黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.据日本共同社12月2日报道，消息人士透露，日本跨党派组织“日中友好议员联盟”已向中方传达希望在今年年内派议员团访华的请求。此外，据报道，日本经济团体联合会会长筒井义信日前也向中方传达了希望派团访问中国的请求。报道称，这两个团体请求访华的背景是，日本首相高市早苗的涉台错误言论导致中日关系急速恶化。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年12月02日星期二 2.11月份，中国百城房价指数延续新房价格上涨、二手房价走降态势。中指研究院1日发布的数据显示，2025年11月，中国百城新建住宅均价为每平方米17036元(人民币，下同)，环比上涨0.37%，同比上涨2.68%。当月，百城二手住宅均价为每平方米13143元，环比下跌0.94%，同比下跌7.95%。 3.据印度相关媒体12月1日报道，尽管存在运输瓶颈，印度仍在评估从蒙古国进口炼焦煤的可行性。此前在2025年5月份，印度钢铁管理局（SAIL）曾寻求1吨蒙古煤炭作为试运货物，但截至目前尚未收到。自2024年5月份印度方面提出进口蒙煤以来，双方进行了多轮考察及商务交流，但运输方面并未取得实际性进展。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 焦煤维持震荡，仍呈现近弱远强格局，仓单对近月合约压制仍在。05合约持仓继续增加，按此速度明日持仓将超过01合约。12月中央经济工作会议前，政策预期对价格影响程度增加，对期价有支撑力度。从基本面看，焦煤年底前尚有支撑，尽管实际需求会季节性走弱，但价格上已对此有所体现，01合约相对便宜，但05合约接近1200左右处于估值中性区间。 【交易策略】 焦煤估值中性，前期多单部分兑现利润，继续减少01多头持仓，剩余05合约多头可考虑暂时持有。JM2605关注1140-1150元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭期货受成本推动继续上行，前期预计会有2轮左右提降，但首轮提降落地后盘面走强，钢厂提降阻力增加。库存方面，独立焦化产量虽然下降，但并未看到下游钢厂库存加速去化，反而降速趋缓。目前钢厂焦炭库存偏高，削弱年底补库空间，焦炭处于驱动向下，估值中性的状态，重要会议前，期价仍有支撑。【交易策略】 期价上涨增加钢厂提降阻力，关注上涨持续性，以及现货价格变动。主力合约下方继续关注1550-1560元/吨附近支撑，上方关注1720-1750元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................3第三部分价差.........................................................................................................................................4 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................2图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................3图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................3图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................3图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................4图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................4图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................4图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................4图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................4图15：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................5图16：焦炭5-9价差................................................................................................................................................................................5图17：焦煤1-5价差................................................................................................................................................................................5图18：焦煤5-9价差................................................................................................................................................................................5图19：焦炭01/铁矿01...........