宏观方面，关注下任美联储主席人选动态，特朗普暗示哈塞特可能当选。美国假日购物季表现强劲，欧元区11月CPI回升，欧央行12月降息可能性低。国内10月工业企业利润同比下降，短期增速面临压力，但中长期有望修复。海外方面，美元指数近期两度站上100点，但更多受外部因素驱动，后续上行空间有限，短期或维持高位震荡。
人民币汇率方面，交易员押注美联储鹰式降息，短期人民币兑美元即期汇率或延续“弱美元与稳人民币”格局，波动区间在7.05-7.10之间。利好因素包括美联储12月降息概率高、中国经济改善、出口企业结汇需求释放；风险点包括美联储政策声明偏鹰派、中美利差负向、跨境资金流动不确定性、全球地缘政治风险。
股指方面，流动性担忧有所缓解，预计延续震荡。日本央行鹰派言论引发担忧，但日债拍卖需求强劲和加密市场回稳后，市场情绪趋于谨慎。中央经济工作会议利好政策信号增强，股指下行空间有限。
国债方面，购债规模低于预期，11月购债仅500亿，债市情绪受打击。30年国债表现最差，建议规避TL。
集运欧线方面，港口数据提振市场，但宏观不确定性限制上行空间。利多因素包括港口吞吐量创新高、地缘战略协作深化、船司稳价意图延续；利空因素包括欧洲经济压力显现、红海航线不确定性、全球增长放缓风险。
贵金属方面，黄金震荡白银偏强。美联储降息预期整体稳定，ETF需求强劲加剧供需失衡。中长期央行购金和投资需求增长前景仍将助推贵金属价格重心上抬。短期低库存和需求释放增加价格向上弹性。
铜方面，比价优势尽显，跨市套利机会仍存。美国制造业PMI持续萎缩，削弱铜、铝、锌等工业金属的短期需求预期。国内库存去库，海外累库，跨市正套机会明显。
铝产业链方面，沪铝震荡偏强主因宏观情绪改善和铜银带动。氧化铝维持弱势，国内外现货价格持续下跌。铸造铝合金震荡偏强，推荐关注铝合金与铝价差。
锌方面，偏强震荡。冶炼端抢矿现象严重，供给收缩；需求端逐渐步入淡季，北方季节性需求下降。出口和减产导致国内库存去库，LME库存逐步累库。
锡方面，多空分歧加大。短期内供给端原料问题解决难度较大且供给端扰动频繁，沪锡维持高位震荡。短期不建议做空，仍维持回调寻找入场机会的观点。
铅方面，仓单锐减，短期预期走强。冶炼端减产情况较多，原生铅原料问题暂未解决，TC继续走弱。再生铅河北区域性偏紧，开工意愿下降，库存处历史低位。沪伦两市铅锭有一定去库现象。
黑色系方面，螺纹&热卷利润改善，震荡偏强。高炉和电炉利润边际好转，钢材减产力度可能减弱。热卷开始缓慢去库，但库存仍处高位，去库可能需要依赖减产。铁矿石价格维持高位震荡，供需矛盾不突出，港口库存累积速度放缓。
焦煤焦炭方面，低位震荡。焦煤供应边际变化有限，但终端钢厂利润承压，铁水持续减产，焦煤供需转为小幅过剩。焦炭供应预计回升，或面临累库压力，需关注主流钢厂提降节奏。
硅铁&硅锰方面，震荡偏弱。钢厂盈利率下滑，铁水产量受到钢厂盈利率下跌和季节性规律影响，预计未来延续小幅下滑的趋势。铁合金自身库存位于高位，面临高库存与弱需求的矛盾，预计震荡偏弱。
能化方面，原油地缘紧张和基本面疲软博弈。地缘政治紧张局势和疲软基本面导致油价收跌。美元指数近期两度站上100点，但更多受外部因素驱动，后续上行空间有限。LPG震荡回落，供应端炼厂开工率小幅下降，需求端PDH开工率下降。PTA-PX供需格局预期乐观，PTA价格宽幅震荡。MEG-瓶片估值承压格局难改，乙二醇需求端内需下滑但速度尚可，长丝效益与库存水平均表现健康。甲醇01维持弱预期，伊朗停车装置仅剩几套，港口库存压力仍然较大。PP成本端支撑偏强，基本面存在边际改善的预期。PE自身驱动不足限制回升空间，供需矛盾相对有限，但现货跟涨乏力。纯苯-苯乙烯EB流动性不强，近端补货积极。燃料油裂解疲软，供应紧张格局有所缓解。沥青现货持续阴跌，冬储或积极性偏低。橡胶&20号胶基本面变化不大，关注品种价差。尿素需求带动去库，出口政策适时调节为基本面泄压。玻纯&烧碱低位博弈，尚无趋势。纸浆-胶版纸浆企现价普涨，期价低位反弹。原木现货弱势，减仓反弹。丙烯宽松格局不变，国内丙烯端整体依然维持宽松局面。农产品方面，生猪旺季或有提振，长周期可以看多，中短期以基本面为主。油料关注中国采购，棕榈油供应压力减轻，豆油供应较为充足，菜油关注澳大利亚菜籽的官方消息。棉花关注压力位突破情况，新棉加速上市，但下游存在韧性。白糖维持弱势，印度糖产量高于去年，巴西产糖同比增长。鸡蛋淘鸡进行时，长周期蛋鸡产能依旧过剩，价格压力偏大。苹果延续强势，晚富士库存货源成交不快。红枣新季仓单开始注册，新枣陆续下树收购，整体偏小。
