全球铂钯供需

一、铂钯简介及产业链概述 铂和钯属于铂族金属，具有耐高温、耐腐蚀、良好的延展性、导热性、导电性和催化性能等特点。铂、钯产业链上游为矿产开采和二次回收，中游为冶炼，下游广泛应用于汽车尾气催化剂、玻璃、化工、电子、首饰等领域，并可通过回收重新进入产业链。

二、全球铂钯供给 全球铂族金属矿产主要分布在南非、俄罗斯、津巴布韦、美国和加拿大。全球铂、钯的供给以矿产供应为主，矿产供应主要集中在南非和俄罗斯。铂的矿产供应量约占全球供给的80%，回收量约占20%；钯的矿产供应量约占全球供给的70%，回收量约占30%。回收原料主要来自汽车尾气催化剂、珠宝首饰和废旧电子电气设备，其中约80%的回收铂和超过80%的回收钯来自汽车尾气催化剂。

三、全球铂钯需求 中国、欧洲、北美和日本是全球铂消费的主要地区。全球铂广泛应用于汽车尾气净化用催化剂、玻璃、石油、化工、电子、医学、污染控制、珠宝和投资等领域，其中汽车尾气净化用催化剂消费占比超40%，珠宝占比接近20%。全球钯主要应用于汽车尾气净化用催化剂，占比超80%，另外在化工、电子、牙科、污染控制、珠宝和投资等领域也有应用。

四、全球铂钯供需平衡状况 全球铂金供需预计连续第三年失衡。2025年全球铂矿产供应预计同比下滑3.2%-3.7%，回收量预计同比提升1%-2.1%，需求量预计同比下滑2.6%-3.2%，供需缺口预计为14.62-22.89吨。全球钯金供需预计矛盾有限。2025年全球钯矿产供应预计同比下滑4.2%-4.7%，回收量预计同比提升4%-4.8%，需求量预计同比下滑6.4%-3.8%，供需过剩预计为2.64-7.62吨。2025年全球铂金供给预计较2024年减2%至221.74吨，需求预计减5%至243.26吨，供需缺口预计为21.52吨。2026年全球铂金供需有望缓释，预计基本平衡，有0.62吨左右的小幅盈余。