一、研究观点
10日多晶硅震荡偏弱，主力2507收于33955元/吨，日内跌幅0.83%，持仓减仓1675手至62708手；SMM多晶硅N型硅料价格36500元/吨，最低交割品N型硅料价格持稳在36500元/吨，现货对主力升水扩至2545元/吨。工业硅震荡偏强，主力2507收于7415元/吨，日内涨幅0.82%，持仓减仓22036手至15.6万手。百川工业硅现货参考价8750元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至7600元/吨，现货升水收至205元/吨。西南丰水电价全面下调，叠加硅煤和电极不断下移，工业硅成本重心持续回调，硅厂丰水季开工水平压产到极限，需求端变量不多。多晶硅新一轮签单量级有限且现货交易趋于低品位。多晶硅受仓单限制逐步减弱，承压态势短期强于工业硅。
二、日度数据监测
- 主力7355跌涨至7395，近月7355跌涨至7395。
- 不通氧553#硅(华东)等价格持稳在8100元/吨。
- 421#硅(华东)等价格持稳在8700元/吨。
- 421#硅(有机硅用, 华东)等价格持稳在10100元/吨。
- 主力3410跌涨至3405，近月3693跌涨至3693。
- N型多晶硅料价格持稳在36500元/吨。
- 硅片（元/片）单晶M10/G12价格持稳在1.03/1.58元/片。
- 电池片（元/瓦）单晶M10/G12价格持稳在0.268元/瓦。
- 工业硅仓单减少9592手至25952手。
- 广期所库存减少13400吨至31626吨。
- 黄埔港库存减少500吨至54000吨。
- 天津港库存持平在67000吨。
- 昆明港库存减少500吨至49000吨。
- 工业硅厂库减少6900吨至25880吨。
- 工业硅社库合计减少7900吨至428800吨。
- 多晶硅仓单持平在2480手。
- 广期所库存持平在1.4万吨。
- 多晶硅厂库持平在26.8万吨。
- 多晶硅社库合计持平在26.8万吨。
- 现货升贴水553#交割价格持稳在7600元/吨。
- 工业硅按照广期所替代交割品价差：#421升水800元/吨。
- 地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨等。
- 多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格均呈现一定波动。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格均呈现一定波动。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存均呈现一定波动。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润均呈现一定波动。
四、研究结论
多晶硅受仓单限制逐步减弱，短期承压强于工业硅。工业硅成本重心持续回调，丰水季开工水平压产到极限，需求端变量不多。多晶硅新一轮签单量级有限且现货交易趋于低品位。建议关注多晶硅和工业硅的供需变化及市场情绪。
