2025年12月7日,国家医保局公布医保和商保创新药目录协商结果。医保目录新增114种药品(谈判成功率88%),其中50种1类创新药,调出29种药品,目录总数增至3,253种,肿瘤、慢性病等重点领域保障水平提升;首版商保创新药目录纳入19种药品,包括CAR-T、罕见病药物等。新版目录将于2026年1月1日实施。更多新药进入目录有助于提升临床用药水平和创新药行业研发回报率,商保资金引入将为创新药支付带来增量资金,为多元化支付体系奠定基础。国产创新药企中,恒瑞、信达、康方、中生等公司产品多获医保新增覆盖或续约,百济、信达、和黄等公司产品纳入商保目录。预计新纳入品种/适应症在2026年销售增长潜力大,商保方面需关注目录执行、定价调整及真实世界数据积累带来的长期机会。