燃料油早报

大越期货投资咨询部金泽彬从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日提示12多空关注3基本面数据4价差数据5库存数据 CONTENTS目 录 燃料油： 1、基本面：亚洲低硫燃料油市场周初维持疲软态势，虽然东西方套利窗口关闭预计将减少抵达至新加坡的套利船货流入量，但市场对此并未产生明显反应；预计12月抵达新加坡的套利货到港量可能减少，但市场仍将保持充足供应，由于2025年四季度迄今为止终端用户需求整体受限，且预计不会出现显著回升，新加坡市场仍需要时间消化当前高企的库存水平；中性 2、基差：新加坡高硫燃料油341.07美元/吨，基差为10元/吨，新加坡低硫燃料油为421.95美元/吨，基差为59元/吨，现货偏平水期货；中性 3、库存：新加坡燃料油11月19日当周库存为2344.9万桶，增加257万桶；偏空 4、盘面：价格在20日线下方，20日线偏下；偏空 5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓多单，多增，偏多 6、预期：全球最大船燃加注中心新加坡的终端用户需求在前一周强势收官，为供应商带来一定缓解。尽管交易商对含硫0.5%船用燃料油近期下游需求仍持谨慎态度，且11月迄今采购意愿持续疲弱，隔夜美国与乌克兰关于停战达成一定共识但仍未完全确定协议，油价短期下挫，燃油预计低位跟随运行。FU2601：2430-2480区间运行，LU2601：2960-3010区间运行 近期多空分析 利多： 1. 俄罗斯燃油出口限制 2. 美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁 利空： 1.需求端乐观仍待验证 2.上游端原油承压受挫 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级 每日期货行情 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!