一、研究观点
5日多晶硅震荡偏弱，主力2507收于34540元/吨，日内跌幅0.27%，持仓减仓2071手至65802手；SMM多晶硅N型硅料价格36500元/吨，最低交割品N型硅料价格持稳在36500元/吨，现货对主力升水扩至1960元/吨。工业硅震荡偏弱，主力2507收于7135元/吨，日内跌幅0.56%，持仓减仓3637手至18.4万手。百川工业硅现货参考价8777元/吨，较上一交易日下调27元/吨。最低交割品#553价格降至7600元/吨，现货升水扩至460元/吨。西南丰水期电价下调带动复产，西北大厂将不同于往年减产，下游采购存在较大缩量。预计工业硅下方支撑来自新疆大厂现金成本线，上方压力源于高库存及供给增压压力加剧。6月多晶硅自律会议将再度召开，除企业自发减产外，在需求坍塌压力下，行业有望明确扩大限产额度。工业硅边际压力下可维持逢高沽空思路，多晶硅关注减产消息，近月受仓单限制，单边跌幅有限且波动加剧。
二、日度数据监测
- 主力7175元/吨，近月7175元/吨。
- 不通氧553#硅(华东)8100元/吨，不通氧553#硅(黄埔港)8150元/吨，不通氧553#硅(天津港)7950元/吨，不通氧553#硅(昆明)8300元/吨，不通氧553#硅(四川)8100元/吨，不通氧553#硅(上海)8500元/吨。
- 通氧553#硅(华东)8150元/吨，通氧553#硅(黄埔港)8200元/吨，通氧553#硅(天津港)8000元/吨，通氧553#硅(昆明)8500元/吨，通氧553#硅(新疆)7600元/吨。
- 421#硅(华东)8850元/吨，421#硅 (有机硅用, 华东)10300元/吨，421#硅(黄埔港)9950元/吨，421#硅(天津港)8950元/吨，421#硅(昆明)10000元/吨，421#硅 (有机硅用, 昆明)12150元/吨，421#硅(四川)10050元/吨，421#硅(新疆)8350元/吨。
- 750/700元/吨。
- 主力3505元/吨，近月3799元/吨。
- N型多晶硅料36500元/吨，致密料/单晶用32000元/吨，菜花料/单晶用30000元/吨。
- 3月硅片（元/片）单晶M10/G12 1.03/1.58元/片，1.03/1.58元/片，0.00/0.00元/片。
- 电池片（元/瓦）单晶M10/G12 0.275/0.275/0.00/0.00元/瓦。
- 工业硅仓单（日度）61803，广期所库存（周度）34618，黄埔港（周度）53500，天津港（周度）67000，昆明港（周度）48500。
- 工业硅厂库（周度）25190，工业硅社库合计42090。
- 多晶硅仓单（日度）1920，广期所库存（周度）0.09，黄埔港（周度）53500，天津港（周度）67000，昆明港（周度）48500。
- 多晶硅厂库（周度）26.90，多晶硅社库合计26.9。
- 现货升贴水553#交割价格（元/吨）工业硅按照广期所替代交割品价差：#421升水2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨等设定；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格。
- 下游产成品价格：DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格。
- 库存：工业硅期货库存、工业硅厂库库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、DMC周度库存、多晶硅周度库存。
- 成本利润：主产地平均成本水平、主产地平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润。
四、研究结论
工业硅及多晶硅市场均呈现震荡偏弱态势，价格下跌，库存增加，下游需求疲软。工业硅受丰水期电价下调影响，西北大厂减产力度减弱，但整体供给压力较大。多晶硅价格受需求坍塌影响，预计将扩大限产额度。建议工业硅逢高沽空，多晶硅关注减产消息，近月单边跌幅有限且波动加剧。
