一、研究观点
3日多晶硅震荡偏强，主力2506收于44390元/吨，日内涨幅0.09%，持仓增仓203手至21668手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至2390元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于10405元/吨，日内涨幅0.48%，持仓减仓3305手至24.3万手。百川工业硅现货参考价11180元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水扩至285元/吨。晶硅企业原定计划于二季度进行规模性复产，当前行业自律协议对产能形成约束，光伏新规引发终端抢装潮，实际落实或出现一定预期背离。预计产业链上下分歧背离，最终释放力度将决定多晶硅是否转回累库，具体仍待后市验证。工业硅延续触底、多晶硅延续偏强。
二、日度数据监测
- 工业硅：主力10425元/吨，近月10385元/吨，不通氧553#硅(华东)10600元/吨，通氧553#硅(华东)10650元/吨，421#硅(华东)11450元/吨。
- 多晶硅：主力44390元/吨，近月44390元/吨，N型硅料42000元/吨。
- 有机硅：DMC华东市场14000元/吨，生胶15000元/吨。
- 硅片：单晶M6/M10/G12/1.08/1.63/1.08/1.63元/片。
- 电池片：单晶M6/M10/G12/0.323/0.278/0.323/0.278元/瓦。
- 组件：单晶PERC单面166/182/210/0.645/0.655/0.645/0.655元/瓦，单晶PERC双面166/182/210/0.663/0.668/0.663/0.668元/瓦。
- 库存：工业硅仓单6861吨，工业硅总库存343085吨，黄埔港52000吨，天津港60000吨，昆明港48000吨，厂库231400吨。
- 有机硅库存：DMC周度库存107吨，多晶硅周度库存0吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
多晶硅延续偏强，但产业链上下存在分歧背离，最终释放力度将决定是否转回累库。工业硅延续触底，需关注行业自律协议和光伏新规的影响。建议投资者密切关注后市动态，根据市场变化调整投资策略。
