工业硅&多晶硅日报

一、研究观点 27日工业硅震荡偏强，主力2601收于9115元/吨，日内涨幅1.33%，持仓减仓22881手至23.8万手。百川工业硅现货参考价9727元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#421价格涨至9000元/吨，现货贴水扩至40元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2601收于55235元/吨，日内跌幅0.91%，持仓减仓1457手至14.2万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至52300元/吨，最低交割品硅料价格涨至52300元/吨，现货对主力贴水收至5690元/吨。西南工业硅厂扩大减产，但北方整体供给稳定，积极向期现商出货，导致价格未修复到西南硅厂顺利出货位置。工业硅短期难见趋势，延续震荡调整。因硅片订单大幅收缩，二三线经历阶段恐慌性降价，但硅料挺价意愿强烈。当前市场对于多晶硅产能收储并不乐观，叠加终端需求收缩给予硅料端有价无市压力。当前资金集中在近月挤仓和1-5正套上，短期期现持续分歧且波动较高，建议谨慎为上。

二、日度数据监测

• 主力工业硅9021合约收于9115元/吨，近月合约收于9005元/吨，持仓减仓22881手至23.8万手。
• 多晶硅主力2601合约收于55235元/吨，近月合约收于59490元/吨，持仓减仓1457手至14.2万手。
• 工业硅各牌号及地区价格持稳，最低交割品#421价格涨至9000元/吨，现货贴水40元/吨。
• 多晶硅N型复投硅料价格涨至52300元/吨，现货对主力贴水5690元/吨。
• 工业硅仓单40425吨，广期所库存2267吨，黄埔港库存56000吨，天津港库存79000吨，昆明港库存50000吨。
• 多晶硅仓单7270吨，广期所库存24.36万吨，多晶硅厂库27.86万吨，社库合计27.9万吨。

三、图表分析

• 工业硅各牌号及地区价格走势，价差及地域价差分析。
• 下游产成品价格：DMC、有机硅、多晶硅、硅片、电池片、组件价格走势。
• 库存：工业硅期货、厂库、周度行业库存及变化，DMC、多晶硅周度库存。
• 成本利润：主产地平均成本及利润水平，铝合金加工行业利润，DMC、多晶硅成本利润。

四、研究结论 工业硅短期难见趋势，延续震荡调整。多晶硅产能收储不乐观，终端需求收缩导致有价无市。资金集中在近月挤仓和1-5正套，期现持续分歧，建议谨慎操作。