河南省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）

公共融资部周晓庆 经济实力：河南省地处我国中原地区，是工业和农业大省，人口规模排名全国第三，经济总量居于全国前列。河南省持续推动以资源和劳动密集型为主导的产业结构转型，新质生产力加速培育以及房地产筑底，2024年经济发展稳中向好，扭转了自2020年以来增速低于全国平均的局面。2024年，河南省实现地区生产总值63589.99亿元，仍排名全国各省第六位次；经济增速为5.1%，处于全国中游水平，略高于全国平均水平0.1个百分点；人均地区生产总值和城镇居民人均可支配收入分别为6.49万元和4.20万元，相当于全国平均水平的67.77%和77.56%，分列全国各省第25位和第28位，与经济总量相比，排名明显靠后。同年，河南省呈现内需相对平稳、投资增势显现、进出口贸易保持韧性的状态，三大需求增速分别为6.1%、7.0%和0.4%，分别同比下降0.4、提高4.9和提高5.0个百分点。2025年以来，河南省经济持续向好，投资有所回落，消费市场稳中有升，进出口贸易进一步上扬，前三季度实现地区生产总值48867.57亿元，同比增长5.6%，高于全国平均增速0.4个百分点。 从下辖各市情况看，2024年，河南省下辖各市经济格局相对稳定，省会城市明显领先，其他城市体量呈现梯度差异，经济体量排序未有较大变动，仅周口市超越新乡市分别至第4和5位；驻马店市和商丘市互换位次，分别至第7和第8位。2024年工业投资对各市经济起到拉动作用，与消费相互促进扩大内需，带动经济增速普遍提升；以及除郑州市外的各市外贸规模较小，大多地区外贸增速回落。2024年，随着新能源汽车产业逐步壮大，郑州市产业结构性调整以及新动能补位加快，龙头地位继续巩固。2024年，郑州市地区生产总值达14532.10亿元，占全省的22.85%；人均地区生产总值为11.11万元，对全省拉动作用明显。洛阳市和南阳市为副中心城市，2024年以5818.60亿元和4879.08亿元的经济体量分列第二和第三，但前者工业结构偏重，经济承压调整，增速仍低于全省水平，后者农业占比较高，人均指标较低。其余各市中经济增速不及全省水平的还有4市，末两位的商丘市和平顶山市分别低至4.1%和4.0%，前者主要系传统产业增长乏力，对经济增长的支撑力度转弱，后者主要受资源型产业结构过剩、环保限产以及转型压力影响。2025年前三季度，除未披露的三门峡市外，大部分市经济增速较上年有所加快，平顶山市和新乡市仍显增长乏力，增速分别为4.9%和3.0%。 财政实力：2024年，受上年制造业缓税入库抬高基数、减税政策、土地市场疲软等因素影响，河南省财政收入承压，收支矛盾加大。当年全省一般公共预算收入转为同比减收125.43亿元至4392.67亿元，其中税收收入2736.28亿元，同 比下降4.17%，产业整体税收贡献偏低，收入质量一般，税收比率较上年略降0.91个百分点至62.29%，在全国31个省市降序排列倒九。作为农业和人口大省，河南省着力保障基本民生和重点领域支出，财政支出刚性趋势仍然显著，地方财政仍维持紧平衡状态。2024年，河南省一般公共预算自给率同比降低2.56个百分点至38.32%，处于较低水平，对中央转移支付较为依赖。河南省国有土地使用权出让收入继续下降，但在上年低基数影响下，河南省2024年实现政府性基金收入1858.23亿元，同比下降3.83%，降幅收敛9.04个百分点。2025年前三季度，河南省财政收支平衡压力仍然较大，当期全省一般公共预算收入3402.87亿元，增长0.1%；土地市场表现低迷，预计拖累整体基金收入水平。 从下辖各市情况看，由于经济发展水平以及产业结构相异，河南省各市一般公共预算收入规模总体序列与经济总量比较存在差异，单位GDP财税产出能力总体偏弱。2024年，受中小微企业部分缓税入库抬高上年基数、结构性减税降费及重点产业转型期影响，河南省下辖多数地市一般公共预算收入转为负增长，但仍呈现郑州市为首，其余各市规模依次梯度分布的格局。