尿素产业链周报

尿素产业链周报2025/11/23 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：刘琛瑞Z0017093审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 基本面及观点 基本面要点1：尿素企业总库存环比减少3.13%，降至143.72万吨72万吨，供应压力有所缓解。 基本面要点2：煤炭原料价格持续上涨，推升了尿素的固定生产成本，为价格提供了底部支撑。 基本面要点3：前期检修装置陆续复产，全国尿素日均产量维持在约20万吨的高位，供应端保持宽松。 基本面要点4：秋季肥市场基本结束，而冬季储备尚未大规模启动，整体需求表现疲软。 观点：尿素市场在高供应与弱需求的格局下博弈，库存下降和成本支撑制约下行空间，需求不振限制反弹高度，整体呈现震荡态势。 尿素基本面数据