2023江苏省及下辖各市经济财政实力与债务研究

区域研究报告 1 江苏省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2023） 公共融资部 钟士芹 经济实力：江苏省区位优势显著，产业结构优良，是全国经济最发达的省份之一。近年来，全省经济增速波动较大，其中2022年受多重超预期因素叠加冲击，经济呈小幅增长态势，当年实现地区生产总值12.29万亿元，同比增长2.8%；GDP规模仍仅次于广东稳居全国第二位，人均GDP仅次于北京和上海，位列全国第三位。2022年，全省工业经济指标表现总体尚可，先进制造业増势相对较好，但工业企业经营效益有所承压；服务业支柱地位仍保持稳健，其中金融业和邮政电信行业保持较稳定增长，交通运输业和旅游业主要指标降幅明显。从三大需求看，2022年江苏省投资、消费和对外贸易均保持增长，但增速均呈下降态势；受房地产市场景气度影响，房地产投资及商品房销售均有所下降。2023年前三季度，江苏省主要经济指标均有所恢复，当期GDP同比增长5.8%，增速较上年同期上升3.5个百分点。 2022年，除宿迁和连云港之外，江苏省其他地市GDP总量排名与2021年相比未发生变化，经济发展差异化仍较显著。其中苏南地区的苏州、南京、无锡和苏中的南通经济总量均超万亿元，经济体量较小的地级市仍主要分布于苏北地区。各地市在人均GDP、地均GDP以及人口密度、人均可支配收入方面仍表现为较明显的梯度特征。从经济增速看，受多重超预期因素影响，2022年各地市经济增速较上年均有所回落，经济增速均在2.0-5.0%的区间。从三大需求看，2022年多数地市投资、消费及进出口总额保持增长，但增速明显放缓；绝大多数地市房地产开发投资呈下降态势。2023年前三季度，江苏省各地级市经济复苏回暖，除南京和苏州GDP增速分别为4.5%和4.2%之外，其他地市经济增速均在5%以上，其中连云港GDP增速达11.9%。 财政实力：江苏省一般公共预算收入居全国前列，财政收入稳定性较好，财政自给能力较强；2022年，主要受增值税留抵退税以及土地相关税收减少等因素影响，全省一般公共预算收入呈下降态势，当年全省实现一般公共预算收入9258.88亿元，同比下降7.55%。2022年，全省实现税收收入6803.22亿元，同比下降16.74%，税收占比为73.48%，财政收入稳定性仍较强；当年一般公共预算自给率为62.13%，较上年下降6.53个百分点，居全国第六位，位于上海、北京、广东、天津和浙江之后，财政自给能力总体较强。江苏省以国有土地使用权出让收入为主的政府性基金收入维持在较大规模，对综合财力形成较强支撑，但2022年受房地产及土地市场景气度下行因素影响，全省政府性基金收入转呈下降态势，当年实现政府性基金预算收入11478.58亿元，同比下降15.80%，但仍 区域研究报告 2 系地方财力的第一大来源。2023年前三季度，江苏省税收收入増势较好，但土地增值税继续呈较大幅下降；上半年度以土地使用权出让收入为主的政府性基金预算收入亦呈下降态势。 江苏省各地级市2022年一般公共预算收入排名与2021年相比存在部分微调，规模排名总体与GDP排名相当，部分地市存在GDP总量及一般公共预算收入排名倒挂的情况，侧面反映出地区经济质量与创税能力的差异。分区域看，苏南地区财政实力较强，苏北地区财力整体偏弱，其中苏州、南京、无锡一般公共预算收入均超千亿元，显著领先于其他地级市，合计占比达55.37%。从增速看，主要受增值税留抵退税以及土地相关税收减少等因素影响，2022年多数地市一般公共预算收入呈负增长，正增长地市仅3个，分别为宿迁、淮安和盐城，增速均未超过2%。各地级市财政收入质量差异有所增大，财政自给程度基本与经济发展水平相关，苏南地区财政自给程度整体较好，苏北地区财政自给程度相对较弱。 2022年江苏省政府性基金收入主要集中于苏州、南京、常州、南通和无锡等经济体量相对较大的地市。2022年受房地产及土地市场景气度下行因素影响，多数地市政府性基金收入转呈下降态势，且增速差异较大，仅淮安、连云港、常州和镇江为正增长。