2023辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究

区域研究报告 1 辽宁省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2023） 公共融资部 刘明球 经济实力：辽宁省经济实力在全国各省市排名中游。2022年受国内外整体经济增速放缓以及公共事件冲击影响，辽宁省经济低速增长，地区生产总值实现2.90万亿元，同比增长2.1%，增速低于全国水平（3.0%）0.9个百分点；第一、二、三产业增加值分别为2597.6亿元、11755.8亿元和14621.7亿元，同比分别增长2.8%、下降0.1%和增长3.4%；经济总量位居全国第17位，与上年一致。2022年，辽宁省投资、消费和进出口增速均低于全国水平，全省固定资产投资（不含农户）同比增长3.6%，较上年提升1个百分点，但低于全国1.3个百分点；社会消费品零售总额为0.95万亿元，同比下降2.6%，低于全国2.4个百分点；进出口总额实现0.79 万亿元，同比增长2.4%，低于全国5.3个百分点。2023年前三季度，辽宁省实现地区生产总值2.17万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比全国高0.1个百分点，全省经济稳中向好的态势持续巩固，主要经济指标增速高于全国。其中，第一、二、三产业增加值分别为1572.8亿元、8676.0亿元和11443.3亿元，分别同比增长4.1%、4.8%和5.8%。同期，投资及消费表现较好，增速均高于全国水平，其中固定资产投资同比增长3.9%，比全国高0.8个百分点；社会消费品零售总额为0.76万亿元，同比增长8.1%，比全国高1.3个百分点。但辽宁省面临人口净流出、老龄化加速及产业转型升级影响，经济增长持续承压。 从下辖各市情况看，2022年，虽受国内外整体经济增速放缓以及公共事件冲击影响，辽宁省各市地区生产总值除营口和盘锦外均实现正增长，但除大连、沈阳、本溪和阜新外增速均低于全国水平。其中，大连和沈阳经济实力绝对领先，地区生产总值均在7500亿元以上，排名分列前两位；鞍山、营口、盘锦和锦州地区生产总值均在千亿元以上，排名第二梯队；其余各市均小于1000亿元，位于内陆辽西北的阜新地区生产总值仅为577.7亿元，在全省各市垫底。2023年上半年度，辽宁省各市地区生产总值除辽阳外均实现正增长，大连和沈阳在全省仍占据绝对优势，同比分别增长6.2%和6.6%。 财政实力：2022年和2023年前三季度，辽宁省分别实现一般公共预算收入2525.07亿元和2170.20亿元，同比分别下降8.7%和增长9.7%，2022年下降的主要原因是受落实组合式税费支持政策等影响，2023年前三季度增长得益于经济较快增长带动。同期，辽宁省税收占比均在65%以上，财政稳定性尚可。主要受房地产行业下行影响，2022年和2023年前三季度全省国有土地使用权出让收入持续大幅下降，拖累政府性基金收入同比分别大幅下降55.8%和18.8%，分别 区域研究报告 2 为524.44亿元和227.00亿元。此外，辽宁省获得大规模上级补助，2022年为3452.96亿元，同比增长15.36%，其中一般公共预算补助收入为3436.43亿元，同比增长15.5%；政府性基金预算补助收入为16.53亿元，同比下降4.8%。同期，辽宁省一般公共预算自给率和政府性基金预算自给率均较低，但得益于较大规模的上级补助收入，辽宁省财政收支实现平衡。 从下辖各市看，与各市经济实力基本相对应，辽宁省各市一般公共预算收入差别大，沈阳和大连绝对领先于其他市。2022年，沈阳和大连一般公共预算收入均超过650亿元；鞍山、营口、盘锦和锦州处于第二梯队，一般公共预算收入在100-150亿元；其余各市收入规模相对较小，均在100亿元以下。增速方面，2022年受经济下行及减费退税等因素影响，辽宁省各市一般公共预算收入除本溪外均负增长；规模前两位的沈阳和大连增速分别为-7.7%和-9.2%。