碳酸锂日报：碳酸锂持续维持高位强势，上方关口尚待时机

碳酸锂期货市场数据变动分析

主力合约与基差：2025年11月28日，碳酸锂主力合约收于96420元/吨，较前一日小幅走高；基差为-3620元/吨，显示基差走强。 持仓与成交：主力合约持仓量扩大至526998手，而成交量收缩至580962手。

产业链供需及库存变化分析

供给端：根据SMM数据，2025年11月碳酸锂产量环比增长3%，主要受锂辉石精矿价格上扬和锂云母精矿价格稳定支撑。新产线投产贡献增量，如川能动力李家沟锂矿项目于2025年8月达产，带动锂云母端产量环比提升6%。盐湖端受季节性影响部分回落，但回收端增长13%，整体产能利用率稳定在75.34%。12月产量预计环比增长3%，供给压力持续。 需求端：下游新能源汽车销量增长，支撑正极材料价格走高。但12月需求预期弱化：新能源汽车销量料小幅回落，电芯排产高位但环比下滑。储能市场供需两旺，但整体需求增长动力不足。 库存与仓单：碳酸锂库存降至115968实物吨，环比下降2.07%，延续去库趋势。SMM预测12月去库幅度放缓，因供给增量抵消部分需求韧性。

价格走势判断

未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局。主要原因是供给端持续扩张，而需求端新能源汽车销量预期回落及电芯排产环比下滑，导致供需平衡偏松，去库速度放缓。尽管库存下降和现货价格支撑提供底部支撑，但市场成交清淡和上下游博弈加剧，限制上行空间，价格可能区间波动于9.5万至9.7万元/吨。