锰硅周报

每周观点

当前硅锰市场呈现“成本端坚挺、需求端疲软”的僵持博弈格局。成本端，核心原料焦炭与锰矿价格维持偏强运行，硅锰生产综合成本坚挺。供应端，北方合金厂排单生产正常，南方水电地区受电价上涨影响减产，整体投产积极性偏低，工厂报盘意愿低，南方工厂基本倒挂，库存压力有所抬升。需求端，进入淡季，下游采购活力回落，钢厂按需补库节奏放缓，本月河钢招标价5820元/吨，环比持平，对市场价格形成压制。短期市场将延续震荡运行态势。

关键数据与研究结论

• 成本端：焦炭与锰矿价格高位，硅锰生产成本坚挺。
• 供应端：北方正常生产，南方水电地区减产，整体投产积极性低，库存压力上升。
• 需求端：下游采购回落，钢厂谨慎补库，河钢招标价持平。
• 市场行情：短期延续震荡运行。
• 锰硅主力基差：需结合具体数据进行分析。
• 供应数据：产能、年度产量、周度/月度产量、开工率、地区产量等需进一步细化。
• 需求数据：钢招、钢招采购价格、日均铁水与盈利、进出口等需补充具体数据。
• 库存数据：厂库、钢厂库存需明确。
• 成本数据：锰矿进口量、港口库存、可用天数、高品矿港口库存、天津港锰矿价格、地区成本等需细化。
• 利润数据：地区利润需明确。

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