苹果市场分析
- 行情回顾：2025年苹果期货整体震荡上行。上半年因旧季库存低位，产地成交活跃，去库进度加快，库存果价格偏硬；下半年围绕新季减产预期及质量问题交易，延续强势上涨。具体表现为：1月产地春节备货，晚富士出货好转；2月客商补货积极，东西部均出现炒货现象；3月产地客商寻货积极性高，价格整体偏强；4月晚富士出货加快，价格涨幅明显；5月库存果交易降温，晚富士终端消费平淡；6-7月需求弱势，库存富士走货滞缓，价格下跌；8月老富士受新果冲击，价格延续下跌；9月山东产区库存富士清库，价格稳中下跌；10月新季晚富士上市，遭遇阴雨天气，影响上色和质量，收购入库推迟；11月新季晚富士入库接近尾声，出库开始，销区市场交易清淡。
- 供需分析：2025-2026产季晚富士苹果产量减少219.3万吨，减幅6.01%。陕西、甘肃产区入库量同比减少，山东、山西产区后期库存增量将主要集中于此；辽宁及河南产区入库量小幅增长。质量问题突出，好货占比低，高次货、果脯货入库量增加。销区市场到车量季节性明显，春节前、4月、端午节前及国庆中秋节前市场到车较多，1-2月春节备货积极，3月清明节消费提振，4月走货顺畅，5-6月传统需求淡季，7月走货缓慢，8月早熟果上市冲击老富士，9月双节备货带动拿货积极性提升，10月双节后市场成交氛围偏淡，11月交易氛围清淡，需求端承压。
- 后市展望：新季晚富士入库结构差，好货偏紧，质量问题成关键因素。短中期来看，圣诞元旦双节备货，好货偏紧叠加旺季需求，价格预计稳中偏强。
红枣市场分析
- 行情回顾：2025年红枣期货市场受“减产预期博弈+高库存压制”影响，呈现低位盘整后冲高回落的走势。上半年延续弱势，春节旺季消费超预期，价格短暂上涨后震荡下行；下半年新季减产预期增强，价格反弹，但高库存压制下市场悲观情绪浓厚，10月下旬开始持续回落。
- 供需分析：产区方面，新季红枣下树接近尾声，收购进度约4-5成，收购均价约6.80元/公斤，收购积极性下降，减产预期较强但幅度不确定，质量优于去年。2024产季产量约70万吨，收购均价约5.33元/公斤。销区方面，近期河北市场到货量增多，陈货为主，新货接受度一般，价格趋弱运行，36家样本点库存持续累库。
- 后市展望：红枣处于新旧季交替期，库存压力较大，市场悲观。未来消费旺季实际情况是关键，若市场接受高价新季现货，期货价格或向现货回归；若导致库存积压，价格可能继续下跌。近月合约短期仍具下跌空间，需关注新季产量、质量、收购价格及旺季消费情况。
