月度评估及策略推荐
- 现货端：11月至今蛋价呈冲高后回落走势，供应充足但需求提振有限，市场心态谨慎。淘鸡走量加快，鸡龄进一步下滑。本月预计整体重心缓慢下行。
- 补栏和淘汰：补栏情绪低迷，11月补栏环比增加1%至7910万只，同比下降13.4%。淘鸡情绪积极，老鸡价同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差回落，鸡龄下降至488天。
- 存栏及趋势：截止11月底在产蛋鸡存栏13.52亿只，低于前值但同比增加5.3%。预计未来存栏逐步见顶回落，至明年4月下降至13亿只，跌幅3.8%。
- 需求端：降温后鸡蛋保存条件转好，春节前消费端或经历先累库再去库的过程。
- 小结：盘面提前反应未来产能去化预期，远期合约升水及养殖盈利较高；但产业端产能出清有限，供应下降仅露出苗头，未来节奏和路径不确定。现货后期大概率先落、后稳、再涨，当前直接反弹概率不大。盘面走势偏强，近远月合约估值偏高，留意上方压力。
交易策略建议
- 策略类型：单边反弹抛空
- 操作建议：01-06月
- 盈亏比：2:1-2:2
- 推荐周期：2个月
- 核心驱动逻辑：存栏、需求、季节性
- 推荐等级：二星
- 首次提出时间：12-03
- 套利：暂无
期现市场
- 现货走势：11月至今蛋价冲高回落，月内亏损持续，淘鸡走量加快。
- 基差价差：基差偏低，月差偏反套。
- 淘汰鸡价格：淘鸡情绪积极，淘鸡价同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差创新低。
- 鸡苗雏鸡价格：蛋鸡苗和蛋雏鸡价格季节性波动。
供应端
- 蛋鸡补栏：补栏情绪低迷，11月补栏环比增加1%至7910万只，同比下降13.4%。
- 淘汰鸡出栏：淘鸡情绪积极，老鸡价同比创多年新低，淘鸡-白鸡价差回落，鸡龄下降至488天。
- 在产蛋鸡和鸡龄结构：截止11月底在产蛋鸡存栏13.52亿只，环比下降0.07亿只，同比增加5.3%。
- 存栏趋势：预计未来存栏逐步见顶回落，至明年4月下降至13亿只，跌幅3.8%。
需求端
- 销区销售量：随着降温进行，鸡蛋保存条件转好，春节前消费端或经历先累库再去库的过程。
成本和利润
- 成本和利润：成本同比偏低、环比回落，盈利处于季节性偏低水平。
库存端
- 生产和流通库存：库存基本处于季节性正常或略高的状态。
