PP日报：震荡运行

PP日报：震荡运行

• 行情分析
  • 下游开工率：PP下游开工率环比上涨0.26个百分点至53.83%，处于历年同期偏低水平。其中，拉丝主力下游塑编开工率环比下降0.14个百分点至44.1%，塑编订单环比持平，略低于去年同期。
  • 供应端：12月2日新增东莞巨正源二期一线、二线等检修装置，PP企业开工率下跌至81%左右，处于中性偏低水平。标品拉丝生产比例上涨至28.5%左右。新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有增加。
  • 成本端：俄罗斯副总理诺瓦克表示，美国及西方最新实施的制裁并未对俄罗斯石油产量造成影响，特朗普政府促成俄乌停火，泽连斯基对和谈持开放态度，但近期俄乌和谈达成可能性不大，原油价格低位震荡。
  • 库存与价格：月初石化累库较多，目前石化库存处于近年同期偏高水平。BOPP膜价格下跌，市场缺乏大规模集中采购，贸易商普遍让利以刺激成交。
  • 政策影响：国家发展改革委会同有关部门召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准，给予大宗商品一定提振，但塑料供需格局整体未改，预计近期PP上行空间有限。
• 期现行情
  • 期货：PP2601合约减仓震荡运行，最低价6391元/吨，最高价6426元/吨，最终收盘于6410元/吨，涨幅0.08%，持仓量减少19931手至469013手。
  • 现货：PP各地区现货价格涨跌互现，拉丝报6150-6480元/吨。
• 基本面跟踪
  • 供应端：12月2日新增东莞巨正源二期一线、二线等检修装置，PP企业开工率下跌至81%左右。
  • 需求方面：截至11月28日当周，PP下游开工率环比上涨0.26个百分点至53.83%，但拉丝主力下游塑编开工率环比下降0.14个百分点至44.1%，塑编订单环比持平，略低于去年同期。
  • 库存：周二石化早库环比下降3.5万吨至73.5万吨，较去年同期高了7.5万吨，目前石化库存处于近年同期偏高水平。
  • 原料端：布伦特原油02合约上涨在63美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比上涨15美元/吨至750美元/吨。
• 研究结论：塑料供需格局整体未改，预计近期PP上行空间有限。