高盛美股招股说明书(2025-12-02版)

本初步定价补充信息不完整且可能被更改。本初步定价补充信息并非出售要约，也非寻求在任何禁止要约或出售证券的司法管辖区内购买这些证券的要约。 GS财务公司截至完成。日期：2025年12月1日。 $ 缓存状态街®科技选择行业SPDR®ETF关联票据到期笔记不计利息。在声明的到期日（预计为2027年12月28日）您将收到的票据金额基于State Street的表现 由保障 高盛集团公司 科技选择行业SPDR 从初始ETF水平（设定于交易日期（预计为2025年12月23日）且为日内水平或交易日期的ETF收盘水平）至确定日期（预计为2027年12月23日）的最终ETF水平。 您的票据回报与ETF的表现相关联，而与ETF所基于的指数的表现无关。 如果ETF回报（最终ETF水平相对于初始ETF水平的变化百分比）为正或零，则您的票据回报将为正或零，并将等于ETF回报，但以每张1,000面值的票据最高结算金额1,212.5美元为限。 若ETF收益为负且最终ETF水平等于或者大于初始ETF水平的80%，您的票据回报将与ETF回报的绝对值相等（例如，如果ETF回报为-5%，您的回报将为+5%）。 例如，如果ETF的收益率为-20%，您将在票据上获得20%的正收益率；然而，如果ETF的收益率为-21%，您将损失票据价值的1%。到期的票据金额可能会远低于面额。 达到成熟时，对于您每张面值为1000美元的票据，您将收到等值的现金金额： ●如果ETF回报是正或者零（最终ETF水平是）大于或者等于初始ETF水平）的sum(i) $1,000加(ii) 的产品其中 (a) 1,000 美元时间(b) 依最大结算金额ETF回报；● 若ETF回报为负但是不下方-20% (最终的ETF水平是小于初始ETF水平，但不超过20%)，sum(i) $1,000加(ii) 的产品其中 (a) 1,000 美元时间(b) etf收益的绝对值；或者●如果etf收益是负并且是下方-20% (最终的ETF水平是小于由初始ETF水平超过20%（的）sum(i) $1,000加(ii) 的产品其中 (a) 1,000 美元时间(b) 的sumof ETF回报加20%.您收到的金额将少于票据的票面金额。 你应该阅读本披露内容以更好地理解你的投资条款和风险，包括GS Finance Corp.和The Goldman Sachs Group, Inc.的信用风险。见第PS-9页。 您的票据在票据期限设定于交易日的估计价值预计在每1000美元面额925至965美元之间。关于估计价值和Goldman Sachs & Co. LLC最初买入或卖出您票据的价格，若票据有市场，请参阅以下页面。 原始问题日期：预计为2025年12月29日原始发行价：承保折扣：面额的百分之*发行人净收入： 全部面额面额百分比*参见第PS-21页的“分销补充计划；利益冲突”，了解构成承销折扣的费用构成的相关信息。 证券交易委员会或其他任何监管机构均未批准或拒绝批准这些证券，也未审查过招股说明书的真实性或充分性。任何与此相反的陈述均构成刑事犯罪。这些票据不是银行存款，也未由联邦存款保险 Corporation 或其他任何政府机构投保，也不是任何银行的债务或担保。 高盛公司有限责任公司 2025年定价补充文件第号 发行价、承销折扣和上述列出的净收入与我们会初次销售的票据相关。在此次定价补充日期之后，我们可能会决定以不同于上述列出的发行价、承销折扣和净收入的价格出售更多票据。你对这些票据的投资回报（无论是正的还是负的）将部分取决于你为购买这些票据所支付的价格。 GS Finance Corp. 可能在票据的首次销售中使用这份招股说明书。此外，高盛公司有限责任公司或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司也可能在票据首次销售后，在市场做市交易中使用这份招股说明书。除非G S Finance Corp.或其代理人向买方在其他确认销售中告知，否则本招股说明书正在用于一项市场交易。 笔记估值 您笔记在到期日（根据高盛&公司（G S&Co.）使用的定价模型确定，并考虑我们的信用利差）的估计价值预计在1000面额的每份笔记925至965美元之间，低于原始发行价。您笔记在任何时间的价值将反映多个因素且无法预测；然而，价格（不包括G S&Co。’s自定义的溢价和差价)在该价格下，G S&Co.将初始买入或卖出票据（如果它决定进行市场交易，尽管它没有义务这样做），以及G S&Co.将初始用于会计报表的估值，否则等于大约定价时票据的估值，外加一笔额外金额（初始等于每$1000面额$）。 before，未经 G S&Co. 的自定义报价和买卖价差，G S&Co. 愿按市场价（G S&Co. 不承担必须按市场价操作的义务）买入或卖出您的票据的价格将大约等于（a）您票据的当前估值（依据 G S&Co. 的定价模型确定）加上（b）任何剩余的额外金额（该额外金额将从定价时开始按直线方式递减至零）。自定价时起，未经G S&Co.的定制报价和买卖价差，G S&Co.愿意买卖您的票据（如果它是市场价）的价格将大致等于参考此类定价模型确定的票据当时的估值。 关于您的招股说明书 这些说明是高盛金融公司中期说明，F系列计划的一部分，并由高盛集团有限责任公司全额和无条件担保。本招股说明书包括本定价补充以及下表中列出的文件。本定价补充构成对下表所列文件的补充，并未列明所有说明书的条款，因此应与该等文件一并阅读： ● 通用条款补充第17,744号，日期为2025年10月20日 ●2025年2月14日招股说明书补充文件 ● 日期为2025年2月14日的招股说明书 本价格补充信息中的内容将取代上述所列文件中任何冲突的信息。此外，列出的文件中描述的部分条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们称本定价补充文件中提供的票据为“提供的票据”或简称“票据”。