PP日报：PP低开后震荡运行

PP日报：PP低开后震荡运行

• 行情分析
  PP下游开工率环比回落至45.71%，需求恢复缓慢，但拉丝主力下游开工率回升至40.54%。石化库存处于近年同期中性水平。成本端，伊朗霍尔木兹海峡通航受限，原油价格高位，烯烃装置降负增加，国内PP标品货源偏紧，下游高价抵触情绪明显，现货成交较弱。化工品集体情绪高涨下，若霍尔木兹海峡持续受阻，炼厂降负将进一步加剧，PP价格偏强震荡，需关注下游复产进度及中东局势。
• 期现行情
  PP2605合约低开后减仓震荡，收盘8628元/吨（跌幅0.23%），持仓量减少725手至372576手。现货价格涨跌互现，拉丝报8120-8880元/吨。
• 基本面跟踪
  • 供应端：PP企业开工率77.5%（偏低），标品拉丝生产比例22.5%。
  • 需求端：下游开工率45.71%（环比回落），拉丝主力下游开工率40.54%（回升）。
  • 库存：石化库存85万吨（较去年同期高3.5万吨），中性水平。
  • 原料：布伦特原油102美元/桶下方，CFR丙烯1100美元/吨（环比跌40美元/吨）。
• 研究结论
  PP供需格局改善，但原料依赖中东导致成本端承压，国际价格传导受限。短期价格偏强震荡，关注下游复工及中东局势变化。