螺纹钢、铁矿石周报：短期钢厂减产预期增强，市场逐步交易负反馈

短期钢厂减产预期增强，市场逐步交易负反馈 研究员 【螺纹钢】 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 期货方面：本周螺纹05合约在多头主力增仓驱动下维持偏强整理走势。截止周五，螺纹05合约收于3157元/吨，环比上周上涨40元，周涨幅1.28%。 现货方面：本周螺纹主流地区价格继续小幅上调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价上调35元至3326元/吨；其中上海地区螺纹价格上调40元至3290元/吨；杭州地区螺纹价格上调40元至3300元/吨；北京地区螺纹价格下调20元至3200元/吨；天津地区螺纹价下调10元至3200元/吨；广州地区螺纹价格上调50元至3540元/吨。 基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率80.16%，环比减少0.93%，同比减少1.31%；高炉炼铁产能利用率87.08%，环比减少0.90%，同比减少0.25%；全国90家电炉钢厂平均开工率67.72%，环比下降1.41%，同比下降0.11%；电炉平均产能利用率53.82%，环比上升1.1%，同比上升0.43%。螺纹周产量环比减少16.77万吨至189.31万吨，同比来看仍处于低位水平。 短流程钢厂：目前华东地区电炉测算成本3174元，环比减少2元，螺纹电炉利润亏损174元，环比上周亏损幅度收缩62元。本周全国电炉开工率下降，产能利用率上升，但整体幅度变化不大。从停复产情况来看，在本调研周期内，6座电弧炉检修，没有电弧炉复产，详情如下：华东江苏区域一钢厂一座80T电弧炉从11月27日开始停产，影响日产约0.12万吨；华东浙江区域一钢厂两座70T电弧炉从12月1日开始停产，影响日产约0.27万吨；西南四川区域一钢厂一座75T电弧炉从12月2日开始停产，影响日产约0.2万吨，另一钢厂一座100T电弧炉和一座50T电弧炉从12月2日开始停产，影响日产约0.3万吨。 长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本2988元，环比减少41元，螺纹高炉利润盈利12元，环比上周减亏101元。本周国内高炉开工率以及产能利用率继续小幅减少，短期随着焦炭第一轮提降落 地，叠加螺纹价格持续走强于铁矿，长流程钢厂利润开始出现小幅盈利。 需求方面：本周建材成交量以及螺纹表观消费量均小幅回落，其中建材5日平均成交量环比减少0.04万吨至10.23万吨，螺纹表需环比减少10.96万吨至216.98万吨，从绝对量来看，螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存继续小幅去库。截止周五，螺纹总库存环比减少27.67万吨至503.81万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存仍维持同期低位水平；其中螺纹社库环比减少23.62万吨至361.13万吨，厂库环比减少4.05万吨至142.68万吨。 基差方面：截止周五，天津地区螺纹为最低仓单报价为3260元/吨，升水螺纹05合约103元，环比上周收缩37元，目前螺纹基差位置处于均值之上，预计后期螺纹基差收缩概率较大。 综合研判：短期建筑钢材企业减产检修仍在增多，导致螺纹产量下降比较明显；需求端短期钢联统计的螺纹表需虽有下滑，但螺纹库存去库开始有所加快，关注后期季节性需求转弱压力。短期需要关注后期钢厂检修限产力度是否继续扩大以及市场需求下滑幅度，预计短期螺纹维持偏强整理走势。 【铁矿石】 期货方面：本周铁矿05合约在空头主力增仓驱动下维持偏弱整理。截止周五，铁矿05合约以769.0元/吨收盘，环比上周上涨1元/吨，涨幅0.13%。 现货方面：本周进口矿主流品种价格普遍小幅下调，国产铁精粉价格开始稳中有降，整体成交一般。截止周五，青岛港61.5%PB粉报价下调7元至787元/吨；天津港61.5%PB粉下调3元至800元/吨；青岛港65.3%卡粉下调15元至870元/吨；青岛港62.5%PB块报价下调10元至865元/吨；青岛港62.5%纽曼块报价下调10元至856元/吨；青岛港60.5%金布巴粉报价下调6元至740元/吨；青岛港56.8%超特粉报价下调8元至675元/吨；唐山66%精粉价格指数下调10元至1004元/吨。 基本面:供给方面：截止1日，澳巴铁矿发运总量2765.8万吨，环比增加128.4万吨。澳洲发运量1820.5万吨，环比减少19.1万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加37.5万吨。巴西发运量945.3万吨，环比增加147.5万吨。从绝对量来看，目前澳巴铁矿发运量维持同期中高位水平。45港到港总量2699.3万吨，环比减少117.8万吨；北方六港到港总量1463.2万吨，环比增加24.9万吨。从绝对量来看，目前45港铁矿到货量开始快速恢复至同期高位水平。 研究员 姓名：薛国鹏从 业 资 格 号 ：F3073406投 资 咨 询 号 ：Z0017173 需求方面：目前45港日均疏港量232.3万吨，环比上周减少2.38万吨，同比去年减少0.31万吨，从绝对量来看，目前维持同期中高位水平；铁矿石港口现货周均成交量110.5万吨，环比增加2.5万吨，从绝对量来看，目前已恢复至同期均值水平；247家钢厂日均铁水产量234.68万吨，环比上周减少1.60万吨，同比去年增加0.81万吨，绝对量来看，目前恢复至同期中高位水平；247家钢厂进口矿日耗285.07万吨，环比减少4.36万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平。 库存方面：截止28日，45港铁矿石库存继续小幅累库，目前库存15300.81万吨，环比增加90.69万吨，绝对量来看，目前维持同期中高位水平；247家钢厂进口铁矿石库存8984.73万吨，环比增加42.25吨，绝对量来看，目前维持同期相对低位。 基差方面：截止周五，日照港卡粉为最优交割品808元/吨，升水连铁05合约23元，环比上周收缩3元，目前铁矿基差位置处于均值水平之上，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期铁矿基差继续收缩概率较大。 综合研判：短期进口矿发运量开始小幅增加，但下周预计到港量下降明显，港口库存压力将逐步缓解；需求端短期日均铁水量继续减少，钢厂日耗同步回落，短期钢厂开始以冬储补库策略为主。短期需要关注钢厂检修限产力度是否继续扩大以及市场需求下滑幅度，预计后期铁矿维持区间整理走势。 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 来源：钢联数据，同花顺数据，wind资讯，财达期货研发部 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com