橡胶甲醇原油：多空强弱持续，能化涨跌互现

核心观点

橡胶：国内沪胶期货呈现震荡偏弱走势，胶价维持区间内震荡。青岛地区天胶库存增加，国内轮胎产能利用率有所恢复，但销售压力不减，胶价由供需基本面主导。 甲醇：国内甲醇期货展开阶段回调整固，受煤炭期货价格下跌影响。甲醇开工率维持高位，但下游需求疲软，港口和内陆库存均有所下降，但同比仍大幅增加。 原油：国内原油期货震荡企稳，供应过剩博弈季节性需求回暖。美国原油产量和库存均处历史高位，但基金持仓大幅减少，原油期货维持震荡走势。

关键数据

橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计48.16万吨，环比增加1.27万吨；1-5月差升水幅度收敛至35元/吨；中国半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率分别为68.33%和64%，环比有所提升。 甲醇：国内甲醇平均开工率84.01%，周环比略增；甲醇周度产量均值202.36万吨，周环比小幅增加；华东和华南港口甲醇库存116.75万吨，周环比减少；内陆甲醇库存36.15万吨，周环比减少。 原油：美国石油活跃钻井平台数量407座，周环比大幅减少；美国原油日均产量1381.5万桶，周环比略增；美国商业原油库存4.275亿桶，周环比小幅增加；WTI原油非商业净多持仓量60991张，周环比大幅减少；Brent原油期货基金净多持仓量125587张，周环比大幅减少。

研究结论

橡胶：胶价维持区间内震荡，受供需基本面主导，库存增加，轮胎产能利用率恢复但销售压力不减。 甲醇：甲醇期货展开阶段回调整固，受煤炭期货价格下跌和下游需求疲软影响，库存下降但同比仍大幅增加。 原油：原油期货维持震荡企稳，供应过剩博弈季节性需求回暖，美国产量和库存处历史高位，基金持仓大幅减少。