ETF周观察第89期（11.24-11.28）

摘要 西 南证券研究院 11月28日，现货白银大涨超6%，突破56美元/盎司，创下历史新高；沪银夜盘同样表现强劲，大涨超5%，突破13000元大关，刷新历史高点；现货黄金则重回4200美元。今年以来，白银走出了一轮创纪录的牛市行情。10月中旬，现货白银创下历史新高，最高触及54.47美元/盎司，随后开始高位震荡，一度急跌至45美元/盎司；自11月以来，现货白银自48美元/盎司一线震荡走高，先后突破50美元，并最高触及54.38美元，随后震荡整理。11月28日，现货白银大涨超6%，突破56美元/盎司，创下历史新高，最高触及56.78美元/盎司，今年以来累计涨幅高达90%，成为年内表现最为强势的品种之一；沪银夜盘大涨超5%，最高触及13239元/千克，突破13000元大关；现货黄金亦走势强劲，大涨1%，重回4200美元/盎司，最高触及4230美元/盎司。 分析师：盛宝丹执业证号：S1250524070001邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1.中欧基金刘勇：锚定绝对收益，打造低波动财富增长曲线(2025-09-26)2.汇添富基金杨瑨：坚守质地成长，动态平衡估值趋势(2025-09-26)3.国泰基金智健：以估值成长再平衡践行稳健进攻(2025-09-25)4.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14)5.海富通基金江勇：锚定安全边际，掘金潜在收益弹性(2025-09-10)6.中庚基金刘晟：以低估值为核心，把握景气拐点的长期之路(2025-09-09)7.华安基金舒灏：聚焦高景气精选个股，平衡业绩与主题挖掘超额(2025-09-06)8.中银基金周斌：聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度(2025-09-05)9.DAFAT：基于Transformer模型的自适应解决方案(2025-08-29)10.加权影线频率与K线形态因子(2025-08-28) 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全数上涨。创业板指、科创50、中证500、沪深300、上证50分别上涨4.54%、3.21%、3.14%、1.64%、0.47%。债券类资产指数全数下跌。中债-总财富（3-5年）指数、中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-国债总净价（总值）指数、中债-长期债券净价（总值）指数分别下跌0.06%、0.13%、0.29%、0.76%。境外权益类资产指数全数上涨。恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨3.77%、2.53%、2.36%，纳斯达克指数、标普500、日经225、德国DAX、道琼斯工业指数分别上涨4.91%、3.73%、3.35%、3.23%、3.18%。商品类资产指数方面，COMEX白银、COMEX黄金分别上涨12.89%、3.36%，NYMEX ICE布油、WTI原油分别上涨0.72%、0.61%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数除去上证50下跌1.36pp，创业板指、中证800、万得全A、中证1000、中证500、沪深300分别上涨4.36pp、3.70pp、3.00pp、2.59pp、2.06pp、0.49pp。 ETF规 模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加806.06亿元，净流入-348.56亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加418.23亿元，净流入-403.62亿元；商品型ETF规模增加77.93亿元，净流入19.27亿元；债券型ETF规模增加-21.84亿元，净流入-6.9亿元；跨境港股ETF规模增加204.37亿元，净流入28.92亿元；跨境非港股ETF规模增加127.37亿元，净流入13.77亿元。具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为187.07亿元，中证2000主题板块ETF规模减小最多，为-3.23亿元。上证50主题板块ETF资金净流入最多，为25.58亿元，创业板主题板块ETF资金净流出最多，为-63.43亿元。 ETF业 绩表现 上周跨境非港股ETF嘉实标普生物科技精选行业ETF表现最好(12.04%)，跨境港股ETF汇添富国证港股通创新药ETF表现最好(5.58%)，股票型ETF富国中证通信设备主题ETF表现最好(10.3%)，商品型ETF建信易盛郑商所能源化工期货ETF表现最好(3.52%)，债券型ETF东财中证1-3年国债ETF表现最好(0.02%)。 ETF发 行与上市情况 本周共有8只ETF上市交易。 上周新成立13只ETF，投资类型均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1 ETF与指数产品关注热点.............................................................................................................................................................................12上周市场表现回顾.........................................................................................................................................................................................12.1主要大类资产指数表现.......................................................................................................................................................................12.2申万一级行业表现................................................................................................................................................................................23估值情况..........................................................................................................................................................................................................24ETF规模变动与成交情况.............................................................................................................................................................................44.1 ETF规模变化..........................................................................................................................................................................................44.2ETF成交情况..........................................................................................................................................................................................65ETF业绩表现...................................................................................................................................................................................................76ETF融资融券情况..........................................................................................................................................................................................87当前ETF市场规模.........................................................................................................................................................................................88 ETF上市与发行情况....................................................................................................................................................................................109风险提示........................................................................................................................................................................................................11 图目录 图1：主要大类资产指数上周表现（%）..................................................................................................................................................1图2：申万一级行业上周表现（%）...........................................................................................................................................................2图3：主要宽基指数估