PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收跌，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，个别聚酯工厂递盘。本周在01贴水40~45附近商谈成交，价格商谈区间在4605~4655附近。12月中旬及下旬01-35~40附近有成交。今日主流现货基差在01-43。中性。
- 基差：现货4635，01合约基差-21，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存3.81天，环比减少0.16天偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：近期伴随PTA供应减量较预期增加、聚酯负荷坚挺且印度BIS取消提振PTA出口需求，PTA累库预期扭转，不排除阶段性去库，PTA现货基差表现强势。不过绝对价格仍跟随成本端运行，关注装置变动情况。
MEG观点
- 基本面：周二乙二醇价格重心宽幅震荡，市场商谈一般。上午乙二醇盘面震荡坚挺，现货商谈成交在01合约升水28-31元/吨附近，场内商谈僵持；午后乙二醇盘面震荡走弱，本周现货基差走弱明显，今日现货基差低位成交至01合约升水14-15元/吨。美金方面，上午乙二醇外盘重心高位整理，近期船货商谈成交在464美元/吨附近；下午乙二醇外盘重心小幅走弱，近期船货商谈成交在461美元/吨附近。另外日内适量台湾招标货467附近成交，货量在2000吨。中性。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：本周乙二醇主港到货中性偏低，下周初港口库存可小幅压缩。但是12月上旬仍有沙特大船抵港计划，外盘供应缩量暂不明显。目前乙二醇价格重心已回落至近两年低位，部分短流程油化工装置生产压力较大，后续关注其裂解环节以及乙二醇装置降负可能。当下乙二醇绝对价格已低于月度结算价，低位将吸引部分买盘跟进，预计短期乙二醇价格重心宽幅整理为主。
影响因素总结
- 利多：
- PTA虹港250万吨装置周初已停车，逸盛220万吨装置于今日逐步停车中。
- MEG周内正达凯落实检修，中科炼化逐步减产，国内乙二醇负荷继续小幅回落至71%偏下，后续随着中化泉州及富德能源执行检修，国产负荷仍有下降空间。
- 利空：
当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
核心数据
- PTA：库存3.81天，环比减少0.16天；主力合约基差-21；现货基差01-43。
- MEG：主港到货中性偏低；外盘近期船货成交464-461美元/吨；台湾招标货成交467美元/吨。
研究结论
- PTA：短期累库预期扭转，不排除阶段性去库，现货基差表现强势，但绝对价格仍跟随成本端，关注装置变动情况。
- MEG：价格重心宽幅整理为主，关注短流程装置裂解及装置降负可能，外盘供应缩量暂不明显。
