一、研究观点
10日多晶硅震荡偏弱，主力2506收于43850元/吨，日内跌幅0.83%，持仓增仓836手至23847手；SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水收至1850元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2505收于10020元/吨，日内跌幅1.62%，持仓增仓783手至27万手。百川工业硅现货参考价11080元/吨，较上一交易日下调28元/吨。最低交割品#553价格降至10050元/吨，现货贴水扩至110元/吨。终端光伏抢装热度较高，晶硅端规模性复产短期难以实现，需求正反馈难以传导至工业硅，叠加仓单积累持续施压盘面，工业硅当前仍未见底，预计延续弱势探底运行。需求渐增后晶硅处于缓慢去库存状态，下游价格提涨有望带动晶硅延续偏强走势，与工业硅表现持续分歧。
二、日度数据监测
- 工业硅期货：主力10070元/吨，近月10160元/吨。
- 工业硅现货：不通氧553#硅(华东)10550元/吨，通氧553#硅(华东)10650元/吨，421#硅(华东)11400元/吨。
- 多晶硅期货：主力43850元/吨，近月43850元/吨。
- 多晶硅现货：N型硅料42000元/吨。
- 有机硅：DMC华东市场14000元/吨，生胶15000元/吨。
- 仓单：工业硅仓单6948吨。
- 库存：工业硅总库存34578吨，黄埔港52000吨，天津港61000吨，昆明港48000吨，厂库23620吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅当前仍未见底，预计延续弱势探底运行。需求渐增后晶硅处于缓慢去库存状态，下游价格提涨有望带动晶硅延续偏强走势，与工业硅表现持续分歧。
