资讯早班车-2025-12-02

一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、广期所发布通知称，经研究决定，对多晶硅期货PS2601合约的交易保证金标准及交易限额作如下调整：自2025年12月3日结算时起，多晶硅期货PS2601合约投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。自2025年12月3日交易时起，非期货公司会员或者客户在多晶硅期货PS2601合约上单日开仓量不得超过500手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。 2、中国11月标普制造业PMI为49.9，前值50.6。 3、Wind数据显示，12月1日，国内商品有36个品种基差为正值，30个品种基差为负值。其中，沪镍、沪锡、郑棉基差最大，现货较期货分别升水2490.00元/吨、1620.00元/吨、1318.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、国际铜基差最小，现货较期货分别贴水3060.00元/吨、1526.00元/吨、1096.19元/吨。 4、日本央行行长植田和男释放迄今最明确加息信号，表示将在本月货币政策会议上“权衡加息的利弊”。他表示，当前日本实际利率显著低于“自然利率”，任何加息都仅仅是对宽松程度的调整。 金属 1、历史性供应短缺压力叠加美联储降息预期升温，白银价格飙升至历史新高。周一，现货白银历史首次站上58美元/盎司，最高触及58.84美元，今年以来涨幅已超100%，大幅跑赢黄金。COMEX白银期货盘中首次站上59美元/盎司，尾盘小幅回落，最终报58.45美元/盎司。上期所白银主力合约涨至13766元/公斤的新高。 2、当地时间12月1日，国际贵金属期货普遍收涨。美联储降息预期持续升温，市场对12月9-10日议息会议降息25个基点的定价概率已高达87%，这一宽松货币政策预期推动美元指数回落至99.44水平。与此同时，美国国务 院表示在担任G20轮值主席国期间将聚焦推动经济增长与繁荣的核心使命，优先处理能源供应链等关键问题。这些因素共同为贵金属市场提供了支撑，特别是白银因其兼具金融属性和工业属性而获得额外上涨动能。 3、12月1日电池级碳酸锂价格涨610.0元报9.44万元/吨，创逾1年新高，连涨4日，近5日累计涨2300.0元，近30日累计涨20330.0元；氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）价格涨400.0元报8.25万元/吨，创逾1年新高，连涨4日，近5日累计涨1200.0元，近30日累计涨9350.0元。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，11月28日，铅库存260875吨，减少2300吨；锌库存52025吨，创逾2个月新高，增加275吨；铝库存537900吨，减少1150吨；镍库存254364吨，减少396吨；锡库存3160吨，持稳于逾7个月高位；铜库存159425吨，持稳于逾6个月高位；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零8个月低位；钴库存126吨，持稳于逾7个月低位。 5、截至12月1日，SPDR黄金信托基金报告称其持仓量增加0.44%，即4.58吨，至1050.01吨。 6、巴西央行行长Galipolo：黄金升值有助于提升我国国际储备的价值。 煤焦钢矿 1、中国钢铁工业协会在北京召开“铁资源开发计划”国内铁矿资源开发工作座谈会，副会长夏农强调，国内矿山企业应加快推进重点铁矿项目，高质量完成项目预期目标。钢铁协会将动态更新重点铁矿项目清单，认真梳理企业共性问题，对重点地区开展调研，了解项目真实情况，及时向有关部委反映，还将在国内铁矿山平稳运行、钢铁行业供给侧结构性改革等方面进一步加大工作力度，多举措积极提升钢铁行业资源保障能力和水平。 2、沙特阿拉伯工业和矿产资源部：沙特启动新一轮面积达1.3万平方公里的矿产勘探招标，沙特将在五个地区的新勘探带重点勘探黄金、铜及贱金属。 