有色能源金属行业周报：碳酸锂价格短期或维持震荡，战略金属价值重估背景下推荐关注锑钴钨锡

1.1.1. 印尼政府海事与矿业监管力度加强，导致市场担忧明年RKAB批复可能面临供应端风险，预计后市镍矿价格或形成底部支撑。受益标的有：格林美、华友钴业。 1.1.3. 刚果（金）钴中间品出口审批仍未通过，短期内钴市场供需偏紧的格局未发生根本转变。预计未来2年钴供给将愈发紧张，钴价仍存进一步上涨空间。受益标的有：洛阳钼业、华友钴业、力勤资源。 1.2. 中国锑出口管制松动叠加供应偏紧，预计国内锑价向海外高价弥合。受益标的有：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业。 1.3.1. 2025年11月，国内碳酸锂月度总产量环比增长3%，同比大幅增长49%。受益标的有：大中矿业、天华新能、国城矿业、盛新锂能、雅化集团。 1.3.2. 需求支撑下的去库预期将对价格底部形成稳固支撑，预计短期内碳酸锂价格将保持偏强运行。受益标的有：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。 1.4.1. 澳洲稀土巨头Lynas因电力供应问题，其位于西澳大利亚的卡尔古利加工设施将出现产能锐减。 1.4.2. 短期中国仍主导全球稀土供给。受益标的有：中国稀土、广晟有色、北方稀土。 1.5.1. 非洲锡产区地缘风险升温。 1.5.2. 缅甸出口恢复有限，刚果（金）矿山供应担忧加剧，锡矿供应紧张局面短期内难以缓解。受益标的有：兴业银锡、华锡有色、锡业股份。 1.6.1. 钨精矿开采指标缩减叠加新增产能有限，提升钨精矿供给偏紧预期。受益标的有：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业。 1.7.1. 中国铀业发布首次公开发行股票并在主板上市招股说明书。 1.7.2. 铀供给偏紧预期持续对铀价或有支撑。受益标的有：中广核矿业。