纯苯与苯乙烯市场分析总结
市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：
- 主力基差：-110元/吨（+28元/吨）
- 港口库存：16.40万吨（+1.70万吨）
- CFR中国加工费：111美元/吨（-1美元/吨）
- FOB韩国加工费：98美元/吨（-2美元/吨）
- 美韩价差：189.9美元/吨（+25.1美元/吨）
- 华东现货-M2价差：-105元/吨（+40元/吨）
- 纯苯下游方面：
- 己内酰胺生产利润：-1125元/吨（+70元/吨）
- 酚酮生产利润：-415元/吨（+0元/吨）
- 苯胺生产利润：499元/吨（+3元/吨）
- 己二酸生产利润：-1268元/吨（+41元/吨）
- 己内酰胺开工率：88.23%（+2.18%）
- 苯酚开工率：79.00%（+12.00%）
- 苯胺开工率：75.68%（-4.49%）
- 己二酸开工率：55.50%（-6.50%）
- 苯乙烯方面：
- 主力基差：64元/吨（+11元/吨）
- 非一体化生产利润：-252元/吨（-21元/吨）
- 华东港口库存：164200吨（+15900吨）
- 华东商业库存：94200吨（+6900吨）
- 开工率：69.0%（-0.3%）
- 下游硬胶方面：
- EPS生产利润：115元/吨（-41元/吨）
- PS生产利润：-35元/吨（+9元/吨）
- ABS生产利润：-495元/吨（+46元/吨）
- EPS开工率：56.27%（+4.64%）
- PS开工率：55.90%（+0.50%）
- ABS开工率：72.40%（+0.60%）
市场分析
- 纯苯：
- 欧美炼厂秋检结束，开工逐步回升，汽油供应紧张时期或已过。
- 纯苯到港节奏性压力大，港口库存上升，压制加工费表现。
- 下游开工仍低位运行，苯酚开工回升明显，但苯胺及己二酸开工回落，苯乙烯仍处于检修期等待月底恢复。
- 苯乙烯：
- 港口库存未延续下降，到货节奏性上升。
- 关注月底复工进度，届时是否进一步延长检修。
- 下游开工仍偏低，EPS开工低位回升但仍处于淡季偏低开工，ABS、PS开工低位微幅回升，PS及ABS库存压力仍存。
策略
- 单边：无基差及跨期：EB2512-EB2601逢低跨期正套，跨品种：EB2512-BZ2603逢低做扩。
- 风险：油价大幅波动，海外炼厂复工速率。
研究结论
- 纯苯市场受港口库存上升和下游开工低位压制，加工费表现疲软，但欧美炼厂复工带来一定支撑。
- 苯乙烯市场库存回建，月底复工进度和检修延长是关键关注点，下游开工仍偏低，库存压力持续。
- 策略上建议逢低跨期正套和跨品种扩套，需关注油价波动和海外炼厂复工情况。