以政府性基金收入与一般公共预算收入规模相比，2022年绝大多数地级市政府性基金收入对地方财力的贡献度较上年均有不同程度的下降，但政府性基金收入在地方财力中占比总体仍高于一般公共预算收入，政府财力对政府性基金收入的依赖程度总体较高。 债务状况：2022年末，江苏省政府债务余额为20694.05亿元，较上年末增长9.12%，债务规模仅次于广东省、位居全国第二位；但因其财政实力强，财政收入对债务的覆盖程度相对较好，2022年末全省政府债务余额是其当年全省一般公共预算收入的2.24倍，位列全国36个省（区、直辖市、计划单列市）该指标升序排列第7位，处于相对较低水平，地方政府债务风险总体可控。2022年，在隐债化解背景下，城投债发行延续严监管态势，严格控制增量的同时逐步化解存量，江苏省城投债发行规模有所下降，当年全省城投债发行额10816.71亿元，同比下降22.76%，发行规模及城投债余额仍居全国各省首位。若考虑城投平台带息债务，江苏省平台企业多，平台带息债务规模大，全省城投企业2022年末带息债务达7.77万亿元，是当年全省一般公共预算收入的8.40倍，在全国排名均居首位，一般公共预算收入对城投带息债务的覆盖程度较弱。 从各地级市来看，2022年末江苏省政府债务、城投企业存量债券及带息债务主要集中于经济体量相对较大的地市。政府债务方面，2022年末共有10个地级市政府债务余额超过千亿元，其中南京以2988.15亿元的规模居于首位；镇江得益于省级层面化债支持，政府债务余额经过连续几年高增长后，以2188.52亿 区域研究报告 3 元的规模跃居第二位；苏北地区的宿迁、淮安、连云港政府债务规模仍相对较小。从政府债务负担看，苏南3市苏州、无锡和南京政府债务压力相对较小，镇江因化债因素，2022年末政府债务余额与当年一般公共预算收入的比率高达720.00%，显著高于其他地市。从城投债及城投企业带息债务看，2022年在严监管背景下，多数地市存续城投债余额虽呈增长态势，但增速回落幅度较大，部分地市城投债余额出现下降；2022年末各地市城投平台带息债务压力均有所增加，但增幅总体不大，其中泰州、盐城、淮安和连云港城投平台带息债务负担相对最重，债务偿付面临较大压力。 一、江苏省经济与财政实力分析 （一）江苏省经济实力分析 江苏省区位优势显著，产业结构优良，是全国经济最发达的省份之一。近年来，全省经济增速波动较大，其中2022年受多重超预期因素叠加冲击，经济呈小幅增长，GDP规模仍仅次于广东稳居全国第二位，人均GDP仅次于北京和上海，位列全国第三位。2022年，全省工业经济指标表现总体尚可，先进制造业増势相对较好，但工业企业经营效益有所承压；服务业支柱地位仍保持稳健，其中金融业和邮政电信行业保持较稳定增长，但受外部环境影响，交通运输业和旅游业主要指标降幅明显。从三大需求看，2022年江苏省投资、消费和对外贸易均保持增长，但增速均呈下降态势；受房地产市场景气度影响，房地产投资及商品房销售均呈下降态势。2023年前三季度，江苏省主要经济指标均有所恢复，当期GDP同比增长5.8%，增速较上年同期上升3.5个百分点；其中工业和服务业均保持增长，接触性密集型服务业快速恢复。 江苏省位于我国沿海地区中部，长江、淮河下游，东濒黄海，北接山东，西连安徽，东南与上海、浙江接壤；长江横穿东西，大运河纵贯南北。全省土地面积10.72万平方公里，占全国的1.12%；2022年末全省常住人口8515万人，占全国的6.03%；较上年末增加10万人，同比增长0.1%；常住人口城镇化率达74.4%，比上年末提高0.5个百分点。 江苏省地处被视为我国经济发展重要引擎的长江三角洲地区，综合经济实力雄厚，是全国经济最发达的省份之一。2022年，江苏省实现地区生产总值12.29万亿元，同比增长2.8%，受多重超预期因素叠加冲击，增速较2021年下降5.8个百分点。从经济规模来看，2022年江苏省经济总量仍仅次于广东省，稳居全国第二位；2022年全省人均GDP为14.44万元，仅次于北京和上海，位列全国第三位。