3、印尼能源部：12月上半月4100大卡等级煤炭基准价定为每吨44.37美元。12月上半月5300大卡等级煤炭基准价定为每吨67.99美元。 能源化工 1、国家能源局批准发布《页岩气气藏保存条件评价方法》《页岩气压裂干扰评价技术规范》两项行业标准。这两项标准由江汉油田勘探开发研究院牵头编制，将于2026年3月28日正式实施，为我国页岩气科学选区、高效开发提供关键技术支撑。 2、12月1日，美油主力合约收涨。国际油价上涨主要受地缘政治风险与供给侧因素推动。黑海关键码头遇袭引发供应担忧，同时俄罗斯能源基础设施再遭袭击、委内瑞拉原油出口面临潜在中断风险，加剧市场对原油供应稳定性的忧虑。此外，OPEC+决定2026年一季度维持石油产量不变，八个主要产油国维持暂停增产计划，进一步支撑油价。 3、沙特阿美和阿尔及利亚国家石油公司将12月液化石油气（LPG）价格上调3%至5%。 4、俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯天然气工业股份公司正与土耳其合作伙伴商谈延长天然气合同事宜。得益于欧佩克+，石油市场总体稳定；冬季石油需求较低；欧佩克+国家的产量较其生产目标落后约每日50万桶。 农产品 1、近期，国内玉米市场呈现强劲上涨态势，南北主要港口现货价格均出现大幅上扬。具体来看，蛇口港玉米收购价已攀升至2430元/吨，较月初累计上涨210元/吨；南通市场价格同步走高，涨幅达180元/吨；西南地区的成都市场也不甘落后，价格上涨40-60元/吨，全国范围内的涨价行情十分显著。 2、12月1日，国内期货市场上生猪期货主力合约2601收于1.15万元/吨，依然处于年内低位。而现货市场上，据搜猪网数据，上周市场加速下探，全国仅四川地区猪价受腌腊活动零星启动支撑出现0.2元/公斤左右的上涨，其余大部地区受供需错配影响价格下跌。进入11月，猪价呈现持续性单边下跌态势，截至11月28日全国均价较上月末12.39元/公斤的阶段性高点累计下跌近1.3元/公斤，与10月中旬10.87元/公斤低点仅相差0.3元/公斤左右，基本已回吐10月下半月涨幅。 3、美国农业部称，本销售年度美国牛肉周度出口净销量为1.09万吨，新销量为1.42万吨；大豆油周度出口销售净增2.98万吨，新增销售3.01万吨； 豆粕周度出口销售净增64万吨，新增订单70.68万吨；大豆周度出口净销量为144.98万吨，新销量为154.4万吨；美国下一营销年度周度猪肉出口销售净增600吨。 4、美国农业部：美国出口检验量——大豆920194吨、小麦384881吨、玉米1421258吨。本销售年度美国大豆油周度出口销售净增2.98万吨，新增销售3.01万吨。本销售年度美国豆粕周度出口销售净增64万吨，新增订单70.68万吨。 5、澳大利亚农业资源经济科学局预测，2025/26年度棉花产量为94.3万吨，较2024/25年度下降23%。 6、乌克兰副部长：该国2026年小麦收成预计将从2025年的2300万吨增至2400万-2500万吨。 7、西班牙农业、渔业和食品大臣路易斯·普拉纳斯1日就该国山区近日出现的非洲猪瘟病例表示，要严防非洲猪瘟病毒进入商业养猪场。西班牙政府当天召开紧急会议，通报加泰罗尼亚地区非洲猪瘟病例情况。普拉纳斯在会上呼吁社会各界保持冷静，强调非洲猪瘟不会影响人类健康；与此同时，必须严格依照防控规定防止病毒进入商业养猪场，以避免对西班牙农业和相关产品出口造成更大冲击。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，12月1日以固定利率、数量招标方式开展了1076亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1076亿元，中标量1076亿元。Wind数据显示，当日3387亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2311亿元。 要闻资讯 1、应国家主席习近平邀请，法国总统马克龙将于12月3日至5日对中国进行国事访问。