焦煤基本面
- 供给：523家样本矿山开工率85.59%（-0.42%），精煤日均产量75.37万吨（-1.04）；314家洗煤厂产能利用率36.53%（+0.21%），精煤日均产量27.12万吨（+0.54）；进口煤方面，甘其毛都口岸蒙煤通关量维持高位，整体供应小幅增加。
- 需求：247家钢厂铁水日产量247.01万吨（-2.38），高炉开工率80.16%（-0.93%）；钢厂炼焦煤可用天数12.88天（-0.13），焦化厂炼焦煤可用天数12.68天（-0.16），需求持续下降，采购意愿谨慎。
- 库存：523家样本矿山精煤库存223.92万吨（+23.09），独立焦化厂库存1009.2万吨（-1.1），钢厂库存798.27万吨（-3.03），洗煤厂精煤库存321.4万吨（+16.09），主要港口库存296.5万吨（+2）。
- 总结：焦煤市场供应小幅增加、需求持续下滑，采购情绪偏弱。供应端受安全环保等因素影响，主产区矿山开工率降至85.59%，进口蒙煤通关维持高位，整体供应小幅回升。下游钢厂和焦化厂补库情绪谨慎，库存结构分化明显。总体来看，焦煤供稳需弱，价格下跌，关注冬储补库需求。
焦炭基本面
- 供给：焦化厂平均吨焦利润30元/吨（-16），产能利用率73.84%（+0.89%），日均产量64.53万吨（+0.77）；钢厂焦炭产量46.62万吨（+0.3），生产积极性尚可。
- 需求：247家钢厂铁水日产量247.01万吨（-2.38），高炉开工率80.16%（-0.93%），焦炭可用天数为11.29天（0），需求支撑趋弱。
- 库存：独立焦化厂库存76.44万吨（-4.68），主要港口库存181.3万吨（-6.1），钢厂库存625.25万吨（-0.27），整体社会库存小幅回落。
- 总结：焦炭供强需弱，库存维持中位水平。焦企仍有盈利，产量继续回升，但钢厂库存已至合理水平，高炉检修增多导致铁水产量下滑，成材价格承压，刚需采购减弱。焦炭价格仍承压，关注冬储补库需求。
宏观地产跟踪
焦煤供需跟踪
- 焦煤现货价格小幅回落。
- 价差跟踪：主力换月，仓单基差接近平水。
- 安全检查严格，矿山开工率和精煤日均产量均小幅回落。
- 洗煤厂精煤日均产量和产能利用率小幅回升。
- 钢厂高炉开工率回落，铁水产量延续下滑趋势。
- 矿山精煤库存延续回升，洗煤厂库存小幅反弹。
- 焦钢厂补库偏弱，焦化厂和钢厂库存小幅回落。
- 焦化厂炼焦煤库存可用天数回落，钢厂可用天数回落。
焦炭供需跟踪
- 12月1日焦炭首轮提降落地。
- 价差跟踪：主力换月，基差在平水附近。
- 焦化企业吨焦利润有所收窄，但仍有盈利。
- 钢厂焦炭产量延续回升，焦企产量延续回升。
- 钢厂产能利用率回升，焦企产能利用率回升。
- 独立焦化厂库存小幅回升，钢厂库存变化不大。
- 港口焦炭库存环比延续回落。
