9%和3.8%。2024年前三季度，全省规模以上工业增加值同比增长3.4%，比全国低2.4个百分点。 2023年，辽宁省服务业平稳发展，增速提升。全年全省第三产业实现15823.9亿元，同比增长5.5%，增速较上年提升2.1个百分点。交通运输方面，2023年，辽宁省公路、铁路、水运和民航四种运输方式完成货物运输量18.0亿吨，同比增长8.1%；全年旅客运输量2.9亿人次，同比增长61.8%；邮政业务总量270.1亿元，同比增长19.6%；电信业务总量418.1亿元，同比增长15.5%。但房地产表现欠佳，2023年，辽宁省新建商品房销售面积2071.0万平方米，同比下降5.1%，其中住宅销售面积1866.8万平方米，同比下降5.9%；商品房销售额1557.0亿元，同比下降14.2%，其中住宅销售额1404.8亿元，同比下降15.4%。 近年来，辽宁省常住人口持续净流出，叠加老年化加快，对全省经济发展造成不利影响。2014年和2023年，辽宁省常住人口分别为4391万人和4182万人，10年间共减少209万人。同期，辽宁省老年化趋势加快，60岁以上人口占总人口的比率从19.4%增长至29.4%。 数据来源：辽宁省统计公报，新世纪评级整理 从经济驱动力看，2023年以来辽宁省投资和消费保持增长，但进出口负增长，经济增长主要依赖投资和消费推动。 2023年，辽宁省固定资产投资（不含农户）同比增长4.0%，较上年提升0.4个百分点，高于全国增速1个百分点。其中，基础设施投资同比增长15.2%，增速较上年下降23.6个百分点；房地产开发投资同比下降26.1%，降幅较上年扩大7.5个百分点；高技术产业投资同比增长32.8%，增速较上年提升16.5个百分点。从三次产业投资看，全年第一、二、三产业投资分别同比增长9.4%、18.2%和-4.2%。从建设项目看，2023年辽宁省建设项目14464个，比上年增加1464个，完成投资同比增长18.3%。其中，亿元以上建设项目4315个，增加476个，完成投资同比增长23.6%。2024年前三季度，辽宁省固定资产投资同比增长4.8%，高于全国水平1.4个百分点。其中，第一、二、三产业投资同比分别增长