一周要闻与投资参考

（2025.11.24-11.30） 分析师：徐至SAC登记编码：S0730525040001发布日期：2025年11月30日 全国要闻与数据跟踪01 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 n11月25日，工信部等六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 n11月27日，国家发展改革委召开11月份新闻发布会 n11月28日，中国证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》 n11月28日，中国证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》 n本周公布主要数据： n11月27日，国家统计局发布规上工业企业利润同比数据n11月30日，国家统计局发布11月PMI数据 《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 11月25日，工信部等六部门联合发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 加速新技术新模式创新应用02 扩大特色和新型产品供给03 总体要求01 到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。 加快布局新领域新赛道，推广高效响应制造新模式，强化人工智能融合赋能，推动新技术与消费品产业深度融合，提升产业智能化水平和生产效率。 促进绿色产品扩容迭代，推动农村消费品提质升级，大力发展休闲和运动产品，推动健康产品创新发展，扩大历史经典名品影响力，拓展多元兴趣消费供给，丰富消费品类多样性。 培育消费新场景新业态 营造良好发展环境06 精准匹配不同人群需求 丰富婴童产品供给，加强优质学生用品供给，扩大时尚"潮品"供给，优化适老化产品供给，针对不同年龄段和消费群体提供差异化产品和服务。 积极推动消费品首发，有序发展平台消费，规范发展共享消费，创新消费模式，拓展消费渠道，提升消费体验。 强化财政金融支持，举办特色活动，维护市场秩序，为消费品产业高质量发展创造有利条件。 国家发展改革委召开11月份新闻发布会 n11月27日，国家发展改革委召开11月份新闻发布会：就“两重”建设、“十五五”规划问计求策、基础设施REITs扩围扩容、能源保供迎峰度冬、国家人工智能应用中试基地建设、具身智能产业健康有序发展、信用修复、民营经济促进法实施进展、建设现代化国有林场、“人工智能+招投标”、储能和氢能产业发展等方面问题，回应媒体关切。 具身智能产业发展 我国已有超过150家人形机器人企业，半数以上为初创或跨行入局。国家发展改革委将加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障产业有序发展。同时，加快关键核心技术攻关，支持企业、高校、科研机构等围绕“大小脑”模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合等技术进行攻关，解决产业卡点堵点问题。 基础设施REITs扩围扩容 国家发展改革委正在推动基础设施REITs进一步扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等更多行业领域和资产类型。基础设施REITs项目发行范围已涵盖了12大行业的52个资产类型，其中10个行业领域的18个资产类型已经实现了首单发行上市。发改委将继续加强与证监会的协同配合，进一步优化申报推荐流程，动态完善有关项目申报要求，提高工作质效，在严防风险、严把质量的基础上，支持更多符合条件的项目发行上市。 “两重”建设推进 2024年和2025年国家发展改革委分别安排了7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持1465个、1459个“硬投资”项目建设，充分体现战略性、前瞻性、全局性；同步推进规划编制、政策制定和体制机制创新，出台实施一系列的“软建设”务实举措。下一步，国家发展改革委将会同有关部门，把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划推进，为推进中国式现代化建设提供更有力支撑。 《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》 11月28日，中国证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》，主要内容如下： 实施原则：遵循依法、效率、公正原则，符合法定程序，及时矫正违法行为，防范风险，坚持风险防控与教育相结合，以事实为依据，与行为性质、情节、危害程度及风险大小相当，可单独或合并适用。 监管措施的种类：明确列出责令改正、监管谈话、出具警示函、责令定期报告等十四类常用措施，并设兜底规定。1 一般程序要求：实施机构需对监管措施的取证、决定、送达等依法“留痕”；现场执法需由两名以上有执法资格的人员实施；违法行为两年内未被发现一般不再采取监管措施，特殊情况除外；工作人员与当事人有利害关系或可能影响公正执法的应回避；需查明事实、全面收集证据；进行法制审核。3 特别程序要求：采取特定措施时，除适用一般规定外，还需适用事先告知等特别程序，实施机构应向当事人送达事先告知书，告知拟采取措施的类别、事实、理由、依据及当事人享有的陈述、申辩等权利。4 监管措施决定的作出及执行要求：明确决定书应载明的事项、公开要求、送达程序；当事人不服可依法申请行政复议或提起诉讼；当事人适用行政执法当事人承诺制度并履行承诺的，不再对其同一行为采取监管措施；对监管措施实施工作中的失职失责行为，依规依纪依法追责问责。 紧急情况下的快速处置机制：在特定情形下，不立即采取措施将严重危害金融秩序等的，实施机构可当场或通过电子通讯等方式听取当事人意见，不受事先告知程序限制；无法联系当事人的，经批准可不适用事先告知规定。