省会郑州市一般公共预算收入微降，但领先优势仍突出，2024年实现1155.04亿元，占全省的26.29%；洛阳市以406.96亿元收入继续稳居全省第二；安阳市升至全省第三，与其后的新乡市、平顶山市和南阳市差距并未拉开，四市一般公共预算收入在220-240亿元区间；余下12市的一般公共预算收入分布在60-210亿元之间。从增速表现看，偏弱的4市为焦作市、许昌市、开封市和南阳市，降幅均超过两位数，其中南阳市以-23.21%增速位居末位，主要受传统制造业疲弱，税收锐减影响。2024年，大部分地市的税收比率继续下行，收支平衡能力仍较弱。洛阳市主要在一般公共预算支出扩量压力下，自给率跌破60%；信阳市是省内唯一财政自给率低于20%的地市，对转移支付依赖程度高。2025年上半年度，在经济回升向好、税收恢复性增长带动下，大部分市一般公共预算收入转为正增长。 政府性基金预算方面，2024年，受部分区域房地产市场筑底企稳、供地策略调整等影响，河南省大部分地市基金收入降幅有所收窄，已有8市基金收入呈现正增长。郑州市基金收入仍具规模优势，全年实现347.72亿元，占全省的18.71%；同比下降10.35%，降幅已有明显收敛。洛阳市保持全省第二位次，继续大涨37.54%至269.71亿元，占全省规模的14.51%；与开封市一并成为基金预算收入对当地财力贡献度前二地市，当年政府性基金预算收入与一般公共预算收入规模比值分别为0.66和0.81倍。2024年河南省过半数地市政府性基金预算收入对当地财力贡献度有所下降。2025年上半年度，除未披露的新乡市和周口市外，河南省绝大多数市政府性基金预算收入继续缩降，已有12个市跌幅超过两位数。2025年前三季度，根据中指数据，除郑州市、开封市、许昌市、安阳市外，其余地市的土地出让成交额均同比下滑，且同比降幅主要在10%以上。预计短期内土地市场仍 将低位运行，地方政府性基金增长压力仍大。 债务状况：2024年以来，河南省地方政府债券发行量加大，政府债务规模继续快速扩张。截至2024年末，河南省地方政府债务余额为21306.74亿元，较上年末增长19.08%，同比增幅提升0.82个百分点，处于全国上游水平。目前河南省财力对债务保障程度有所弱化，2024年末河南省地方政府债务余额是当年一般公共预算收入的4.85倍。 从下辖各市情况看，2024年，河南省下辖各市政府债务规模持续扩张。郑州市以3938.82亿元的债务体量仍稳居首位，占全省债务的比重为18.49%。洛阳市和商丘市政府债务规模高速攀升，2024年末债务规模达1549.45亿元和1395.28亿元，同比增长28.82%和47.32%。与一般公共预算收入相比，各市债务负担均有加重。信阳市2024年末债务余额与当年一般公共预算收入的比率高达9.05倍，仍为全省第一；商丘市和南阳市上升幅度显著，该比值分别为7.59倍和6.53倍，债务负担亦较为突出。 2024年以来，河南省城投债券发行额维持高位，但相应融资环境持续收紧，净融资持续缩量，存续城投债规模仍居全国前列。分地市看，郑州市维持首位规模，洛阳市进一步加大发行量，两市的城投债发行量及余额仍居全省前二；濮阳市发行节奏显著加快，但存量债规模仍在省内靠后位次。考虑含城投债的带息债务负担，大部分市债务压力加重。郑州市和开封市债务负担最为突出，其城投企业2024年末带息债务余额与当地一般公共预算收入比率分别为7.84倍和7.69倍。许昌市、商丘市、洛阳市处于4.2-4.6倍的较高水平，且洛阳市区县非标舆情频发，加剧了区域流动性压力。 一、河南省经济与财政实力分析 （一）河南省经济实力分析 河南省地处我国中原地区，是工业和农业大省，人口规模排名全国第三，经济总量居于全国前列。河南省持续推动以资源和劳动密集型为主导的产业结构转型，新能源汽车产业强势增长，加速新质生产力培育以及房地产筑底，2024年经济发展稳中向好，扭转了自2020年以来增速低于全国平均的局面。