从收入构成看，2022年辽宁省各市税收占比均超过55%，收入结构稳定性尚可，但一般公共财政自给率总体偏低，财政收入平衡对上级补助收入的依赖依然大。2023年上半年度，辽宁省除未获得公开数据的辽阳外其他各市一般公共预算收入均同比增长，沈阳和大连仍显著高于其余市，均大于400亿元，同比分别增长15.3%和13.5%。 受房地产行业下行等因素影响，2022年辽宁省各市政府性基金预算收入除锦州和抚顺增长外，其余各市均有所下降。从规模看，大连和沈阳的政府性基金预算收入仍高居前两位，分别为170.09亿元和137.13亿元，与上年不同的是大连超沈阳；其余各市政府性基金预算收入规模较小，均未超过40亿元。从增速看，2022年辽宁省各市政府性基金预算收入除锦州和抚顺较上年增长外，其余12个市均较上年下降。其中锦州和抚顺同比分别增长19.36%和16.14%；大连和沈阳政府性基金预算收入同比分别下降40.91%和73.22%。2023年上半年度，剔除未获得公开数据的7个市外，辽宁省其余7个市政府性基金预算收入均小于70亿元，规模较小，且除鞍山和葫芦岛同比增长外，其余均有所下降。 债务状况：政府债务方面，辽宁省（不含大连）已形成了较大规模的政府债务。截至2022年末，辽宁省（不含大连）政府债务余额为8430.30亿元，较上年末增加547.27亿元；当年辽宁省政府债务（不含大连）排名按降序排全国第22位，较上年末下降2位。截至2023年9月末，辽宁省（不含大连）地方政府债券余额为8993.05亿元。近年来辽宁省政府债务规模持续增长，在全国各省市中排名中下游，债务主要集中于市县政府，债务期限结构较为合理，未来债务集中偿付压力不大，总体债务风险可控。 从下辖各市情况看，2022年末辽宁省内各市政府债务较上年末均有所增加，规模偏大，其中大连和沈阳政府债务规模排名省内各市前两位，分别为2544.90亿元和1907.73亿元，与其在省内的经济财政实力较强相对应。2022年末政府债 区域研究报告 3 务余额与2022年一般公共预算收入相比，各市比率均大于250%，政府债务偿付压力均较大；营口、铁岭和葫芦岛处于第一梯队，该比率均超过700%；债务规模排名前两位的大连和沈阳该比率分别为380%和267%，得益于较强的财政实力，在省内各市中较低。2022年辽宁省城投债发行延续上年下降趋势，2023年前三季度有所上升，但发行规模仍小，分别发行55.75亿元和64.60亿元，总体存量城投债余额少，在全国各省市发行规模降序排列中均列第26位。辽宁省各市发债城投平台包括债券在内的带息债务情况分化明显，其中铁岭、沈阳、大连和锦州规模较大，2023年9月末朝阳、丹东、抚顺、阜新和辽阳无存续城投债，各市城投债偿付压力小；铁岭和锦州存续城投债平台带息债务负担较重，其余各市存续城投债平台带息债务负担不大。 一、辽宁省经济与财政实力分析 （一）辽宁省经济实力分析 辽宁省经济实力在全国各省市排名中游。2022年受国内外整体经济增速放缓以及公共事件冲击影响，辽宁省经济低速增长。2023年前三季度，辽宁省消费和投资增长，经济增速高于全国水平。但辽宁省面临持续的人口净流出、老龄化加速及产业转型升级等压力，经济增长持续承压。 辽宁省位于我国东北地区最南部，是东北地区唯一的既沿海又沿边的省份，陆地总面积14.8万平方公里，占中国陆地总面积的1.5%，近海水域面积6.8万平方公里。辽宁省区位较优越、交通便利。辽宁省地处东北亚经济圈核心地带，是连接华北与东北地区的重要通道，属全国交通、电力等基础设施较为发达的地区。交通方面，辽宁省已建成较为完善的水陆空立体交通体系。辽宁省有长达2292公里的海岸线，拥有大连港、营口港、丹东港、锦州港、盘锦港、葫芦岛港等6个港口，2022年港口货物吞吐量7.4亿吨，集装箱吞吐量1195.1万标准箱。辽宁省陆路运输网以公路为主，铁路为辅。铁路密度高，拥有京哈铁路、哈大高速铁路、京沈高速铁路、丹大快速铁路等多条铁路干线，2022年末铁路营业里程（不含地方铁路）6302公里，其中高速铁路2213.4公里，与上年末持平。