5 资料来源：证监会，中原证券研究所 《证券期货市场监督管理措施实施办法（征求意见稿）》 n11月28日，中国证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，商业综合体、商业零售、写字楼、酒店等商业不动产是REITs产品重要的底层资产，我国商业不动产存量规模庞大，具有通过REITs进行盘活并拓宽权益融资渠道的内在需求。 01产品定义 商业不动产REITs是通过持有商业不动产以获取稳定现金流并向基金份额持有人分配收益的封闭式公开募集证券投资基金。 02基金注册及运营管理要求 明确基金管理人及基金托管人、尽职调查、申请材料、商业不动产等方面要求，以及基金管理人的主动运营管理责任。 03发挥基金管理人和专业机构作用 要求基金管理人和专业机构严格遵守执业规范和监管要求，压严压实责任。 04强化监管责任 明确各监管机构依法依规履行商业不动产REITs监管和风险监测处置等职责。 主要数据：工业企业利润同比数据 11月27日，国家统计局发布规上工业企业利润同比数据。1—10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额59502.9亿元，同比增长1.9%；营业收入113.37万亿元，同比增长1.8%；10月份，规模以上工业企业利润同比下降5.5%。 主要数据：PMI数据 11月30日，国家统计局发布11月PMI数据。11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善。非制造业商务活动指数为49.5%，比上月下降0.6个百分点。 目录 河南经济与政策跟踪02 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 河南经济与政策要闻概览 n11月26日，省发展改革委、财政厅发布《河南省先进制造业和现代服务业融合发展区培育工作的通知》 n11月26日，河南省举办2025河南省民营经济高质量发展系列新闻发布会（第二场） n11月30日，省委十一届十次全会审议通过《河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 《河南省先进制造业和现代服务业融合发展区培育工作的通知》 11月26日，省发展改革委、财政厅发布《河南省先进制造业和现代服务业融合发展区培育工作的通知》年 度 组 织 实 施 保障措施 重点任务 方案编制要求各省辖市发展改革、财政部门推荐申报主体，编制两业融合发展区三年建设方案；综合评定由省发展改革委、财政厅组织审核并公布省级两业融合发展区；宣传推广将多渠道宣传推广典型经验做法。 培育条件 省发展改革委、财政厅将统筹利用省级服务业发展专项资金对两业融合发展区所在县（市、区）和省级及以上开发区予以一次性奖励，鼓励各省辖市政府加大对省级两业融合发展区政策资金支持力度。 培育目标 完善融合发展政策体系、探索融合发展新路径、培育融合发展新业态新模式、建设融合发展应用场景、培育融合发展主体、打造融合发展平台载体、建设融合发展重点项目、加强融合发展品牌赋能等。 申报主体为县（市、区）和省级及以上开发区，区域主导产业突出，申报时制造业增加值（营业收入）占比达30%以上，且县（市、区）上一年度地区生产总值超过200亿元，开发区上一年度营业收入超过100亿元。两业融合发展区原则上每年申报一次。 聚焦“1+2+4+N”目标任务体系，分年度分批次培育20个左右创新发展活跃、质量效益显著、生态体系健全的两业融合发展区，引领带动全省两业全要素、宽领域、高水平深度融合，为培育发展新质生产力、加快建设现代化产业体系提供有力支撑。 2025河南省民营经济高质量发展系列新闻发布会（第二场） n11月26日，河南省举办2025河南省民营经济高质量发展系列新闻发布会（第二场） 民营企业科技创新成果 政策支持民营企业创新发展 河南省民营企业中，高新技术企业数量达到12649家、科技型中小企业数量达到27796家，占比均超过全省总量的95%。2024年全省企业研究与试验发展（R&D）经费占全省的85.2%，较全国平均水平高7.5个百分点。 河南省持续强化政策供给，出台《科技助企惠企政策新十条》《河南省支持企业科技创新若干政策措施》等政策，其中“新十条”已拨付2.1亿元财政资金服务千余家民企，“若干政策措施”从八方面提供“真金白银”支持。 多方协同助力民营企业发展 下一步工作重点 省工业和信息化厅推动民营经济数字化转型，郑州、新乡、鹤壁、洛阳、许昌5市先后入选国家中小企业数字化转型试点城市、新型技术改造城市试点。省科学院构建全方位、立体化的科创服务体系，从五个方面精准发力，为民营企业创新创业提供科技支撑。 省科技厅将围绕“支持民营企业创新发展，强化企业科技创新主体地位”工作主线，强化规划政策引导、营造良好创新生态环境，聚焦关键技术攻关、支持民营企业提升创新实力，强化企业梯队培育、壮大创新型民营企业队伍，优化创新要素配置、提升企业集聚创新资源能力。 《河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 11月30日，省委十一届十次全会审议通过《中共河南省委关于制定河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 总体发展目标 高质量发展、高效能治理取得重大进展，建设现代化产业体系和农业强省、改善民生加强社会治理、加强生态环境保护、推动文化繁荣兴盛取得显著成效。在此基础上再奋斗五年，到二〇三五年实现经济实力、科技实力、综合实力大幅提升，人均地区生产总值接近或达到中等发达国家水平，人民生活更加幸福美好，与全国同步基本实现社会主义现代化。 “1+2+4+N”目标任务体系中的“N”赋予新的任务和要求 聚焦推动高质量发展，加快建设“六个强省”（农业强省、制造强省、科教强省、数智强省、交通强省、文旅强省）；聚焦推动高效能治理，营造“六个环境”（即便利高效的营商环境、公平正义的法治环境、诚实守信的信用环境、清朗健康的网络环境、安定有序的社会环境、和谐共生的生态环境） “十五五”规划具体要求 推动实体经济高质量发展，建设现代化产业体系。加快加强创新驱动，因地制宜发展新质生产力。深化改革厚植优势，建设全国统一大市场循环枢纽。持续扩大对内对外开放，打造国内国际市场双循环支点。加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴。促进城乡区域协调发展，推进以人为本的新型城镇化。推动文化繁荣兴盛，