碳酸锂日报：碳酸锂高位宽幅震荡，新动能尚待新的故事

日度市场总结

碳酸锂主力合约8月25日收于79380元/吨，小幅上涨0.53%，基差同步走弱至3320元/吨。持仓量环比增加1.77%，显示部分资金回流，但成交量收缩32.78%，市场交投活跃度下降，多空双方观望情绪升温。

供给端，碳酸锂产能利用率从8月15日的63.92%提升至66.41%，盐湖提锂项目持续扩能，锂辉石进口量环比增长超30%，供给端修复预期增强。但江西枧下窝锂云母矿停产及青海藏格盐湖项目暂停仍存在不确定性，部分矿山采矿证续期问题需关注9月底政策落地。

需求端，下游正极材料价格承压，动力型磷酸铁锂及三元材料价格分别下跌0.94%和0.25%，电芯环节钴酸锂价格反弹3.6%，显示消费电子等领域需求局部改善。乘联会数据显示8月前17日新能源车零售渗透率达58%，同比增长9%，旺季需求仍存刚性支撑，但电池企业库存回升压制短期补库动能。

库存与仓单，碳酸锂社会库存环比下降0.5%至14.15万吨，去库节奏放缓；冶炼厂、贸易商环节持续去化，而下游补库量增加，整体库存仍处于近一年高位，供需紧平衡未实质性扭转。

市场短期或延续高位区间宽幅运行。供给端矛盾仍存博弈，盐湖提锂扩产及进口增量缓和供应收缩预期，但江西、青海等地矿山生产政策扰动尚未完全解除，消息面敏感度较高。需求端旺季刚性采购支撑价格底部，但正极材料降价压制产业链利润空间，叠加社会库存高位限制价格上行弹性。当前市场多空交织，资金波动率下降或加剧盘面震荡，需关注9月底矿山政策落地及下游补库节奏变化。