光大科技存储20252027年存储超级周期2025Q42026年合约

价格展望1：现货价较合约价仍有巨大价差，未来合约价持续上涨不可逆，我们认为NAND FLASH合约价在2026年将超过>0.10美元/GB：11月28日DRR4现货价约16-21美元/GB、DDR5月13美元/GB，vs目前DDR合约价5-8美元/GB。 上周NAND 【光大科技|存储】2025-2027年存储超级周期！2025Q4~2026年合约价上涨不可逆！股价回调将是重要配置机会！-20251201 价格展望1：现货价较合约价仍有巨大价差，未来合约价持续上涨不可逆，我们认为NAND FLASH合约价在2026年将超过>0.10美元/GB：11月28日DRR4现货价约16-21美元/GB、DDR5月13美元/GB，vs目前DDR合约价5-8美元/GB。 上周NAND FLASH现货价TLC约0.14美元/GB、现货价QLC约0.10美元/GB，vs目前现货价约0.06美元/GB 价格展望2：根据Trendforce最新数据，传统DRAM在2025Q4上涨45-50%，2026年Q1-Q4将分别上涨15-20%、5-10%、3-8%、0-5%；Total NAND FLASH在2025Q4上涨25-30%，2026年Q1-Q4将分别上涨20-25%、13-18%、5-10%、0-5%。 DRAM：由于HBM对于传统DRAM的更高优先级、服务器DRAM对于消费级DRAM的更高优先级，DRAM的供给持续转向AI和服务器，消费类产能收到持续的挤压，2025年三大原厂的DRAM新产能都优先满足HBM的供给。 Trendforce预计2026年DRAM的供需缺口将至少达到约8%的水平。 NAND FLASH：AI服务器市场中，不同数据情况不一。 冷数据：HDD由于交期已达到52周，云厂商被迫转向QLC eSSD；温数据：AI推理带来海量QLC eSSD需求；热数据：AI训练将使用大量TLC eSSD。 投资建议：股价走势与产业趋势严重背离，股价回调将是重要配置机会。 建议关注：1 、芯片：兆易创新、北京君正、普冉股份等；2、模组：香农芯创、德明利、佰维存储、江波龙、协创数据等；3、封测：汇成股份、长电科技、深科技等；4、设备材料：北方华创、微导纳米、中微公司、神工股份、雅克科技等。