甲醇日报：伊朗冬检恢复仍慢

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤505元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润388元/吨（+68）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1873元/吨（+68），内蒙北线基差242元/吨（+81），内蒙南线1800元/吨（+0）；山东临沂2183元/吨（+0），鲁南基差152元/吨（+13）；河南2020元/吨（+20），河南基差-11元/吨（+33）；河北2040元/吨（+0），河北基差69元/吨（+13）。隆众内地工厂库存368900吨（-55820），西北工厂库存189000吨（-53100）；隆众内地工厂待发订单287051吨（+21391），西北工厂待发订单166000吨（+2200）。 港口方面：太仓甲醇2205元/吨（-2），太仓基差-26元/吨（+11），CFR中国262美元/吨（+0），华东进口价差-25元/吨（-4），常州甲醇2265元/吨；广东甲醇2225元/吨（+15），广东基差-6元/吨（+28）。隆众港口总库存1411048吨（-61003），江苏港口库存697148吨（-33703），浙江港口库存311000吨（-31000），广东港口库存207000吨（-3000）；下游MTO开工率82.74%（+1.87%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差28元/吨（-68），太仓-内蒙-550价差-218元/吨（-70），太仓-鲁南-250价差-228元/吨（-2）；鲁南-太仓-100价差-123元/吨（+2）；广东-华东-180价差-160元/吨（+17）；华东-川渝-200价差-68元/吨（-2）。市场分析 港口方面。伊朗局势放缓，关注后续进展。伊朗冬检装置年前恢复进度仍偏慢，关注2月下旬到3月份的恢复进度；2月伊朗装船量预期进一步回落；而中国到港继续兑现回落，2月进口回落至季节性低位，但下游亦处于淡季，MTO兴兴及盛虹仍处于检修中。目前甲醇仍处于高港口库存现实，等待去库周期兑现。 内地方面。煤头维持高开工，但下游待发订单表现尚可，内地工厂库存进一步回落，仍未兑现年前的季节性库存回建。传统下游延续季节性淡季走低，甲醛进入年前快速降负阶段，醋酸维持亏损低负荷状态，MTBE开工表现尚可。 策略 单边：无跨期：无跨品种：无 风险 MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................................................7图24：太仓-鲁