访问期间，习近平主席将同马克龙总统举行会谈，共同引领新形势下中法关系发展，并就重大国际和地区热点问题深入交换意见。 2、证监会日前研究起草《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，推动不动产投资信托基金（REITs）市场高质量发展，丰富资本市场投融资工具，支持构建房地产发展新模式，持续增强多层次资本市场服务实体经济质效。 证监会、沪深交易所等正在抓紧做好商业不动产REITs系列准备工作，尽快印发系列制度规则，传导监管理念和监管要求，各单位也在同步开展技术系统调整，将会很快上线运行，预计商业不动产REITs很快就可以向证监会和沪深交易所提交申报材料。监管部门将采取商业不动产REITs与基础设施REITs并行推进的发展策略。 另外，国家发改委印发基础设施REITs项目行业范围2025版清单，燃煤掺氢/掺氨发电、人工智能基础设施，以及超甲级、甲级商务楼宇等项目纳入其中。 3、央行上海总部称，10月末，长三角地区本外币各项贷款余额76.07万亿元，同比增长8.5%，增速较上月末低0.1个百分点；人民币贷款余额75.17万亿元，同比增长8.6%，增速比上月末低0.1个百分点；外币贷款余额1273亿美元，同比增长2.1%，增速比上月末高4个百分点。 4、新能源车11月销量放榜。比亚迪以48万辆销量稳坐销冠。鸿蒙智行全系交付超8万辆，单月历史新高。零跑汽车交付冲上7万辆，连续9个月领跑新势力。小米汽车交付持续超过4万台，“蔚小理”则均滑落至3万交付区间，让5万-7万辆之间出现明显断层。 5、据中指研究院，11月全国百城新建住宅平均价格为17036元/平方米，环比上涨0.37%，同比上涨2.68%；百城二手住宅平均价格为13143元/平方米，环比下跌0.94%，二手房价已环比连跌43个月，同比下跌幅度为7.95%。 6、上海二手房市场出现“翘尾行情”。据网上房地产数据，11月，上海二手房（含商业）网签成交22943套，环比上涨约24%，成交创下近7个月新高。另据中指研究院监测，11月，上海二手住宅价格环比下跌1.24%。 7、据深圳市房地产中介协会统计，11月深圳二手房共计录得5762套，环比增长3.9%，同比下跌34.3%。自2025年2月录得低点后，市场成交量已连续9个月维持在5000套以上。 8、“22万科MTN004”持有人会议初始议案显示，议案拟对该笔中期票据的本金及利息兑付时间展期一年。展期期间本期中期票据票面利率维持不变，即按照3.00%计息。 9、今年以来，截至12月1日，共有3004只科技创新债券正式发行，发行规模合计达3.18万亿元，发行数量及总规模相较去年同期分别增长85%和98%，为科技创新企业提供了有力的资金支持。 10、【债券重大事件】“22铁京Y2”、“20绍兴银行二级03”、“23福建漳州MTN007A”、“25宿迁Y1”将全额赎回；上海奉贤交通能源(集团)有限公司：三分之一以上董事变动并撤销监事会；景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司：控股股东变更为景德镇市国发资本运营有限责任公司；上海科技创业投资(集团)有限公司：董事长、总裁发生变动；泛海控股股份有限公司：控股股东所持公司3.45亿股股份变卖成交。 11、【海外信用评级】标普授予首开集团“BBB-”长期发行人信用评级，展望“稳定”；标普将万科企业股份有限公司长期信用评级由CCC调低至CCC-；穆迪维持交通银行“A2”长期本外币存款评级，展望“稳定”；惠誉国际将友邦保险控股有限公司主体信用评级维持在AA-不变。 债市综述 1、中国债市偏强震荡为主；利率债收益率多数下行，5年期和7年期表现较好；国债期货主力合约多升，唯30年期主力合约跌0.08%。银行间市场流动性稳中偏松，DR001加权平均利率小升并停留在1.3%低位。万科债普遍继续下滑，“21万科04”跌超45%，“21万科06”、“22万科02”均跌近四成。交易员称，万科债仍波动较大，不过信用债整体走势受波及仍不明显。债市目前关注年底政策面动向，以及央行将公布的上个月的买债规模如何。 2、交易所债券市场收盘，万科债普遍继续下滑。“21万科