区域研究报告：江苏省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2024）

公共融资部钟士芹 经济实力：江苏省区位优势显著，产业结构优良，是全国经济最发达的省份之一。2023年，全省经济总体呈回升向好态势，当年实现地区生产总值12.82万亿元，同比增长5.8%，增速较2022年上升3.0个百分点；经济总量仍仅次于广东省稳居全国第二位，人均GDP仅次于北京和上海、位列全国第三位。2023年，全省工业经济稳中有进，先进制造业増势仍相对较好，工业企业经营效益有所恢复；服务业支柱地位仍保持稳健，其中金融业和邮政电信行业保持较稳定增长，交通运输业和旅游业呈强劲复苏回升态势。从三大需求看，2023年江苏省投资和消费保持增长，但对外贸易规模有所下降，房地产市场景气度仍较低迷。2024年前三季度，江苏省主要经济指标呈现较平稳增长，当期GDP同比增长5.7%，增速较上年同期略降0.1个百分点。 2023年，江苏省各地市GDP总量排名与2022年相比未发生变化，经济发展差异化仍较显著。其中苏南地区的苏州、南京、无锡、常州和苏中的南通经济总量均超万亿元，经济体量较小的地市仍主要分布于苏北地区。各地市在人均GDP、地均GDP、人口密度、人均可支配收入方面仍表现为较明显的梯度特征。从经济增速看，2023年各地市经济增速较上年均有所回升，经济增速均在4.6%-10.2%的区间。从三大需求看，2023年各地市社会消费品零售总额较上年明显增长，固定资产投资和进出口总额增速出现分化，多数地市房地产投资仍呈下降态势，但降幅总体有所收窄。2024年前三季度，江苏省各地市经济总体呈较平稳增长，经济增速多在5%-7%区间。 财政实力：江苏省一般公共预算收入居全国前列，财政收入稳定性较好，财政自给能力较强。2023年，全省一般公共预算收入扭转上年降势，同比增长7.25%至9930.18亿元，增速较上年回升14.8个百分点。当年全省实现税收收入7976.99亿元，同比增长17.25%，税收占比为80.33%，财政收入稳定性较强；当年一般公共预算自给率为65.15%，居全国第五位，位于上海、北京、广东和浙江之后，财政自给能力较强。江苏省以国有土地使用权出让收入为主的政府性基金收入总体维持在较大规模，对综合财力形成较强支撑，但受房地产及土地市场景气度下行影响，全省政府性基金收入继续呈下降态势，2023年全省实现政府性基金收入10316.13亿元，同比下降10.13%，但仍系地方财力的第一大来源。2024年1-5月，主要受上年同期制造业中小微企业缓税入库规模大，形成较高基数，同时受到结构性减税政策因素等影响，江苏省税收收入有所下降。 江苏省各地市2023年一般公共预算收入规模排名与2022年相比未发生变化，且与GDP排名总体相当，部分地市存在GDP总量及一般公共预算收入排名倒挂的情况，侧面反映出地区经济质量与创税能力的差异。分区域看，苏南地区财政实力较强，苏北地区财力整体偏弱，其中苏州、南京、无锡一般公共预算收入均超千亿元，显著领先于其他地市，合计占比达54.67%。从增速看，2023年各地市一般公共预算收入均呈正增长，其中连云港、宿迁和南通一般公共预算收入增速相对较高，南京增速最低。各地市财政收入质量差异有所减小，财政自给程度基本与经济发展水平相关，苏南地区财政自给程度整体较好，苏北地区财政自给程度相对较弱。 2023年江苏省政府性基金收入主要集中于苏州、常州、南京和无锡等经济体量相对较大的地市。受房地产及土地市场景气度下行影响，2023年多数地市政府性基金收入持续下降，且增速差异较大，其中仅盐城、连云港和镇江为正增长。以政府性基金收入与一般公共预算收入规模相比，2023年绝大多数地市政府性基金收入对地方财力的贡献度继续呈不同程度的下降，但政府性基金收入在地方财力中占比总体仍高于一般公共预算收入，政府财力对政府性基金收入的依赖程度总体较高。 