2024年，河南省经济总量仍排名全国第六，经济增速回升至中游水平，但人均经济指标相较经济总量排名明显靠后。从三大需求看，河南省2024年内需相对平稳，投资增势显现，进出口贸易保持韧性。2025年前三季度，河南省经济持续向好，投资有所回落，消费市场稳中有升，进出口贸易进一步上扬。 河南省地处我国中原地区，东接安徽、山东，北接河北、山西，南临湖北，处沿海经济发达省份与中西部地区的结合部，全省面积16.7万平方公里，下辖 17个地级市、1个省直辖县级市、21个县级市、82个县和54个市辖区。河南省为传统经济大省，近年来加速推动以资源和劳动密集型为主导的产业结构转型，实施“换道领跑”战略以及房地产筑底，2024年经济稳步恢复,主要经济指标增速高于全国平均水平，但受限于庞大的人口总量，人均经济指标仍显落后。2024年，河南省实现地区生产总值63589.99亿元，仍排名全国各省第六1位次；经济增速为5.1%，高于全国平均（5.0%）0.1个百分点，处于全国各省中游；人均GDP为6.49万元，相当于全国平均水平的67.77%，位列全国第25位；城镇居民人均可支配收入4.20万元，相当于全国平均水平的77.56%，位列全国第28位，排名明显靠后。2025年以来，河南省经济发展向好，前三季度实现地区生产总值48867.57亿元，同比增长5.6%，高于全国平均增速0.4个百分点。 注：根据我国国民经济核算制度和第五次全国经济普查结果，2023年河南省地区生产总值修订为60627.70亿元，比上年增长4.2% 作为劳务输出大省，2024年河南省劳动力持续外流，常住人口总量持续下降，人口红利逐渐减弱。2024年末，全省常住人口9785万人，比2023年末减少30万人，仍是全国第三大人口大省。2024年人口自然增长率为-0.11‰，连续三年负增长。从常住人口结构看，河南省青壮年人口比例下降，老年人口比例上升。截至2024年末，河南省60岁及以上人口达到2038万人，占比已超过20%；其中65岁及以上人口为1465万人，占比15.0%。同年，16-59岁的劳动年龄人口总数为5676万人，占比58.0%，低于全国2.9个百分点。 从产业结构上来看，2024年，河南省产业结构继续升级，二产稳步向好发展，服务业仍占据主导地位。其中，第一产业增加值5491.40亿元，增长3.3%；第二产业增加值24346.17亿元，增长6.8%；第三产业增加值33752.42亿元，增长4.1%。全省三次产业结构由上年的8.8：38.1：53.1调整为8.6：38.3：53.1。2025年前三季度，河南省二三产并举，当期实现第一产业增加值4007.37亿元，增长3.1%；第二产业增加值18659.76亿元，增长5.7%；第三产业增加值26200.44亿元，增长5.9%。 凭借自身资源及人口优势，河南省形成相对完备的工业体系，行业门类齐全，主要以资源型和劳动密集型产业为主，包括煤炭、有色金属、食品及在相应产业基础之上衍生的机械设备、电力、电子等。2024年，河南省工业经济复苏势头良好，逐步提质增效。全年全省规模以上工业增加值同比增长8.1%，较上年提升3.1个百分点，高于全国2.3个百分点，居全国第8位、中部地区第3位；工业企业效益不断改善，全省规模以上工业企业利润总额同比增长11. 7%，高于全国平均水平15. 0个百分点。电子信息、装备制造、汽车及零部件、食品、新材料等五大主导产业支撑作用进一步增强。2024年，河南省五大主导产业规模以上工业增加值增长10.8%，占全省规模以上工业增加值比重达到47.8%。其中，2023年比亚迪郑州工厂顺利投产，河南新能源汽车集群已经成为国内新能源汽车产业 的重要力量之一，2024年延续高速增长态势，全省新能源汽车整车产量达68.1万辆，同比增长117.6%，增速较全国平均水平高出约83个百分点，产业规模实现量级跨越。得益于此，2024年全省汽车制造业、电气机械和器材制造业增加值分