2023年前三季度，江苏省主要经济指标均有所恢复，当期实现地区生产总值9.32万亿元，较上年同期增长5.8%，增速较上年同期提升3.5个百分点。 区域研究报告 4 图表 1. 2013-2022年江苏省地区生产总值及增速变动情况 数据来源：2013-2022年江苏省国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理 图表 2. 2022年江苏省与全国其他省市地区生产总值及增速对比 数据来源：各省市2022年国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理 江苏省县域经济和城区经济发展水平均较高，百强县和百强区综合实力在全国相比较为突出，对全省经济的引领作用较强。根据工信部赛迪研究院发布的《2023年中国县域经济百强研究》和《2023年中国城区经济高质量发展研究报告暨2023赛迪百强区》，全国综合实力百强县榜单中，江苏共占有23席，占总数的近四分之一，是百强县数量最多的省份；百强县前10名中，江苏占据六席，并包揽前4位，其中昆山市、江阴市、张家港市和常熟市位列前四位，太仓市和宜兴市分列第6位和第9位。百强区榜单中，江苏省共占有17席，数量与广东省一致。 从产业结构看，江苏省自2015年开始实现产业结构“三二一”转变，目前形成了传统支柱产业与现代服务业并举的产业结构。2022年，江苏省实现第一产业增加值4959.4亿元，同比增长3.1%，增速与上年持平；第二产业增加值5.59万亿元，同比增长3.7%，增速同比下降6.4个百分点；第三产业增加值6.20万 区域研究报告 5 亿元，同比增长1.9%，增速同比下降5.8个百分点；三次产业增加值比例由2021年的4.1∶44.5∶51.4调整为4.0∶45.5∶50.5，第三产业占比下降0.9个百分点。2023年前三季度，江苏省实现第一产业增加值2760.1亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值4.10万亿元，同比增长6.6%；第三产业增加值4.94万亿元，同比增长5.3%。 2022年，江苏省工业经济指标增速较上年有所回落，但总体表现尚可，全年规模以上工业增加值同比增长5.1%，增速较2021年下降7.7个百分点。先进制造业増势仍相对较好，2022年全省高技术产业增加值同比增长10.8%，增速同比下降6.3个百分点，占规上工业的比重为24.0%；装备制造业增加值同比增长8.5%，增速同比下降8.5个百分点，占规上工业的比重达52.6%；上述两个行业增加值增速分别高于规模以上工业5.7个百分点和3.4个百分点，对规上工业增加值增长的贡献率分别达48.6%和85.2%。分具体行业看，电子、医药、汽车、电气、专用设备等先进制造业增加值同比分别增长6.3%、11.0%、14.8%、16.3%和6.0%。新能源、新型材料、新一代信息技术产量增长较快，其中新能源汽车、锂离子电池、太阳能电池、工业机器人、碳纤维及其复合材料、智能手机、服务器产量分别同比增长93.2%、23.4%、36.2%、11.3%、64.6%、49.5%和114.3%。工业企业经营效益有所承压，全年全省规模以上工业企业实现利润总额9061.9亿元，同比下降4.2%，增速较上年下降29.9个百分点。2023年前三季度，全省工业生产恢复向好，当期规模以上工业增加值同比增长7.2%，增速较上年同期提升2.7个百分点。 服务业方面，2022年江苏省服务业增加值增速明显下降，但支柱地位仍保持稳健，当年全省第三产业增加值同比增长1.9%，增速同比下降5.8个百分点；服务业增加值占GDP的比重为50.5%，占比较上年下降0.9个百分点，但仍保持主导地位。服务业重点行业中，金融业和邮政电信行业保持较稳定增长，但受外部环境影响，交通运输业和旅游业主要指标降幅明显。具体来看，交通运输业方面，2022年全省货物运输量和货物周转量同比增速分别为-4.8%和0.3%，增速同比下降