工业硅下方支撑相对稳固 碳酸锂价格高位震荡运行

发布时间：2026-01-19 10:50:41作者：南华期货来源：南华期货 行情复盘 1月16日，碳酸锂期货主力合约收跌8.99%至146200.0元。 资金流向 1月16日收盘，碳酸锂期货资金整体流出27.66亿元。 背景分析 工业硅市场报价周环比变动+0%，硅粉市场报价周度涨跌幅+0%。需求：三氯氢硅报价周环比+0%，有机硅市场报价周环比+1.84%;铝合金市场报价周环比+0.84%。 后市展望 待抢出口行情收尾后，多晶硅需求或将面临断崖式收缩，预计后续价格将随之迎来显著下行压力。不过，考虑到工业硅价格下方支撑相对稳固、下行空间相对有限，中长期维度仍建议把握工业硅逢低布局多单的机会。 研报正文研报正文 【工业硅】 【行情回顾】上周工业硅期货主力合约收于8597元/吨，周环比变动-1.19%。成交量约32.22万手(周环比变动-1.19%)，持仓量约37.18万手(周环比变动-0.80万手)。SI2603-SI2605月差为Contango结构，周环比变动+10元/吨。仓单数量11283手，周环比变动+144手。 上周多晶硅加权指数合约收于50053元/吨，周环比-2.9%;成交量2.81万手，周环比-59.17%，持仓量8.42万手，周环比-1.29万手;多晶硅PS2603-PS2605月差为back结构，周环比-70元/吨;仓单数量4560手，周环比+130手。 【产业表现】上周产业链现货市场表现一般。供给：工业硅市场报价周环比变动+0%，硅粉市场报价周度涨跌幅+0%。需求：三氯氢硅报价周环比+0%，有机硅市场报价周环比+1.84%;铝合金市场报价周环比+0.84%。 上周光伏产业现货市场表现一般。供给：N型多晶硅复投料报价周环比-0.27%。需求：N型硅片报价周环比+0%;Topcon-183电池片报价周环比+3.85%;集中式N型182组件报价周环比+1.32%，分布式N型182组件报价周环比+5.06%。终端周度中标均价0.71元/瓦，周环比-2.74%。 【观点】 4月为出口退税政策最后窗口期，需求端抢出口现象预计将逐步显现。短期维度下，下游光伏环节的抢出口行为虽然将直接拉动工业硅、多晶硅的需求，但当前多晶硅库存处于高位，市场较为悲观并以去库存为主，导致工业硅的需求传导通道受阻。 所以在此背景下，建议重点关注多晶硅企业停复产动态，其产能调整将直接影响工业硅供需格局。中期来看，待抢出口行情收尾后，多晶硅需求或将面临断崖式收缩，预计后续价格将随之迎来显著下行压力。不过，考虑到工业硅价格下方支撑相对稳固、下行空间相对有限，中长期维度仍建议把握工业硅逢低布局多单的机会。 【碳酸锂】 【行情回顾】上周碳酸锂期货价格呈现大幅下跌态势。碳酸锂加权指数合约收盘价146676元/吨，周环比+2.09%;成交量约87.90万手，周环比-2.93%;持仓量约82.61万手，周环比-17.50万手。LC2605-LC2607月差呈现Contango结构，周环比-20元/吨;仓单数量27458手，周环比+2098手。 【产业表现】上周碳酸锂现货成交表现较旺，市场成交活跃。锂矿：锂矿贸易商出货价格坚挺，其中SMM澳矿6%CIF报价2085美元/吨，周环比+6.92%，非洲矿报价1866美元/吨，周环比+7.36。供给端，碳酸锂报价周度变动+12.86%，氢氧化锂报价周度变动+12.88%;贸易商环节基差报价走强。 需求：上周下游材料厂报价整体上涨，其中磷酸铁锂系报价变动+9.56%，三元材料系报价变动+6.02%，六氟磷酸锂报价变动-0.96%，电解液报价变动+0%。终端电芯市场报价+0.32%。 【观点】 综合研判，在2026年4月1日出口退税政策最后窗口期来临前，锂电池产业链抢出口现象大概率显现，春节前碳酸锂需求端仍具支撑。中长期维度，储能、新能源乘用车及商用车三大下游应用领域的需求增长逻辑未发生本质改变，行业基本面对碳酸锂的长期价值支撑依旧稳固，但需警惕碳酸锂及相关有色品种价格过快上涨对储能、商用车领域经济性的侵蚀，这一因素或将阶段性压制下游需求释放弹性。 操作层面，投资者可聚焦回调后的结构性做多机会，依托基本面锚定合理估值区间进行分批布局，规避盲目追高带来的短期波动风险，以稳健策略应对市场震荡。同时，当前碳酸锂期货市场波动率处于历史高位区间，波动率进一步上行空间有限，建议关注卖波动率策略的布局机会。 关联品种关联品种工业硅碳酸锂多晶硅所属公司：南华期货