债务状况：2023年末，江苏省政府债务余额为22732.83亿元，较上年末增长9.85%，债务规模仅次于广东省和山东省，位居全国第三位，但因其财政实力强，财政收入对债务的覆盖程度仍较好。2023年末全省政府债务余额是其当年一般公共预算收入的2.29倍，位列全国36个省（区、直辖市、计划单列市）升序排列第7位，处于相对较低水平。近年来，江苏省持续推进隐债化解和债务管控，但由于全省城投债基数较大，城投债发行额和余额持续居全国各省首位。江苏省城投平台企业多，平台带息债务规模大，2023年末全省城投企业带息债务达7.99万亿元，是当年一般公共预算收入的8.05倍，在全国排名均居首位，一般公共预算收入对城投带息债务的覆盖程度较弱。 从各地市来看，2023年末共有10个地市政府债务余额超过千亿元，其中南京以3070.03亿元的规模居首位；镇江得益于省级层面化债支持，政府债务余额经过连续几年高增长后，以2459.08亿元的规模居第二位；苏北地区的宿迁、淮安、连云港政府债务规模仍相对较小。从城投主体及城投债务分布来看，江苏省城投企业及存量城投债、城投带息债务主要集中于经济水平较高的地区。从城投平台带息债务压力看，2023年以来，得益于债务管控，各地市城投平台带息债务压力较上年末变动总体不大，其中苏州、无锡和宿迁城投平台带息债务压力相对较小，盐城、泰州和淮安城投带息债务负担相对最重。 一、江苏省经济与财政实力分析 （一）江苏省经济实力分析 江苏省区位优势显著，产业结构优良，是全国经济最发达的省份之一。2023年，江苏省经济总体呈回升向好态势，经济总量仍仅次于广东省稳居全国第二位，人均GDP仅次于北京和上海、位列全国第三位。2023年，全省工业经济稳中有进，先进制造业増势仍相对较好，工业企业经营效益有所恢复；服务业支柱地位仍保持稳健，其中金融业和邮政电信行业保持较稳定增长，交通运输业和旅游业呈强劲复苏回升态势。从三大需求看，2023年江苏省投资和消费保持增长，但对外贸易规模有所下降；房地产市场景气度仍较低迷，房地产投资继续下降，但降幅有所收窄。2024年前三季度，江苏省主要经济指标呈现较平稳增长，当期GDP同比增长5.7%，增速较上年同期略降0.1个百分点。 江苏省位于我国沿海地区中部，长江、淮河下游，东濒黄海，北接山东，西连安徽，东南与上海、浙江接壤；长江横穿东西，大运河纵贯南北。全省土地面积10.72万平方公里，占全国的1.12%；2023年末全省常住人口8526万人，占全国的6.05%；较上年末增加11万人，同比增长0.1%；常住人口城镇化率达75.0%，比上年末提高0.6个百分点。 江苏省地处被视为我国经济发展重要引擎的长江三角洲地区，综合经济实力雄厚，是全国经济最发达的省份之一。2023年，江苏省经济总体呈回升向好态势，当年全省实现地区生产总值12.82万亿元，同比增长5.8%，增速较2022年上升3.0个百分点；经济总量仍仅次于广东省，稳居全国第二位；人均GDP为15.05万元，仅次于北京和上海，位列全国第三位。2024年前三季度，江苏省主要经济指标呈现较平稳增长，当期实现地区生产总值9.77万亿元，较上年同期增长5.7%，增速较上年同期略降0.1个百分点。 江苏省县域经济和城区经济发展水平均较高，百强县和百强区综合实力较为突出，对全省经济的引领作用较强。根据工信部赛迪研究院发布的《2024中国县域经济高质量发展研究》和《2024年中国城区经济高质量发展研究报告》，全国综合实力百强县榜单中，江苏共占有25席，较上年增加2席，占总数的四分之一，是百强县数量最多的省份；百强县前10名中，江苏占据六席，并包揽前4席，其中昆山市、江阴市、张家港市和常熟市位列前四位，太仓市和宜兴市分列第6位和第9位。百强区榜单中，江苏省共占有15席，较上年减少2席，数量次于广东省，位居第二位。 从产业结构看，江苏省自2015年开始实现产业结构“三二一”转变，目前形成了传统支柱产业与现代服务业并举的产业结构。