甲醇周报：港口库存高位回落

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率64.33%（-1.50%）；中国进口甲醇周频到港量37.60万吨（+15.06），其中华东到港量33.77万吨（+13.66），华南到港量3.83万吨（+1.40）。 内地供应方面：中国甲醇开工率89.09%（+0.00%），其中煤制甲醇开工率83.53%（+1.11%）、天然气甲醇开工率38.84%（-6.87%）、焦炉气甲醇开工率59.38%（+1.90%）；西北开工率93.88%（+0.46%），华北开工率72.92%（+1.07%），华中开工率93.23%（-0.66%），华东开工率82.40%（-0.49%），西南开工率75.07%（-1.58%）。 港口需求方面：太仓周均提货量1875吨/天（-482），华东MTO企业周度采购量215600吨（-23800），外采甲醇MTO企业开工率83.96%（+1.00%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量239715吨（+9005）。传统下游样本企业原料采购量28000吨（-2400），甲醛开工率43.39%（-0.07%）、醋酸开工率69.62%（-3.44%）、MTBE外销工厂开工率69.97%（+0.00%）、二甲醚开工率8.23%（+0.00%）；西北MTO企业周度采购量44000吨（-3000），MTO企业开工率90.82%（+0.89%）。 库存方面：甲醇港口库存吨1349430（-14070），其中江苏703300吨（-44700）、浙江235500吨（+46000）、广东252000吨（-6500）、福建158630吨（-8870）；MTO样本企业甲醇库存78万吨（+6）。下游样本企业甲醇库存156500吨（-8400）。中国内地甲醇工厂库存361320吨（-12392），西北厂库205000吨（-4000）、华北厂库21000吨（+0）、华中厂库23300吨（+5288）、华东厂库60300吨（-5700）、西南厂库50000吨（-8000）。 市场分析 港口方面。港口库存高位回落，回流内地套利支撑港口提货，江苏、浙江、华南三地均兑现去库。伊朗装置装置已集中兑现冬检，但仍要等待12月装船减少的兑现，因11月装船量级仍高，且11月部分卸港延后至计入12月，12月进口压力预计年内高位，短期港口库存压力仍大。 内地方面，煤头开工仍同期偏高，内地工厂库存小幅回升；MTO方面，阳煤MTO关注检修复工进度，鲁西MTO低负荷状态；关注联泓二期MTO年底投产进度。传统下游开工小幅回升，醋酸开工延续低位，甲醛淡季负荷小幅反弹，MTBE开工继续维持高位。 策略 单边：MA2605谨慎逢低做多套保跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩 风险伊朗装置冬检停车持续时长，MTO检修兑现进度 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量......................................................................................................................................................7图24：MTO企业采购量............................