碳酸锂日报：碳酸锂年内高位维持强势，需求预期稳固支撑趋势

碳酸锂期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：11月28日，碳酸锂主力合约价格小幅走高至96420元/吨，较11月27日上涨0.63%，延续近期震荡上行趋势，基差维持稳定于-3620元/吨。
• 持仓与成交：持仓量显著扩大，11月28日主力合约持仓增至526998手，较11月27日的507882手增加3.76%；成交量则大幅收缩至580962手，较前一日741463手减少21.65%。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：锂盐厂整体开工率高位稳定于75.34%，无显著变化。11月国内碳酸锂产量环比增长3%，同比大增49%，主要受锂辉石端和盐湖端支撑，其中盐湖新增产线爬产顺利但受季节性气温影响部分回落；锂云母端产量环比提升6%，因代加工订单增多。原料成本方面，锂辉石精矿和锂云母精矿价格持稳于8805元/吨和4825元/吨，但进口锂辉石环比减量，叠加新项目如川能动力李家沟锂矿于11月26日确认达产，供应增量压力持续。
• 需求端：下游需求整体强劲，新能源汽车销量增长提供支撑：11月1-23日乘用车新能源零售84.9万辆，同比增长3%。正极材料价格小幅上扬，如六氟磷酸锂涨至167500元/吨，动力型磷酸铁锂升至39340元/吨。储能市场供需两旺，电芯产量高位运行，如523圆柱三元电芯价格涨至4.75元/支，但12月需求预计小幅回落，因正极材料排产略降。
• 库存与仓单：碳酸锂库存继续去化，11月28日库存降至115968实物吨，较11月21日的118420吨减少2452吨，延续11月较大幅度去库趋势。

价格走势判断：预计未来一到两周碳酸锂期货价格维持偏强震荡格局。供给端虽持续增量，包括锂盐厂高开工率和新增项目投产，但需求端支撑稳固，新能源汽车销量增长和储能市场偏紧共同拉动下游电芯及正极材料需求；同时，库存持续去化和原料成本高位强化基本面支撑，叠加市场情绪回暖。然而，成交量收缩和12月需求预期小幅回落可能限制上行空间，整体价格在供需博弈中震荡偏强。