南华尿素产业链数据周报20250413

观点：重回震荡 南华尿素产业链数据周报20250413 张博（Z0021070） 尿素区域现货流通图 尿素周报观点 供应：本周期部分企业检修：山西金象煤化工、靖远煤业集团刘化化工、山东联盟化工、陕西渭河煤化工、山西天泽煤化工。本周期恢复的企业：黑龙江大庆、河北田原化工、河南省中原大化、河南晋控天庆。下周尿素日产量将在19.5万吨附近。 库存：截至2025年4月9日，中国国内尿素企业库存量83.37万吨，环比+7.95万吨，中国主要港口尿素库存统计11.9万吨，环比-0.1万吨。 需求：农业方面，北方农业处于停滞阶段，南方水稻区用肥阶段性跟进，不过因现阶段雨水情况不佳，农需补货有所放缓。工业方面，复合肥行业部分小厂面临订单不足停产问题，但阶段性需求存在，复合肥工厂仍需补充原料来应对前期订单。若后市原料尿素再度拉高，势必会给下游复合肥工厂带来成本面压力过大的反扑，预计短期内需求面依旧刚需跟进为主。 现货：本周日山东1850（05基差-20），河南1850（05基差-20 策略观点：当前国内尿素出口政策依旧偏紧，短期无出口可能性，此次关税对尿素基本无影响，我们将注意力放在国内供需即可。从时间来看，尿素强预期逐渐被兑现在估值之中，节后基层需求出现走强，尿素价格出现反弹，主产区价格上涨10-30不等。本周国内尿素日产预期在19.5万吨附近，日产高位运行。需求方面，北方农业处于停滞阶段，南方水稻区用肥阶段性跟进，不过因现阶段雨水情况不佳，农需补货有所放缓。工业复合肥行业阶段性需求存在，预计短期内需求面依旧刚需跟进为主。综上，目前来看尿素基本面处在供需格局逐渐转弱的状态之下，尿素05合约处于震荡格局。 来源:南华研究 来源:南华研究 持仓成交 来源:同花顺,南华研究 来源:南华研究 月差 来源:同花顺,南华研究 来源:同花顺,南华研究 来源:南华研究 待发订单与利润情况 来源:南华研究 来源:南华研究 来源:南华研究 尿素日产与开工率 来源:南华研究 外盘价格（小颗粒） 来源:南华研究 外盘价格（大颗粒） 来源:南华研究 三聚氰胺价格 来源:南华研究 三聚氰胺开工与利润 来源:南华研究 复合肥价格 来源:南华研究 复合肥开工与利润 来源:南华研究 来源:南华研究 动力煤价格与库存 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究