摘要与核心观点
- 货币政策：中国人民银行货币政策司司长谢光启表示，未来货币信贷将从外延式扩张转向内涵式发展，贷款降速提质可能成为宏观运行新常态。
- 经济数据：6月全社会用电量同比增长3.7%，第二产业用电量增长4.7%；上半年GDP同比增长4.7%，第三产业增加值增长5.2%。
- 房地产市场：6月70个大中城市新房价格环比上涨城市数量创2025年5月以来新高，一线城市连续5个月上涨，二线城市止跌，三线城市跌幅收窄。
锰硅市场分析
- 市场逻辑：油价上涨带动运费支撑锰矿到岸价，间接支撑锰硅，但反弹后上方压力显现。长周期看，资源民族主义升温致矿端不确定性增强，短期估值压力下成本中枢上移趋势不变。需求暂时承压，港口锰矿库存高位，但全球锰矿博弈加剧，低位时供应端易扰动。
- 交易策略：成本支撑锰硅反弹后上方压力较大，多单可兑现利润，下方关注5750-5800元/吨支撑，上方关注5900-5950元/吨压力。
硅铁市场分析
- 市场逻辑：供应压力制约期价高度，硅铁反弹承压回落。短期雨季影响钢材终端需求，铁合金产能过剩下价格贴近成本。夏季用电高峰预期或支撑期价，当前期价低位估值风险释放，短期或进入低位磨底震荡。
- 交易策略：硅铁处于震荡阶段，短期观望或卖虚值看涨期权，下方关注5600-5650元/吨支撑，上方关注5950-6000元/吨压力。
基本面分析
- 产需情况：短期受雨季影响需求受限，铁合金行业产能过剩，价格贴近成本。
- 库存：具体数据未详细展开，但提及库存情况对价格有影响。
- 生产成本：成本中枢上移趋势不变，夏季电力成本抬升预期或支撑期价。
期权策略
- 锰硅期权：多单可兑现利润，关注下方支撑和上方压力位。
- 硅铁期权：短期观望或卖虚值看涨期权，关注支撑和压力位。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者据此决策需自行承担风险，方正中期期货有限公司不承担操作损失。
