豆油
- 市场逻辑：12月USDA供需报告预计对美豆影响偏空，美豆对华出口放缓，CBOT大豆走势疲软，成本端走弱带动豆粕及豆二价格走弱。
- 供应预期：国家粮食交易中心公布12月11日进口大豆竞价销售公告，计划销售51.25万吨大豆，预期后市或仍有大豆销售，缓解一季度大豆供应偏紧预期。
- 价格分析：我国豆类商品供应充足，抑制豆油价格；下游消费逐步好转，也限制了豆油价格下跌。当前多空驱动均不明显，短线偏空操作为主。
- 技术位：主力05合约支撑位7880-7900元/吨，压力位8100-8150元/吨。
菜油
- 市场逻辑：加拿大菜籽产量超预期，全球菜系供应格局宽松，外盘菜籽有所下行。
- 国内供给：国内伴随澳籽陆续到港后，近月供给压力或逐步增大。
- 价格分析：全国主要地区菜油库存延续边际去库态势，但实际现货成交表现清淡，去库动力主要来自短期供给缺乏增量。
- 操作建议：预计菜油短期震荡偏弱运行，操作上可考虑逢高短空对待。
- 技术位：OI2601合约支撑位9300-9350，压力位10000-10050。
棕榈油
- 市场逻辑：SPPOMA数据或指向马棕进入减产季，叠加强降雨天气担扰，市场再度交易未来产量下行预期。
- 出口需求：但主产地出口需求依旧偏弱下，市场预计马棕11月将继续累库，库存或处于6年以来的高位。
- 国内库存：国内方面虽库存环比有降，但仍高于去年同期水平。
- 价格分析：供给虽存在一定叙事，但需求偏弱或限制上涨空间，短期预计棕榈油或转向震荡局面。
- 操作建议：操作上暂时观望，上方关注8850-8900压力区间，下方关注8300-8350区间支撑。
豆二、豆粕
- 市场逻辑：美豆期价下跌，成本端走弱带动豆粕及豆二价格走弱。
- 供应预期：国家粮食交易中心公布12月11日进口大豆竞价销售公告，计划销售51.25万吨大豆，缓解一季度大豆供应偏紧预期。
- 价格分析：当前豆类供应充足，豆粕主力05合约考虑继续轻仓持空。
- 技术位：豆粕主力合约关注2700-2730元/吨，压力位2840-2850元/吨；豆二主力合约关注3650-3660元/吨支撑位，压力位3800-3820元/吨。
菜粕
- 市场逻辑：加拿大菜籽产量超预期，全球菜系供应格局宽松，外盘菜籽有所下行。
- 国内基本面：养殖饲料需求淡季，豆菜比价下菜粕性价比不高，下游需求较弱，现货成交清淡；沿海油厂陷入停滞，供给依旧偏紧，但伴随澳籽顺利到港后，近月供给压力或逐步增大。
- 价格分析：现货价格趋稳运行，而期货盘面开始交易澳籽到港预期，因此承压下挫。
- 操作建议：后市关注沿海油厂的开机情况，以及后续澳洲菜籽的发船与通关进程。RM2605合约关注下方支撑位2270-2300，前期空单可考虑继续持有，上方压力位参考2440-2450。
玉米、玉米淀粉
- 外盘：美玉米出口竞争优势明显，支撑价格，但当前依然是供应充裕的阶段，短期外盘价格或继续偏强震荡。
- 国内市场：玉米期价的强势原因没有发生改变，主要是华北粮源质量差以及中下游库存偏低，引发市场对东北粮源的采购热情，现货价格持续上涨过程中，上中下游心态的变化，上游惜售心理增强，同时下游采购积极性依然高涨，北港玉米价格继续偏强运行。
- 价格分析：周一玉米01合约价格高位回落明显，有移仓换月的影响，也有情绪退潮的影响，但在现货价格强势未全面转为弱势之前，期价的继续回落空间或有限。
- 操作建议：操作上建议回归观望。
- 技术位：玉米2601合约支撑区间2200-2220，压力区间2340-2350；玉米2605合约支撑区间2200-2220，压力区间2330-2350；玉米淀粉01合约支撑区间2450-2460，压力区间2620-2640。
豆一
- 市场逻辑：基层余豆偏少并待价而沽，贸易商持看涨情绪，下游采购偏谨慎，产业链市场多空博弈明显。
- 供应情况：目前国产豆整体供应充足，但存在产业链结构性阶段性偏紧的情况。
- 价格分析：国产豆产业链主体博弈，豆一暂时观望为主。
- 技术位：豆一01合约关注4180-4200元/吨区间压力位，支撑位关注4040-4050元/吨。
生猪
- 市场逻辑：生猪现货价格周末止跌反弹，12月初养殖单位亏损扩大后缩量挺价情绪较强。
- 供应情况：农业农部分最近消息显示，10月末全国能繁母猪存栏量重新回到4000万头以下至3990万头存栏。
- 价格分析：大宗商品情绪反复，农产品指数整体阶段性宽幅震荡磨底，饲料板块跌势放缓，生猪远月期价当前对现货转为微幅升水。
- 操作建议：中期等待产能去化逐步确认后，养殖成本下方择机逢低买入2607合约，谨慎投资者暂时单边观望为宜或持有空1多7反套为主。
鸡蛋
- 市场逻辑：12月份近月01合约及远端08合约走势出现严重劈叉，远月03及04合约冲高回落宽幅震荡。
- 现货价格：本周现货价格止跌反弹，但持续上涨目前较为乏力，去产能预期提振远月预期持续走强。
- 价格分析：鸡蛋指数持仓回到75万手附近，绝对价格跌破2016年低点。全国现货价格3.00元/斤左右，环比涨0.08元/斤。
- 基本面：当前整体消费逐步过度至阶段性旺季，蛋价经历深度跌破养殖成本后蛋鸡存栏产能逐步去化，同时年底新增开产有望环比降低。
- 操作建议：饲料养殖产业链近期震荡反弹，鸡蛋成本坍塌风险短期逐步释放，交易上，期价已经跌破2016年以来历史低位水平，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者逢低于养殖户成本下方逢低买入2603合约，03参考区间3080-3350点。
