甲醇日报：继续关注伊朗装置冬检进展

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润583元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1988元/吨（+0），内蒙北线基差521元/吨（+10），内蒙南线1970元/吨（+50）；山东临沂2185元/吨（+5），鲁南基差318元/吨（+15）；河南2065元/吨（+25），河南基差198元/吨（+35）；河北2125元/吨（+45），河北基差318元/吨（+55）。隆众内地工厂库存358700吨（-10550），西北工厂库存188500吨（-17000）；隆众内地工厂待发订单246320吨（+920），西北工厂待发订单125400吨（+8900）。 港口方面：太仓甲醇2060元/吨（+7），太仓基差-7元/吨（+17），CFR中国238美元/吨（+5），华东进口价差-28元/吨（+14），常州甲醇2275元/吨；广东甲醇2030元/吨（-5），广东基差-37元/吨（+5）。隆众港口总库存1479340吨（-64260），江苏港口库存819300吨（-17300），浙江港口库存198500吨（-21300），广东港口库存277000吨（-13000）；下游MTO开工率89.65%（+0.39%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-93元/吨（+15），太仓-内蒙-550价差-478元/吨（+7），太仓-鲁南-250价差-375元/吨（+2）；鲁南-太仓-100价差25元/吨（-2）；广东-华东-180价差-210元/吨（-12）；华东-川渝-200价差-215元/吨（-23）。 市场分析 港口继续等待伊朗装置冬检下一步进展。Apadana、Sabalan甲醇装置于上周末停车，关注检修持续性，往后则重点跟踪11月底至12月的Kimiya、Marjarn、ZPC、Kaveh的冬检兑现进度。但11月伊朗装船量已超过100万吨，因此短期12月港口库存压力仍大，现实仍偏弱。 内地方面，西南卡贝乐开始限气停车，但同时久泰托县重新复工，内地供应压力仍偏高；MTO方面，阳煤MTO检修中，鲁西MTO低负荷状态；关注联泓二期MTO年底投产进度。传统下游方面，醋酸开工仍维持低位，甲醛淡季低负荷，仅MTBE开工偏高。 策略 单边：无跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩跨品种：无风险伊朗装置冬检兑现进度，MTO检修兑现进度 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨................................................................................................................................