航空方面，辽宁省拥有沈阳、大连、鞍山、丹东、营口、锦州、朝阳、长海等8个民航机场，2022年民航货运量6.8万吨，民航客运量0.06亿人次。辽宁省矿产资源种类繁多、储量丰富，探明储量矿产110种，其中，菱镁矿、铁矿、硼矿、金刚石的保有资源储量居全国首位。 近五年来，辽宁省经济保持增长，但增速随着产业转型升级及国内外外部环境的变化波动较大。2022年受国内外整体经济增速放缓以及公共事件冲击影响，全省经济低速增长，地区生产总值实现2.90万亿元，同比增长2.1%，低于全国 区域研究报告 4 水平（3.0%）0.9个百分点，总量位居全国第17位，排名与上年持平；人均GDP为6.88万元，同比增长2.8%，为全国水平的0.8倍。2022年，辽宁省第一、二、三产业增加值分别为2597.6亿元、11755.8亿元和14621.7亿元，同比分别增长2.8%、下降0.1%和增长3.4%，三次产业结构由2021年的8.9:39.4:51.7调整为 9.0:40.6:50.5，第三产业仍是辽宁省经济的主要构成。2023年前三季度，辽宁省实现地区生产总值2.17万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比全国高0.1个百分点，全省经济稳中向好的态势持续巩固，主要经济指标增速高于全国。其中，第一、二、三产业增加值分别为1572.8亿元、8676.0亿元和11443.3亿元，同比分别增长4.1%、4.8%和5.8%。 图表 1. 2013-2022年辽宁省地区生产总值及增速 数据来源： 2013-2022年辽宁省国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理 图表 2. 2022年辽宁省与全国其他省市地区生产总值及增速对比 数据来源：Wind，新世纪评级整理 依托矿产、农业等资源富集优势，辽宁省形成了以装备制造、石化、冶金、及农产品加工等为主导的产业体系。2022年，受国内外外部环境影响，辽宁省规-4%-2%0%2%4%6%8%10%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年地区生产总值[亿元]GDP同比增速－[右轴]-4-20246020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000广东江苏山东浙江河南四川湖北福建湖南安徽上海河北北京陕西江西重庆辽宁云南广西山西内蒙古贵州新疆天津黑龙江吉林甘肃海南宁夏青海西藏2022年地区生产总值[亿元]2022年地区生产总值增速[%] 区域研究报告 5 模以上工业增加值同比下降1.5%。其中，高技术制造业增加值同比增长16.6%。同年，辽宁省规模以上装备制造业、石化工业、冶金工业和农产品加工业增加值分别占规模以上工业增加值的比重为27.2%、33.6%、14.5%和7.9%，同比分别增长2.2%、-3.5%、-6.8%和-2.3%，除装备制造业增长外其余均负增长。2023年前三季度，全省规模以上工业增加值同比增长4.5%，比全国高0.5个百分点。其中，高技术制造业增加值增长7.4%。 近年来，辽宁省常住人口净流出规模较大，叠加老年化加快，对全省经济发展造成不利影响。2013年和2022年，辽宁省常住人口分别为4390万人和4197万人，10年间共减少193万人。同期，辽宁省老年化趋势加快，60岁以上人口占总人口的比率从18.2%增长至27.6%。 图表 3. 2013-2022年辽宁省人口情况 数据来源：辽宁省统计公报，新世纪评级整理 从经济驱动力看，2022年辽宁省投资、消费和进出口增速均低于全国水平；2023年前三季度辽宁省投资及消费表现较好，增速均高于全国水平。 2022年，辽宁省固定资产投资（不含农户）同比增长3.6%，较上年提升1个百分点，但低于全国平均增速1.3个百分点。其中，基础设施投资同比增长38.8%，增速较上年提升22.8个百分点；房地产开发投资同比下降18.6%，增速较上年降低16