碳酸锂、多晶硅、工业硅日报

（一）碳酸锂 市场走势：今日碳酸锂震荡运行，主力2605合约较上一交易日收盘价上涨0.90%，报158620元/吨。 核心逻辑： 近期碳酸锂供应端消息反复。近日受津巴布韦锂矿出口出现积极进展的消息影响，市场情绪恐慌，多头踩踏离场，造成价格大幅下跌。但消息尚未有官方证实，后市存在真假消息反复的可能，需进一步观察政策变化。 基本面来看，本周度产量及库存数据显示，周产量环比增加628吨，周度库存增加616吨，结束了此前持续去库的节奏，短期供需平衡被小幅打破。不过津巴布韦锂矿出口禁令和澳洲锂矿产能受限带来的原料短缺，都将在5月形成实质性供应收缩，再结合部分锂盐厂检修预期，在强需求韧性下，届时国内碳酸锂库存或迎来主动去库，供需格局有望重新转向偏紧。 在津巴布韦出口预期不确定的情况下，预计短期碳酸锂宽幅震荡。 中长期来看，全产业链低库存的格局没有根本改变，且高油价状态下，长期能源替代逻辑有所走强，对碳酸锂的需求将会有所提升，操作上仍是偏多思路。 对于碳酸锂下方的空间，从下游对现货价格的接受程度来看，可 以发现期货每当跌到15万以下的时候，下游成交就会放量。所以，在目前边际不变的基本面条件下，14-15万的价格至少从下游接受度上，对盘面是有一定支撑的。 技术面分析：当前碳酸锂主力2605合约5分钟级别周期为红线蓝带红阶梯。隔夜2小时级别周期为红色阶梯线偏强，多空分水位157200元/吨。 策略建议：在津巴布韦出口预期不确定的情况下，预计短期碳酸锂宽幅震荡，价格区间14-18万/吨。日内交易依据“首K突破法”或“三线共振法”寻找好的入场位置，带好止损，具体操作可以听8:30的早直播。 重点关注：宏观市场情绪，矿端消息扰动。 （二）多晶硅 市场走势：今日多晶硅期货震荡走弱，主力2605合约较上一交易日收盘价下跌1.36%，报34720元/吨。 核心逻辑： 基本面来看，整体供增需弱格局未改。供应方面，3月目前部分小企业有开工计划叠加天数增加，多晶硅产量或将出现一定增加。4月仍有部分基地有提产计划，预计4月以后产量会进一步增加。需求方面，4月光伏出口退税取消后下游订单下降，且下游各环节价格的全面走弱对多晶硅形成了负反馈。在现金流压力下，部分中小厂商被迫让利出货，而头部企业则转向代工模式消化库存，暂不对外报价。当前多晶硅国内社会库存约48–51万吨，相当于4–5个月需求量，处于历史高位。 后续想要价格出现反转，还是得关注供给端。 第一种情况是再度推出类似反内卷的政策：2025年9月发布的《硅多晶单位产品能源消耗限额》征求意见稿，对多晶硅能耗的要求 平均收严约35%。预计在2026年底实施，届时不符合标准的企业将被强制退出，约22%的现有多晶硅产能因无法满足新标准，而面临出清或改造。 第二种情况就是低价，让二线减产淘汰，逐步削减产能，价格越低，见底越快。目前行业最好的现金流成本大概在3万左右。 技术面分析：当前多晶硅主力2605合约5分钟级别周期为绿线蓝带绿阶梯。隔夜2小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位36750元/吨。 策略建议：短期来看，硅料价格缺乏支撑，行业需通过价格倒逼供应达成新平衡，价格仍存下探可能。 重点关注：是否有行业治理政策出台。 （三）工业硅 市场走势：今日工业硅期货震荡运行，2605合约较上一交易日收盘价下跌0.36%，报8325/吨。 核心逻辑：3月工业硅供应增量预计大于需求增幅，行业供应过剩格局未改。库存维持高位，去化缓慢，持续压制价格。不过在成本支撑下预计维持震荡运行。 技术面分析：当前工业硅主力2605合约5分钟级别周期为绿线蓝带红绿阶梯。隔夜2小时级别周期为绿色阶梯线偏弱，多空分水位8770元/吨。 策略建议：短期供需双弱格局延续，盘面缺乏趋势驱动，维持（8100，8900）区间震荡，关注复产节奏、库存去化进度及能源成本波动。日内可结合8:30早直播，参考波段赢家指标进行操作。 重点关注：是否有行业治理政策出台。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2026年4月1日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。