2023年，江苏省实现第一产业增加值5075.8亿元，同比增长3.5%，增速较上年上升0.4个百分点；第二产业增加值5.69万亿元，同比增长6.7%，增速较上年上升3.0个百分点；第三产业增加值6.62万亿元，同比增长5.1%，增速较上年上升3.2个百分点；三次产业增加值比例由2022年的4.0:45.5:50.5调整为4.0:44.4:51.6，第三产业占比上升1.1个百分点。2024年前三季度，江苏省实现第一产业增加值2838.1亿元，同比增长2.6%；第二产业增加值4.24万亿元，同比增长6.0%；第三产业增加值5.25万亿元，同比增长5.6%。 2023年，江苏省工业经济稳中有进，全年规模以上工业增加值同比增长7.6%，增速较2022年上升2.5个百分点。先进制造业增势仍相对较好，2023年全省规模以上装备制造业增加值同比增长7.8%，占规模以上工业增加值的比重达53.4%。分行业看，汽车、电气机械、铁路船舶行业增加值同比分别增长15.9%、15.9%和15.2%；新能源、新一代信息技术相关产品产量增长较快，其中新能源汽车、汽车用锂离子动力电池、太阳能电池、智能手机、服务器产量同比分别增长46.3%、18.7%、45.6%、48.9%和9.8%。工业企业经营效益有所恢复，全年全省规模以上 工业企业实现利润总额9344.4亿元，同比增长2.5%，增速较上年回升6.7个百分点。2024年前三季度，全省工业生产持续向好，当期规模以上工业增加值同比增长7.9%，增速较上年同期提升0.7个百分点。 服务业方面，2023年江苏省服务业支柱地位仍保持稳健，当年全省第三产业增加值同比增长5.1%，增速较上年上升3.2个百分点；服务业增加值占GDP的比重为51.6%，占比较上年上升1.1个百分点，继续保持主导地位。服务业重点行业中，金融业和邮政电信行业保持较稳定增长，交通运输业和旅游业呈强劲复苏回升态势。具体来看，交通运输业方面，2023年全省货物运输量和货物周转量同比分别增长11.1%和11.7%，增速较上年分别上升15.9个和11.4个百分点；旅客运输量同比增长54.4%，增速较上年回升84.3个百分点；旅客周转量同比增长114.3%，增速较上年回升151.2个百分点。邮政电信业仍保持较稳定增长，2023年全省邮电业完成业务总量2636.4亿元，同比增长16.2%，增速较上年上升1.6个百分点。旅游业强劲复苏，2023年全省接待境内外游客9.4亿人次，同比增长81.2%，增速较上年回升105.7个百分点；实现旅游业总收入12022.7亿元，同比增长45.7%，增速较上年回升66.3个百分点。2023年末，全省金融机构人民币存款余额23.97万亿元，较上年末增长12.9%，增速较上年末上升0.9个百分点；金融机构人民币贷款余额23.40万亿元，较上年末增长14.6%，增速与上年末持平。2024年前三季度，全省服务业增势平稳向好，生产性服务业支撑加强，当期服务业增加值同比增长5.6%，增速较上年同期上升0.3个百分点；其中批发和零售业，住宿和餐饮业，租赁和商务服务业，居民服务、修理和其他服务业增加值同比分别增长8.6%、7.9%、10.8%和12.6%。 江苏省经济内生动力较强，投资和消费是拉动全省经济增长的主要动力。投资方面，2023年江苏省固定资产投资同比增长5.2%，增速较上年上升1.4个百分点；其中民间投资同比增长2.1%，增速较上年下降0.7个百分点，民间投资占固定资产投资的比重达66.5%，占比较上年下降2.1个百分点。分产业看，第一产业投资同比增长12.3%；第二产业投资同比增长9.2%，其中工业投资同比增长9.1%；第三产业投资同比增长1.8%。房地产方面，2023年，江苏省房地产市场景气度仍较低迷，当年全省房地产开发投资同比下降4.2%，降幅较上年收窄3.7个百分点。 近年来，江苏省消费品市场增速波动态势明显，2023年实现社会消费品零售总额4.55万亿元，同比增长6.5%，增速较上年上升6.4个百分点。从消费类型看，商品零售额4.06万亿元，同比增长5.1%；餐饮收入额0.49万