甲醇周报：港口库存高位回落

市场要闻与重要数据

• 港口供应：海外甲醇开工率下降，中国进口甲醇到港量增加，华东和华南到港量均显著提升。
• 内地供应：中国甲醇开工率保持稳定，煤制甲醇开工率上升，天然气甲醇开工率下降，各区域开工率变化不一。
• 港口需求：太仓提货量下降，华东MTO企业采购量减少，外采甲醇MTO企业开工率上升。
• 内地需求：甲醇企业待发订单量增加，传统下游开工率小幅回升，醋酸开工率延续低位，甲醛负荷反弹，MTBE开工率维持高位。
• 库存：港口库存高位回落，江苏、浙江、华南库存均下降，MTO样本企业甲醇库存增加，下游样本企业甲醇库存下降，内地工厂库存小幅回升。

市场分析

• 港口方面：港口库存高位回落，回流内地套利支撑港口提货，江苏、浙江、华南均实现去库。伊朗装置冬检已兑现，但12月进口压力预计年内高位，短期港口库存压力仍大。
• 内地方面：煤头开工率偏高，内地工厂库存小幅回升。MTO方面，阳煤MTO关注检修复工进度，鲁西MTO低负荷运行，联泓二期MTO年底投产进度受关注。传统下游开工小幅回升，醋酸开工率低位，甲醛淡季负荷反弹，MTBE开工率高位。

策略

• 单边：MA2605谨慎逢低做多。
• 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩。
• 跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩。

风险

• 伊朗装置冬检停车持续时长，MTO检修兑现进度。

图表

• 提供了多张图表，包括甲醇主力期货合约价格走势、港口现货价格、基差、期货合约价差、国内外产能利用率、到港量、各区域开工率、企业采购量、待发订单量、库存等。