黑色系铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.据澳大利亚纽卡斯尔港（Port of Newcastle）官方数据显示，2025年12月纽卡斯尔港口煤炭总运量1539.86万吨，环比增长21.88%，同比增长4.34%。2025年1-12月，纽卡斯尔港口煤炭总运量累计14919.3万吨，同比下降0.51%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月19日星期一 2.据伊金霍洛旗应急管理局，伊金霍洛旗东博煤炭有限责任公司东博煤矿因存在重大安全隐患，该局对该矿作出责令停产整顿2日的行政处罚决定。依据《煤矿安全生产条例》（国务院令第774号）第四十九条规定，现予以公告。 3.国家统计局：2025年，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。初步核算，全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。 锰硅： 【市场逻辑】 锰硅受产能过剩与低估值双重制约，价量双向驱动乏力，产业竞争白热化叠加套保压制，价格震荡格局难改。其后续上行锚定成本端变化，行业亏损周期下，成本管控能力成为企业核心竞争力。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅成本端尚有支撑，回调空间或有限，支撑位附近可继续考虑逢低多机会或卖虚值看跌期权。下方关注5750-5800元/吨支撑，上方关注压力区间6000-6050元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁期货价格呈现震荡下行走势。从基本面维度来看，硅铁表现相对优于锰硅，短期产量回落一定程度上纾解了供应端压力，同时库存规模处于合理区间。经历连续回调后，硅铁估值已回归至合理水平，企业后续开展套保操作的空间已显著收窄。与锰硅走势逻辑趋同，硅铁价格变动同样锚定成本端的边际变化。【交易策略】 硅铁回调释放价格压力，虽产业竞争加剧，但成本尚有支撑，支撑位附近可继续考虑逢低多或卖虚值看跌期权。下方关注5450-5500元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................3一、周度产需情况....................................................................................................................................3二、铁合金库存.......................................................................................................................................4三、铁合金生产成本................................................................................................................................5第三部分期权策略..................................................................................................................................7一、锰硅期权...........................................................................................................................................7二、硅铁期权...........................................................................................................................................8 第一部分交易策略与期现行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分铁合金基本面 一、周度产需情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、铁合金库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、铁合金生产成本 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分期权策略 一、锰硅期权 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、硅铁期权 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。