每张提供的票据都有如下所述的条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、 “我们” 、 “我们”和“我们”的含义仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，的含义仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”的含义指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和关联公司，包括我们。这些票据将在根据2008年10月10日签署并由2015年2月20日签署的第一份补充担保合同补充的优先债务担保合同项下发行，该合同由我们作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bank of New York Mellon作为受托人签署。本担保合同经过如此补充并在之后进一步补充，在随附的招股书补充文件中被称为“GSFC 2008担保合同”。 票据将以记账形式开出，并由第3号主票据于2021年3月22日代表。 条款和条件 公司（发行人）：GS Finance Corp. 底层：州街® 科技选择行业SPDR 底层指数：相对于标的资产，被标的资产追踪的指数面额：在原始发行日按总额支付；如果总额面额可以增加公司有权选择在交易日期之后的一个日期决定出售额外的数量。®ETF（当前彭博代号：“XLK UP股票”），或任何在其后可能根据本文件规定进行修改、替代或调整的替代基础资产 授权面额：1000美元或超过1000美元的1000美元的整数倍 本金：在约定的到期日，公司将向每1000美元的未偿面额支付等于现金结算金额的现金金额。 现金结算金额： $1,000大于等于● 若最终标的物级别是帽等级，最高结算金额；● 若最终标的物级别是大于或者等于到初始基础层级但小于头盔等级，sumof (i)加(ii) 的产品其中 (a) 1,000 美元时间(b) 上行参与率时间(c)标的物收益● 若最终标的物级别是小于初始标的水平但大于或者等于缓冲区级别，sumof(i) 1000美元加(ii) 的产品其中 (a) 1,000 美元时间(b) 绝对基础资产回报；或● 若最终标的物级别是小于缓冲区级别，sum(i) $1,000加(ii) 的产品其中 (a) 1,000 美元时间(b)thesum标的资产回报加缓冲量 初始标的物级别（在交易日期设定）：日内水平或标的物交易日的收盘水平最终基础层：决定日标的收盘价，根据“—市场中断事件或非交易日的影响”和“—标的的终止或修改”下规定的调整进行计算 等级上限：初始标的水平的121.25% 最高结算金额：$1,212.5 上行参与率：100% 底层回报：the商of (i) 最终基础水平m 减去初始标的物水平分割通过（ii）初始标的物水平，以百分比表示 绝对基础资产回报下标的绝对值，表示为百分比（例如，-5%的下标回报将等于+5%的绝对下标回报） 缓冲区水平：初始标的水平的 80% 缓冲量：20% 交易日期：预计为2025年12月23日 原始问题日期（在交易日期上设置）：预计为2025年12月29日 确定日期（设定于交易日期）：预计为2027年12月23日，除非计算代理人在该日确定发生市场中断事件或该事件正在持续，或该日非交易日。在该情况下，确定日将是计算代理人确定该日未发生市场中断事件且事件未在持续的首次后续交易日。然而，确定日不得推迟至原定声明的到期日之后，或若原定声明的到期日非工作日，则不得推迟至原定声明的到期日后的首个工作日。若市场中断事件在该可能是最后确定日的当天发生或正在持续，或该最后可能日非交易日，则该日仍为确定日。 已声明的到期日（在交易日期设置）:预计为2027年12月28日，除非该日不是工作日，在这种情况下，所声明的到期日将推迟至下一个工作日。如果根据上述“— 确定日”中所述确定日推迟，所声明的到期日也将推迟。在这种情况下，所声明的到期日将从但不包括原定确定日推迟至包括实际确定日的相同数量的工作日。 收盘水平：对于任何给定的交易日，标的的按每份额或其他单位计的收盘价或最后报盘价，常规方式： ● 在该标的上市交易的证券交易所，或● 若该标的当日未在任何证券交易所上市，则在任何其他美国全国性市场体系，该标的交易的主要市场。 如果标的物未按上述方式上市或交易，则标的物在任何一天的收盘价将为由计算代理人确定的平均价，该平均价是通过计算代理人从其选定的、能向计算代理人提供标的物要价的所有经销商处获取的标的物要价计算得出的。经销商的数量不必超过三个，并且可以包括计算代理人或其或该公司的任何关联公司。 标的物的收盘价根据下方“— 防摊薄调整”中的描述进行调整。 交易日：一个交易日，(i)标的证券主要上市交易所开放交易且(ii)交易所报价的标的证券每股价格 继承下支撑：按照“—标的物终止或修改”下方计算代理人批准的任何替代标的物作为后续标的物 基础股票：任何时候，构成标的物并生效的股票，在实施任何增补、删除或替换后 市场中断事件：在任何一个特定的交易日，以下任何一项都将成为标的资产的市 场中断事件： ●标的物在其主要市场 trading 超过两 suspension, absence 或 material limitation连续交易的小时或在该市场收盘前半小时内，如经确定在其独断专行中计算代理● 对标的物期权或期货合约的交易进行暂停、缺席或实质性限制主要市场对于那些超过两个连续小时交易或在前一半小时期间的合同由计算代理人在其单独酌情权下确定的该市场的交易结束，或● 根据计算代理人在其单独判定的基础上所确定的标的物并非在其原主要市场上进行交易。 并且，在任何上述事件中，计算代理人以其独断决定，认为该事件可能会实质性妨碍公司或其任何附属公司或处境相似的人解除全部或实质性部分的、就本票据可进行的对冲能力。 以下事件不属于