碳酸锂日报：碳酸锂持续维持高位强势，上方关口尚待时机

碳酸锂持续维持高位强势，上方关口尚待时机 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2025年12月1日，碳酸锂主力合约收于96940元/吨。基差为-3620元/吨。 持仓与成交：主力合约持仓量显著扩大至526998手，环比增长3.8%；成交量收缩至580962手，环比下降21.8%。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：根据SMM数据，11月碳酸锂产量环比增长3%，主要受锂辉石精矿价格上扬和锂云母精矿价格稳定支撑。新产线投产贡献增量，如川能动力李家沟锂矿项目于2025年8月达产，带动锂云母端产量环比提升6%。盐湖端受季节性影响部分回落，但回收端增长13%，整体产能利用率稳定在75.34%。12月产量预计环比增长3%，供给压力持续。 www.thqh.com.cn 需求端：下游新能源汽车销量增长，支撑正极材料价格走高。但12月需求预期弱化：新能源汽车销量料小幅回落，电芯排产高位但环比下滑。储能市场供需两旺，但整体需求增长动力不足。 库存与仓单：碳酸锂库存降至115968实物吨，环比下降2.07%，延续去库趋势。SMM预测12月去库幅度放缓，因供给增量抵消部分需求韧性。 价格走势判断 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持低位震荡格局。主要原因是供给端持续扩张，而需求端新能源汽车销量预期回落及电芯排产环比下滑，导致供需平衡偏松，去库速度放缓。尽管库存下降和现货价格支撑提供底部支撑，但市场成交清淡和上下游博弈加剧，限制上行空间，价格可能区间波动于9.5万至9.7万元/吨。 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 12月01日：SMM电池级碳酸锂指数价格94978元/吨，环比上一工作日上涨664元/吨；电池级碳酸锂9.21-9.66万元/吨，均价9.435万元/吨，环比上一工作日上涨600元/吨；工业级碳酸锂9.06-9.32万元/吨，均价9.19万元/吨，环比上一工作日上涨600元/吨。碳酸锂期货价格区间震荡，主力合约目前处于9.58万至9.85万元/吨区间。大部分下游材料厂月初依托长协和客供的量采购意愿不强，采购仍以刚需为主，市场实际成交清淡。目前，上下游企业仍在就明年的长期协议进行谈判，现阶段主要围绕系数展开博弈。供应端来看，伴随部分新产线逐步投产以及下游需求对生产的拉动，预计12月国内碳酸锂产量仍将保持增长，环比增幅约为3%。需求方面，预计12月新能源汽车销量将较前月小幅回落；储能市场则延续供需两旺态势，供应偏紧格局依旧。电芯及正极材料排产在12月预计仍处高位，环比略有下滑。综合来看，在供给稳步提升、需求整体相对持稳的背景下，预计12月碳酸锂仍将保持去库，但幅度较11月将有所放缓。 （2）下游消费情况 11月26日：据乘联会数据，11月1-23日，全国乘用车新能源市场零售84.9万辆，同比去年11月同期增长3%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售1,099.8万辆，同比去年11月同期增长20%；11月1-23日，全国乘用车厂商新能源批发99.5万辆，同比去年11月同期增长4%，较上月同期增长13%，今年以来累计批发1,305.1万辆，同比增长27%。 （3）行业新闻 1、11月28日：11月26日，川能动力（000155）在接受机构调研时提到，锂电方面，公司控股拥有李家沟锂矿采矿权，其探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我作为一名碳酸锂期货研究员，整理数据和资讯，进行日度市场总结。输出框架已经给定：第一部分是碳酸锂期货市场数据变动分析，包括主力合约与基差、持仓与成交；第二部分是产业链供需及库存变化分析，包括供给端、需求端、库存与仓单；最后是价格走势判断。 关键指令： - 引用数据及资讯时带上具体日期。- 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。- 避免使用序号如“一、”、“二、”。- 避免使用emoji。- 输出按照指定框架。 数据提供： - 表格1：2025-12-01和2025-11-28的数据，包括碳酸锂主力合约、基差、持仓、成交等。 - 表格2：2025-11-28和2025-11-21的数据，包括产能利用率、库存等。 - 资讯：包括11月26日乘联会数据、11月28日川能动力信息、SMM数据等。 我需要分析数据变化： - 主力合约：从数据看，2025-11-28主力合约是96420元/吨，走势是[95400.0,96340.0,95820.0,96420.0,null]，表明有波动，但最终小幅走高。 - 基差：基差是-3620元/吨（期货价格减现货价格），走势[-4200.0,-5140.0,-3620.0,-3620.0,null]，显示基差走强（负值变小）。 - 持仓：526998手，走势[343199.0,478054.0,507882.0,526998.0,null]，表明持仓量扩大。 - 成交：580962手，走势[511279.0,810231.0,741463.0,580962.0,null]，显示成交量收缩（从810231到580962）。 用词参考：小幅回落/走高、继续下探/上扬、维持稳定、基差走强/走弱、成交量/持仓量收缩/扩大。 所以，在分析中： - 主力合约小幅走高。 - 基差走强。 - 持仓量扩大。 - 成交量收缩。 第二部分：产业链供需及库存变化分析。 - 供给端：根据资讯和数据： - 锂辉石精矿市场价8805元/吨（11月28日），锂云母精矿4825元/吨（稳定）。 - SMM资讯：11月碳酸锂产量环比增长3%，同比49%；12月预计环比增长3%。受下游需求拉动，开工率高（产能利用率75.34%，稳定）。 - 具体：锂辉石端产量增长1%，锂云母端增长6%，盐湖端增长5%，回收端增长13%。- 新产线投产，如川能动力李家沟锂矿项目达到产能。 - 需求端： - 下游产品价格：六氟磷酸锂167500元/吨（上涨），三元材料144400元/吨（上涨），磷酸铁锂39340元/吨（上涨）。- 电芯价格：三元电芯上涨（如523圆柱从4.64到4.75），磷酸铁锂电芯稳定。- 资讯：11月新能源车销量增长（乘联会数据：11月1-23日零售84.9万辆，同比增3%）。- 预计12月新能源汽车销量小幅回落，但储能市场供需两旺。- 电芯及正极材料排产高位，环比略有下滑。 - 库存与仓单： - 碳酸锂库存：115968实物吨（11月28日），比前一周118420吨减少2452吨，变化率-2.07%，显示库存下降。 - 资讯：预计12月去库幅度放缓。 第三部分：价格走势判断。 - 对未来一到两周的走势判断：持续低位震荡或高位震荡等。避免矛盾描述。 - 基于分析：供给稳步提升，需求持稳但略有下滑，库存去库但放缓。主力合约当前96420元/吨，基差负值，表明现货强于期货。 - 原因：供给增加，需求稍弱，但库存下降支撑价格。资讯提到市场成交清淡，上下游博弈。 - 判断：未来一到两周可能维持震荡偏弱，因为供给增长快于需求增长，去库放缓。 - 用一段话总结。 输出结构： - ## 碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：描述变化。 - *** - ## 产业链供需及库存变化分析- **供给端**：分析供给变化。- **需求端**：分析需求变化。- **库存与仓单**：分析库存变化。 - *** - ## 价格走势判断：一段话总结判断和原因。 引用日期： - 数据日期：2025-11-28为主（最新数据）。 - 资讯日期：11月26日、11月28日等。 避免其他期货公司观点：资讯中没有提到其他期货公司，所以没问题。 撰写： - 第一部分： - 主力合约与基差：2025年11月28日，碳酸锂主力合约收于96420元/吨，较前一日小幅走高；基差为-3620元/吨，显示基差走强。 - 持仓与成交：主力合约持仓量扩大至526998手，而成交量收缩至580962手。 - 第二部分： - 供给端：根据SMM数据，2025年11月碳酸锂产量环比增长3%，受锂辉石、锂云母等原料价格上涨及新产线投产影响（如川能动力李家沟项目于2025年8月达产）。 - 需求端：下游新能源汽车销量增长（11月1-23日同比增3%），但预计12月小幅回落；电芯价格稳中有升，支撑需求。 - 库存与仓单：碳酸锂库存降至115968实物吨，环比下降2.07%，预计12月去库幅度放缓。 - 第三部分：价格走势判断：未来一到两周，碳酸锂期货价格可能维持低位震荡格局。原因在于供给端持续增长（12月预计环比增3%），而需求端新能源汽车销量预期回落，导致去库速度放缓，市场供需平衡偏松。 确保语言专业、简洁。