甲醇日报：伊朗停车密集增多，冬检逐步兑现

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润585元/吨（+3）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1990元/吨（+3），内蒙北线基差496元/吨（-25），内蒙南线1975元/吨（+5）；山东临沂2200元/吨（+15），鲁南基差306元/吨（-12）；河南2075元/吨（+10），河南基差181元/吨（-17）；河北2130元/吨（+5），河北基差296元/吨（-22）。隆众内地工厂库存373712吨（+15012），西北工厂库存209000吨（+20500）；隆众内地工厂待发订单230710吨（-15610），西北工厂待发订单113500吨（-11900）。 港口方面：太仓甲醇2088元/吨（+28），太仓基差-6元/吨（+1），CFR中国238美元/吨（+0），华东进口价差-15元/吨（+13），常州甲醇2285元/吨；广东甲醇2050元/吨（+20），广东基差-44元/吨（-7）。隆众港口总库存1363500吨（-115840），江苏港口库存748000吨（-71300），浙江港口库存189500吨（-9000），广东港口库存258500吨（-18500）；下游MTO开工率89.65%（+0.39%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-95元/吨（-3），太仓-内蒙-550价差-452元/吨（+26），太仓-鲁南-250价差-362元/吨（+13）；鲁南-太仓-100价差12元/吨（-13）；广东-华东-180价差-218元/吨（-8）；华东-川渝-200价差-187元/吨（+28）。市场分析 港口方面。伊朗装置停车增多，继Apadana、Sabalan甲醇装置于上周末停车后，周三kimiya、ZPC一条线、Marjan、Arian密集停车，冬检如预期兑现，关注后续检修持续时长，后续关注Kaveh及busher的冬检进度，等待后续装船减少的兑现。而随着港口回流内地窗口的打开，本周港口库存开始明显回落，港口库存压力有所缓解。 内地方面，煤头开工仍偏高，气头卡贝乐冬检兑现，内地工厂库存再度回升；MTO方面，阳煤MTO检修中，鲁西MTO低负荷状态；关注联泓二期MTO年底投产进度。传统下游方面，醋酸开工仍维持低位，甲醛淡季低负荷，仅MTBE开工偏高。 策略 单边：MA2605谨慎逢低做多套保跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩跨品种：无 风险 伊朗装置冬检停车持续时长，MTO检修兑现进度 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨.....................................................................................