早间洞察：2025年12月5日

商品市场洞察：

• 黑色金属：基本面平稳，等待宏观驱动因素。中央经济工作会议将于12月11-12日召开，海外降息预期下，宏观环境整体向好。铁矿石方面，钢厂利润持续承压，高炉产量持续减弱，导致铁矿石刚性需求下降。焦煤方面，2512焦煤期货结算价为969.5元/吨，较现货贴水200元/吨。

新闻要点：

1. 中国人民银行：将开展1万亿元逆回购操作，通过利率竞价确定中标利率，旨在管理银行体系流动性。
2. 中国商务部：已批准所有合规出口申请，稀土相关产品出口管控政策已实施，并积极使用一般许可证等措施促进合规贸易。
3. 义乌市：2025年前10个月进出口总值达701.19亿美元，超过2024年全年，与全球230个国家和地区开展贸易，其中164个国家和地区增速超两位数。出口文化产品同比增长11.2%。

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