液化石油气日报：外盘保持坚挺，PDH装置利润承压

市场分析

• 地区价格：2026年1月上半月，中国各区域民用液化气价格如下：山东4450-4500元/吨，东北4000-4160元/吨，华北4250-4470元/吨，华东4270-4500元/吨，沿江4600-4980元/吨，西北4350-4520元/吨，华南4400-4600元/吨。（数据来源：卓创资讯）
• 进口价格：中国华东冷冻货到岸价格，丙烷590美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4594元/吨（涨14元/吨）；丁烷582美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4532元/吨（涨14元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
• 华南进口价格：中国华南冷冻货到岸价格，丙烷583美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4540元/吨（涨14元/吨）；丁烷575美元/吨（涨2美元/吨），折合人民币4478元/吨（涨15元/吨）。（数据来源：卓创资讯）
• 基本面分析：
  • 供应：沙特阿美公司12月CP上调，外盘掉期价格震荡偏强，LPG进口成本抬升。中东供应边际收紧（科威特阿祖尔炼厂检修延长），国内炼厂供应相对平稳，海外阶段性收紧但中期仍偏宽松。
  • 需求：燃烧端需求尚可；深加工方面，PDH装置开工率受利润因素限制。
• 市场观点：外盘强势对国内市场形成一定支撑，但盘面上行驱动仍有限。

策略

• 单边：中性，短期观望为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险提示

• 油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等。

图表

• 提供了多个区域民用液化气及醚后碳四现货价格、PG期货价格及持仓量等图表。

研究员与免责声明

• 分析研究员：潘翔、康远宁。
• 免责声明：报告基于可靠公开信息编制，但准确性及完整性不作保证，观点仅供参考，不构成投资建议。