铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.美国银行全球研究（BofA Global Research）在最新发布的报告中预测，美联储将在12月会议上降息25个基点。美银此前曾预测，美联储将在12月暂停降息。据CME“美联储观察”，截至北京时间12月3日07:00，美联储12月降息25个基点的概率已升至89.2%。与此同时，美联储下一任主席人选也传来最新进展。美东时间12月2日，美国总统特朗普表示，他计划在2026年初公布美联储新任主席的人选。特朗普同日暗示白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特（Kevin Hassett）可能是他的选择。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月03日星期三 2.王毅当地时间2日在莫斯科同俄罗斯联邦安全会议秘书绍伊古共同主持中俄第二十轮战略安全磋商，就涉及两国战略安全利益的重大问题全面、深入沟通，达成新的共识，增进了战略互信。双方一致同意全力落实两国元首在战略安全领域重要共识，推动双方战略协作向更高质量迈进。 3.12月3日临汾尧都区市场炼焦煤价格涨跌互现。高硫主焦A11、S3.7、G92起拍价1090元/吨挂牌4.5万吨，成交均价1175元/吨，较上期11月26日涨34元/吨；低硫瘦煤A10、S0.6、G50起拍价1150元/吨挂牌3.5万吨，底价全部成交，较上期11月26日降80元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 价格上行动能减弱，尽管宏观情绪在重要会议前将主导价格变动，但高库存与高产量仍对价格形成压制。随着年末传统淡季临近，市场供需矛盾可能进一步凸显，加之当前盘面估值已回归合理水平，继续上涨空间有限。 【交易策略】 锰硅期价仍有压力，回调后关注03合约逢低多机会。下方关注5550-5600元/吨支撑，上方关注压力区间5750-5800元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 高产量带来的压制效应已部分缓解，虽然弱现实格局仍在延续，但市场对此已有较为充分的计价。当前宏观面对价格的影响显著增强。尽管年末面临季节性需求转淡的压力，但由于估值已进入相对安全区间，下方支撑较为坚实，预计后续进一步下跌的空间有限。【交易策略】 硅铁期价仍有下行压力，但空间有限，可考虑卖虚值看跌期权。下方关注5300-5350元/吨附近支撑位，上方关注5550-5600元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................4图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本................................................................................................................................................................5图17：硅铁:现货利润.................